Блог компании УНИВЕР Капитал | МТС – цифровая трансформация бизнеса

МТС продолжает демонстрировать устойчивый рост

По итогам 2 квартала выручка Группы выросла на 9,4% до 125,1 млрд. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне роста доходов от услуг мобильной связи в России и Украине, увеличения продаж цифровых сервисов, системной интеграции, а также консолидации МТС Банка. Без учета консолидации МТС Банка, выручка Группы выросла на 4,5%.

OIBDA увеличилась на 4,1% до 56,1 млрд. руб. Сдерживающими факторами для показателя OIBDA стали отмена внутрисетевого роуминга и повышение НДС в России.

Чистая прибыль снизилась на 11% до 12,7 млрд. руб. на фоне роста процентных расходов в связи с увеличением долга.

На конец 2 квартала общий долг МТС составил 377,2 млрд. руб. Соотношение NetDebt/EBITDA  увеличилось до 1,6x, с 1,2x по итогам 2018 года. Пик платежей приходится на 2020 год 114,1 млрд. руб. и 2021 год 155,9 млрд. руб. 

Капзатраты по итогам 1 полугодия 2019 года составили 39,3 млрд. руб., что соответствует 16,2% от выручки.

Дивиденды и программа выкупа акций

По итогам 2018 года акционеры МТС утвердили дивиденды в размере 19,98 руб./акцию. (доходность 7%)

В июле совет директоров МТС рекомендовал к утверждению на внеочередном собрании акционеров 30 сентября промежуточные дивиденды за первое полугодие 2019 года в размере 8,68 руб./акцию (17,36 руб./АДР) на сумму 17,3 миллиарда рублей. Закрытие реестра для получения дивидендов 14 октября.

В мае МТС завершила реализацию двухлетней программы выкупа обыкновенных акций и АДР на сумму 30 млрд. руб. Всего с момента запуска программы выкуплено 113 487 402 обыкновенных акций (включая АДР), что составляет 5,68 % от уставного капитала

Прогноз

Менеджмент МТС улучшил прогноз на 2019 год по основным финансовым показателям:

• Рост выручки увеличен до 4-6% благодаря консолидации МТС Банка и росту объемов трафика передачи данных.

• Ожидается умеренно-положительный рост OIBDA на фоне роста потребления высокодоходных продуктов.

• Капзатраты могут составить 90 млрд. руб. с учетом затрат на реализацию закона Яровой.

Рекомендация

Мы позитивно оцениваем представленные результаты, а также реализацию стратегии цифровизации бизнеса. Новые сервисы и продукты могут стать дополнительным драйвером роста и усилить позиции Группы МТС на традиционном телеком-рынке.

Рекомендуем накапливать акции МТС с целевой ценой 323 руб. и апсайдом 19,5% к текущим котировкам.

При этом с технической точки зрения для продолжения роста акциям МТС необходимо преодолеть сопротивление на уровне 273 руб., в противном случае, бумаги могут скорректироваться в район 260-265 руб.