Блог компании Открытие Инвестиции | Обзор мирового рынка нефти с 29 декабря 2018 г. по 11 января 2019 г.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

Первые недели нового года выдались положительными для рынка нефти. Мировые цены на нефть показали значительный прирост под влиянием сокращения экспортных поставок из стран ОПЕК и возобновившихся торговых переговоров между США и Китаем. Волнения о возможном снижении темпов роста мировой экономики немного отошли на второй план, а ослабление курса доллара США оказало дополнительную поддержку.

Стоимость нефти сорта WTI достигла ценового «дна» на уровне $42,36 за баррель в конце декабря 2018 г., после чего цены вновь восстановились к уровню $53,14 за баррель. Цены на нефть сорта Brent в конце прошлого года снижались к уровню $49,93 за баррель, после чего восстановились к уровню $62,24 за баррель. Спред между сортами нефти по состоянию на 10 января 2019 г. составил $9,1, отношение спреда к цене сорта WTI составило 17,3%.

По различным оценкам, темпы роста мировой экономики в 2019 г. понизятся относительно 2018 г., но, по оценке Goldman Sachs, до тех пор, пока не станут ниже 2,5%. При этом начало 2019 г. отмечено более высоким уровнем переходящих запасов нефти и нефтепродуктов в мире, чем прошлый год, а инфляция издержек не столь велика, чтобы оказывать сильное влияние на себестоимость добычи.

Производство нефти в мире в 2019 г. продолжит расти, а ранее запущенные проекты вне ОПЕК будут постоянно создавать угрозу перепроизводства. Таким образом, совокупность данных факторов будет ограничивать потенциал роста цен на нефть в начавшемся году. Это может привести к необходимости продолжения ограничения сделки ОПЕК+ вплоть до 2020 г.

По январской оценке Reuters, добыча нефти в странах ОПЕК в декабре 2018 г. снизилась на 1,4% до 32,68 млн бар. в сутки. Саудовская Аравия сократила добычу на 3,6% до 10,6 млн бар. в сутки, падало производство в Анголе, Иране, Ливии, ОАЭ, Венесуэле. Прирост производства наблюдался в Ираке, Нигерии и Кувейте. Соблюдение сделки ОПЕК+ в декабре странами ОПЕК, по оценке Reuters, составило 152%. Экспорт нефти странами ОПЕК в декабре 2018 г. опустился ниже 24 млн бар. в сутки против 24,5 млн бар. в сутки в ноябре 2018 г.

По заявлению министра энергетики Саудовской Аравии, последнее соглашение ОПЕК+ уже полностью оказало влияние на рынок нефти. При этом он отметил, что запасы нефти в Саудовской Аравии составляют 268,5 млрд баррелей нефти, а себестоимость производства нефти компании Saudi Aramco находится на уровне $4 за баррель. Саудовская Аравия намерена снизить экспортные поставки нефти в феврале 2019 г. до 7,1 млн бар. в сутки.

По отчёту Arab Petroleum Investments Corporation (Apicorp), цены на нефть к середине 2019 г. стабилизируются в диапазоне $60-70, если не наступит значительный экономический спад. Динамика цен на нефть в текущем году также будет в значительной степени зависеть от эффективности сделки ОПЕК+ в балансировании рынка и укрепления достоверности подаваемых ОПЕК+ сигналов.

Общие запасы нефти и нефтепродуктов в США на 4 января 2019 г. выросли на 13,3 млн бар. и составили 1904,6 млн бар. Запасы сырой нефти за прошедшую неделю снизились на 1,7 млн бар. к аналогичной дате прошлого года, импорт нефти подрос до 7,846 млн бар. в сутки, экспорт понизился до 2,065 млн бар. в сутки, внутреннее производство осталось на уровне 11,7 млн бар. в сутки.

По состоянию на 4 января 2019 г. запасы нефти в Cushing составили 42,3 млн бар. против 41,9 млн бар. на позапрошлой неделе и 46,6 млн бар. год назад. Запасы в стратегическом резерве США не изменились и составили 649,1 млн бар.

По данным компании Baker Hughes, по состоянию на 4 января 2019 г. количество нефтяных скважин на месторождениях США упало на 8 единиц к предыдущей неделе и составило 877 единицы против 742 единиц на эту же дату 2018 г.

После торговых переговоров последних месяцев Китай возобновил небольшие поставки американской нефти. В феврале 2019 г. ожидается прибытие 3-х танкеров с нефтью из США в Китай.

Кроме того, упавшие ставки фрахта и сезонное снижение спроса в США делают более выгодными поставки американской нефти в Азию, что может привести к росту поставок во 2 кв. 2019 г.