Блог компании Северсталь | "Северсталь" получила разрешение на сохранение программы ГДР

whattheheck, Добрый день!

Основная цель — снизить риски для держателей ГДР. В текущих условиях нет уверенности, что они смогли бы конвертироваться в обыкновенные акции, но без получения такого разрешения их права как акционеров были бы существенно ограниченны.

 

 

КРЫС, Добрый день!
В настоящее время данный вопрос находится в проработке. Мы обязательно сделаем отдельный пресс-релиз, когда сможем решить эту проблему.

whattheheck, спасибо за Ваше мнение. Отвечаем по порядку:
1) Видимо мы с вами по разному понимаем эти термины. ГДР представляет собой сертификат, удостоверяющий право его владельца пользоваться выгодами от депонированных в банке-депозитарии акций Северстали. В том числе, ГДР предоставляет право держателям на получение дивидендов и право на голосование на общих собраниях акционеров. Не вижу в чем понятия «акционер» и «держатель ГДР» так уж сильно отличаются с точки зрения инвестора.
2) вы цитируете какое-то другое сообщение, не наше. Риск мы видим в том, что при вступлении закона в силу, в случае, если бы мы не запросили разрешение на продолжение обращения ГДР, то мы должны были бы свернуть программу ГДР и уведомить об этом банк-депозитарий. В нормальной ситуации это означало бы, что банк-депозитарий должен был начать процесс конвертации ГДР в обыкновенные акции по желанию держателей. Однако, в условиях санкций, понимания как должна происходить конвертация нет ни у нас, ни у банка-депозитария, ни у прочих участников рынка. В случае невозможности конвертировать ГДР (что более чем вероятно), банк депозитарий должен был бы продать депонированные акции и распределить деньги среди держателей. Но, как вы знаете, сделать бы он это не смог, так как является нерезидентом, в связи с чем не может продавать ценные бумаги на Московской бирже. В итоге, держатели остались бы на руках с бумагой, которая имеет непонятный статус, которую не могли бы ни продать, ни конвертировать в акции, ни получать дивиденды (в случае возобновления выплат), ни голосовать на собраниях акционеров. С высокой вероятностью навсегда. С нашей точки зрения, это равно полной потере инвестиций. Именно такой ситуации мы и не хотели допустить. Сейчас, по крайней мере, не ограничиваются их права на голосование и на дивиденды. А также для них сохраняется возможность конвертироваться в обыкновенные акции в будущем при нормализации ситуации.
3) погасить обязательство в соответствии с эмиссионной документацией невозможно технически. Для исполнения обязательств в текущей нестандартной ситуации необходимо разработать с нуля новый маршрут платежа, устранить ряд препятствий со стороны нормативно-правовых актов РФ, а также согласовать с бондхолдерами хоть какой-то юридически значимый документ, который даст нам возможность перечислять средства иным маршрутом. К сожалению это не делается за пару месяцев, на это нужно время.

whattheheck, спасибо за ответ.
По GDR — Северсталь стремится действовать в интересах всех своих инвесторов, не делая никаких различий между ними. 
По облигациям — двойной платеж как раз не в рамках эмиссионной документации. В соответствии с документацией, по заранее разработанному маршруту мы сделали тестовый платеж в 1% от суммы купонной выплаты. Он до сих пор не дошел до адресата. А разделение потоков и видится как наиболее приемлемый для всех вариант. Но, повторю, он не соответствует документации. Касательно вашего вопроса по НПА к сожалению не смогу квалифицировано ответить, не юрист. Могу сказать лишь как сотрудник отдела по связям с инвесторами. В моем понимании, в рамках разделения платежных потоков для российской ветки необходимо по сути найти/назначить кого-то, кто будет распределять платежи среди держателей. По примеру других эмитентов, представим что это будет НРД. Но них же нет такого функционала. Значит должно быть указание регулятора, в соответствии с которым они или кто-то другой и будут осуществлять распределение купонных платежей. И, кстати, далеко не все данные о российских держателях есть в НРД. В целом, если подвести итог, это вовсе не такой простой процесс как кажется на первый взгляд.