Блог компании Норникель | Рассказали на РБК про медь, тарифные войны, редкоземельные металлы и дивиденды

На прошлой неделе директор департамента по работе с инвесторами Михаил Боровиков принял участие в программе «Рынки. Итоги» на РБК с Максим Орловским и Татьяной Вершигора. В ходе интервью поговорили об итогах Норникеля за 2024 г., планах на 2025 г., мировых тенденциях спроса и предложения на никель, медь и палладий в условиях разворачивающихся тарифных войн. Решили собрать основные тезисы ответов Михаила в отдельном посте.

🔹Санкции не затронули основные добывающие и сбытовые компании Норникеля, однако, ограничения, направленные против российского бизнеса в целом, оказали на нас существенное негативное влияние. Пострадала логистика — около 90% продукции Норникеля идет на экспорт, и платежная инфраструктура.
🔹Отток свободного денежного потока компании с 2022 г. на сумму около 3,5 млрд долл. обусловлен вынужденным ростом оборотного капитала после введения ограничений и ростом стоимости фондирования на фоне жесткой денежно-кредитной политики Банка России.
🔹Мы с осторожностью оцениваем возвращение российских эмитентов на международные рынки капитала. И да, по-прежнему существуют сложности для работы на «дружественных» рынках капитала.
🔹Выручка компании и портфель металлов Норникеля неплохо диверсифицированы. Так, медь стала основным металлом в выручке компании по итогам 2024 г.
🔹Торговые войны могут привести к новым программам поддержки национальных экономик и стимулированию внутреннего спроса — в том числе со стороны Китая. Это может оказать положительное влияние на все сырьевые рынки.
🔹Тарифное регулирование со стороны США может дать новый импульс индустриализации американской экономики и обновлению инфраструктурных проектов. Это стимулирует дополнительный спрос на цветные и базовые металлы. Из корзины Норникеля это прежде всего медь и никель.
🔹Медь – основной индикатор здоровья мировой экономики, при этом, рынок находится в состоянии баланса уже длительное время. Реализация инфраструктурных проектов (в том числе за пределами Китая) будет способствовать росту спроса на данный металл. 🔹Негативным фактором для рынка никеля по-прежнему является развитие индонезийских металлургических проектов. Ужесточение налогового режима со стороны правительства островного государства вполне сможет поддержать цены на металл.
🔹Норникель не производит редкоземельные металлы. Более подробно об этом мы писали здесь Редкие vs редкоземельные металлы: почему это не одно и то же?
🔹При принятии решения запускать или нет тот или иной производственный проект всегда руководствуемся показателем возврата инвестиций. Пороговый IRR для Норникеля – не ниже 20%.
🔹Возврат к выплате дивидендов возможен при появлении стабильного денежного потока — не планируем выплачивать их за счет заемных средств.
🔹Компания фокусируется на создании новых рынков для своих металлов, не рассматривает диверсификацию бизнеса за счет покупки новых активов или новых сфер деятельности.

📌Прикладываем ссылку для просмотра https://nornickel.ru/news-and-media/media-library/542/vystuplenie-na-rbk-direktor-departamenta-po-rabote-s-investorami/