Блог компании Т-Инвестиции | Полюс: повышаем целевую цену до 19 500 рублей

Аналитики Т-Инвестиций повышают целевую цену по акциям золотодобывающей компании Полюс с 17 500 до 19 500 рублей за акцию. Основные факторы изменения цены — изменение прогнозов по золоту и курсу рубля.

Акции компании по-прежнему торгуются недорого по форвардному мультипликатору EV/EBITDA 2025 (4,7x) относительно исторического среднего значения за последние пять лет (около 6x).

По расчетам аналитиков Т-Инвестиций, реализация проекта по освоению месторождения Сухой Лог еще в значительной степени не заложена в стоимость акции Полюса, что, вероятно, обусловлено его сроками. По мере приближения срока ввода в эксплуатацию новой золотоизвлекательной фабрики (в 2028 году) для переработки руды с Сухого Лога акции Полюса могут заметно превысить обновленный таргет.

По итогам 2024 года аналитики Т-Инвестиций прогнозируют следующие результаты Полюса:

• заметный рост выручки (на 24%) благодаря более высоким ценам на золото;
• рост EBITDA на 22% вслед за выручкой;
• свободный денежный поток (FCF) вблизи уровня 2023 года.

Дивиденды

В 2024 году Полюс возобновил выплату дивидендов. В декабре компания выплатила 1 301,75 рубля на акцию за период с четвертого квартала 2023-го по третий квартал 2024-го. Доходность выплаты составила 8,8%, а акции смогли закрыть дивидендный гэп всего за 18 торговых дней. По оценке аналитиков Т-Инвестиций, дивиденды за четвертый квартал 2024-го и первое полугодие 2025-го совокупно могут составить около 1 092 рублей (доходность к текущей цене акций — 7%).

Аналитики Т-Инвестиций позитивно смотрят на акции Полюса, что соответствует рекомендации «покупать». Целевая цена на горизонте года — 19 500 рублей. Потенциал роста — около 20%.

Бумаги Полюса →

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией