Делеверидж

Делеверидж (deleverage) — процесс снижения кредитного плеча, т.е. уровня закредитованности. Есть мнение, что делеверидж является основной причиной долгосрочного (десятилетия) циклического спада экономической активности [1].

Делеверидж может достигаться 3 способами:

возврат долгов субъектом
увеличение собственного капитала субъекта
списание задолженности субъекта кредитором.

Субъектами в данном случае могут быть:

обычный потребитель
компания или банк

государство

То есть термин делеверидж может применяться к самому широкому кругу субъектов — от человека, до целого государства.

Делеверидж может быть инфляционным и дефляционным.

Инфляционный делеверидж:

Германия 1920-е
Латинская Америка 1980-е

Дефляционный делеверидж:

Великая депрессия США 1930-е
Япония 1990-е

Опыт Швеции и Финляндии (90-е): делевериджинг делится на 2 фазы[2]:

Домохозяйства, фин.институты и компании снижают долг несколько лет. Это сопровождается слабым ростом ВВП и ростом госдолга.
Экономический рост восстанавливается, государство снижает долг долгие годы.

Типичные фазы и их характеристики в период делевериджа[2]: