Блог компании Норникель | Палладий и платина найдут свое место в корзине инвестора. Мосбиржа запустила торги драгоценными металлами.

Драгоценные металлы традиционно являются классическим примером долгосрочных инвестиций, альтернативным инструментом хеджирования геополитических рисков, инфляции и волатильности на фондовых рынках. Это хороший актив в комбинации с другими (акции, облигации). Долгие годы главными российскими инструментами были золото и серебро на рынке драгметаллов Мосбиржи. Теперь запущены аналогичные торги на платину и палладий. Разберемся, в чем суть нового инструмента, и кому он может быть интересен.

🔔Торги золотом и серебром проводятся с 2013 г. С 21 октября Мосбиржа открыла торги инструментами платина/российский рубль (PLT/RUB) и палладий/российский рубль (PLD/RUB). Расчеты по всем операциям – в рублях. Стандартный размер лота 1 гр. Нововведение призвано увеличить ликвидность на внутреннем рынке драгоценных металлов и привлечь в сегмент розничных клиентов. Теперь частные инвесторы смогут участвовать в торгах, но основными игроками по-прежнему будут кредитные учреждения и брокеры.

☝️Самое важное отличие нового инструмента от привычных фьючерсов, фондов, акций в том, что он — поставочный, то есть обеспечен физическими слитками металла, который вполне реально вывезти с биржи, если есть соответствующая лицензия. Кстати, для физлиц, купивших металл на бирже, хранение бесплатно. Схема обмена металла на деньги и обратно похожа на банковские обезличенные счета, только тут гарантом выступает Мосбиржа.

☝️Выгодным преимуществом нового инструмента по сравнению с привычными обезличенными металлическими счетами (ОМС) в банках является отсутствие дополнительных комиссий. При покупке актива на бирже инвестор платит лишь небольшую комиссию брокеру, у банка же стоимость операции может превышать 10% от размера сделки. Есть и недостаток — инвестор в случае биржевой операции самостоятельно уплачивает налог на прибыль после продажи металла, в схеме ОМС налоговым агентом выступает банк. Палладий и платина вообще стали объектом инвестиций только в конце 20-го века из-за огромного спроса со стороны автомобильной промышленности. При этом в последние годы палладий уже на равных соперничает с золотом и за звание самого дорогого драгметалла.

🔍Если посмотреть на историю котировок, то платина часто следует за остальными драгметаллами, тогда как у палладия явной связи с золотом и серебром нет, зато есть заметная корреляция с самой платиной. Палладий шире используется в промышленности и может дешеветь одновременно с другими металлами. Палладий сейчас торгуется на многолетних ценовых минимумах: он стоит почти одинаково с платиной. Фундаментально оба рынка недооценены – рост спроса противопоставляется растущей неопределенности в поставках, кроме того затянувшийся процесс сокращения запасов металлов замедлится к концу года. В настоящее время половина проектов по добыче платины и палладия находятся за гранью рентабельности, но в условиях сохраняющегося дефицита палладия и формирующегося — платины, вероятна смена ценового тренда.

Глобальные тренды в мировой экономике (диджитализация, AI, рост и старение населения) поддерживают спрос на электронику, фармацевтические препараты, азотные удобрения и прочие товары, изготовление которых связано с палладием и платиной. Говоря о долгосрочных перспективах, отметим, что палладий и платина широко применяются в зарождающейся водородной энергетике. Ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики ФРС также окажет дополнительную поддержку спросу на сырьевые товары и позволит захеджировать валютные риски при учете привязки мировых цен на металлы к доллару.

🔔Таким образом, из плюсов данного инструмента для розничных инвесторов назовем следующие: торги обеспечены физическим металлом; более выгодная покупка, чем ОМС в банках; бесплатное хранение на бирже; рыночные ожидания роста цен на драгоценные металлы, в особенности для тех, кто не успел купить золото и серебро до их взлёта.