АФК Система акции

Арбитражный суд Башкортостана рассмотрит 27 июня (в 14:00 по местному времени, 12.00 мск) по существу иск Роснефти к АФК Система.

Ранее Система просила суд отложить предварительное заседание, так как не получает заблаговременно необходимые документы и извещения, что не позволяет во время подготовиться к защите.

Роснефть и Башкирия выступили против удовлетворения этого ходатайства. Суд его также не удовлетворил.

В ходе заседания Система просила суд о привлечении Росимущества к делу.

Мы полагаем, что данный государственный орган подлежит к привлечению к делу в качестве третьего лица на стороне ответчика

АФК Система – мсфо  
9 650 000 000 акций http://moex.com/s909
Капитализация на 06.06.2017г: 127,96 млрд руб
Р/Е 14 мсфо

Общий долг на 31.12.2016г: 887,12 млрд руб
Общий долг на 31.03.2017г: 861,49 млрд руб 

Выручка 1 кв 2016г: 164,27 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 163,35 млрд руб

Прибыль 2015г: 46,37 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 8,08 млрд руб
Прибыль 6 мес 2016г: 12,07 млрд руб  
Прибыль 9 мес 2016г: 19,63 млрд руб
Прибыль 2016г: 9,16 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 7,17 млрд руб
http://www.sistema.ru/investors-shareholders/financial-results/

13-41: Продолжается судебное заседание

13-51: Суд на месте определил ходатайство об увеличении исковых требований удовлетворить.

Результаты АФК Система по выручке оказались на уровне ожиданий рынка, по OIBDA их превзошли. В целом, слабая динамика выручки связана со стагнацией доходов МТС и снижением выручки индийского телекоммуникационного оператора SSTL, в то же время хороший рост Детского мира удержал показатель от более серьезной просадки. Рост OIBDA обеспечило то, что все ключевые активы портфеля Системы, за исключением SSTL, продемонстрировали прибыль по этому показателю. Отметим, что на конец марта денежная позиция компании на уровне корпоративного центра составила 20,5 млрд рублей против 13,5 млрд рублей в IV квартале 2016 года.

Новости по иску Роснефти важнее фундаментальных показателей. Неплохие результаты Системы за 1 кв. 2017 г. едва ли окажут существенное влияние на котировки, учитывая риски для компании в связи с иском, поданным против нее Роснефтью и ее дочерней компанией Башнефть. Предварительное заседание суда по этому делу назначено на сегодня. В ближайшее время высокая волатильность цен на акции Системы и ее дочек сохранится. Наша рекомендация по акциям Системы на данный момент отозвана.

 
(226,59 млрд – 170 млрд. иск):9 650 000 000 = 5 руб. 86 коп./акц.

11-07*: Председательствующая судья Ирина Нурисламова открывает предварительное судебное заседание, проверяет явку лиц. Представитель АО «Система-Инвест» отсутствует, представители других сторон находятся в зале

11-12: Суд разъясняет права и обязанности лиц, участвующих в деле

11-15: Разрешается вопрос о присутствии на заседании журналистов и ведении ими аудио- и видеозаписи. Все представители высказались за удовлетворение ходатайства о проведении видеозаписи, суд указанное ходатайство удовлетворил, но ограничил время видеосъемки тремя минутами.

11-28: Суд сообщает, что 24 мая Министерство земельных и имущественных отношений Башкирии направило ходатайство о включении его в состав истцов. Представитель министерства в суде пояснил, что Республика Башкортостан тоже являются акционером «Башнефти», в связи с чем министерство желает от лица всех ее граждан принять участие в деле. Требования министерства идентичны требованиям истцов, поэтому министерство просит привлечь его в качестве соистца.

Возражения против привлечения министерства в качестве соистца есть только у «АФК „Системы“. Ее представители поясняют: министерство следует привлечь в качестве третьего лица, не заявляющего самостоятельные требования; в дальнейшем министерство может поменять статус на „соответчик“.

11-47: Суд удалился в совещательную конату для рассмотрения ходатайства. Присутствующих попросили покинуть зал.

12-02: Ходатайство удовлетворено. Министерство допустили в дело в качестве соистца.

12-04: 23 мая от „Роснефти“ в суд поступило уточненное заявление об увеличении суммы иска с 106,6 млрд до 170,6 млрд руб. На предварительном судебном заседании нефтяная компания объяснила, что выручка подконтрольной ей организации привязана к валюте, а ее курс постоянно растет. Менеджер Управления хозяйственных и корпоративных споров Департамента судебной практики „Роснефть“ Елена Астахова: „Необходимо размер убытков конвертировать в доллары США“.

12-13: Другие соистцы поддержали уточненное заявление, при этом министерство хотело бы ознакомиться с ним подробнее.

12-16: „Система“ выступила против увеличения суммы иска: „Речь идет о взыскании доходов, которые “Роснефть» не получила, то есть об упущенной выгоде. Это, по сути, дополнительное требование, и оно должно быть рассмотрено в отдельном судебном процессе. По практике арбитражных судов, увеличение сейчас суммы иска является недопустимым". Кроме того, ответчик сослался на то, что министерство не выразило категорического согласия с увеличением суммы требований.

12-23: Министерство под протокол уточнило, что поддерживает уточненное исковое заявление.

Компания представила убедительные аргументы своей позиции относительно иска Роснефти, однако воздержалась от обсуждения возможных итогов предстоящих разбирательств. Мы обращаем внимание на сильные результаты за 1К17 и неизменный прогноз на 2017, который предполагает впечатляющие темпы органического роста. Тем не менее мы не считаем, что результаты телеконференции окажут сильное влияние на динамику котировок, поскольку иск остается основным определяющим фактором для акций.

Опубликованные показатели выглядят достаточно сильными, и акции компании вчера утром после публикации результатов отреагировали позитивно. Тем не менее из-за сохраняющегося иска со стороны Роснефти и Башнефти к Системе, показатели не имеют большого значения для динамики котировок, на наш взгляд, и телеконференция с менеджментом была намного важнее для рынка — мы изложим ее основные моменты ниже.

Наши требования абсолютно идентичны требованиям истца, но по первоначальным требованиям — до увеличения иска