Северсталь акции

ФАС разрешила Северстали консолидировать 100% акций Яковлевского рудника

ФАС удовлетворила ходатайство Северстали о приобретении 100% акций Металл групп, которая владеет лицензией на отработку центральной части Яковлевского железорудного месторождения в Белгородской области.

«ФАС России» рассмотрела ходатайство ПАО «Северсталь»… и установила, что сделка, заявленная в ходатайстве, не приведет к ограничению конкуренции. Руководствуясь пунктом 1 части 2 статьи 33 Закона о защите конкуренции, ФАС России приняла решение об удовлетворении данного ходатайства".

В июле Северсталь сообщила о закрытии сделки по выкупу у Газпромбанка прав требований по предоставленным кредитам и накопленным процентам на сумму более 12 миллиардов рублей к ООО Металл-групп, а также обеспечительных инструментов по данным кредитам. Сумма сделки составила 6 миллиардов рублей.

Северсталь ланирует консолидировать 100% акций Яковлевского рудника после достижения соответствующего соглашения с его акционерами. Компания также намерена в перспективе увеличить производственные мощности рудника прежде всего для обеспечения железорудным концентратом, 4,5 миллиона тонн которого Северсталь в настоящее время закупает на рынке.

Прайм

Северсталь, ММК - решение не вводить пошлины на горячий прокат позитивно для российского стального сектора

ЕС решил не вводить антидемпинговые пошлины на российский горячий прокат  

Как сообщает Reuters, ЕС в четверг отклонил предложенные меры по взиманию штрафных тарифов на горячекатаную сталь из России, Бразилии, Ирана и Украины, при этом некоторые члены ЕС рассматривают эти меры как слишком слабые, а некоторые — как слишком жесткие. По имеющейся информации, дело перейдет к апелляционному комитету, который соберется 25 сентября или позднее.

Позитивно для российского стального сектора, особенно для Северстали и ММК, на наш взгляд. Северсталь поставляет около 1,2 млн т г/к стали в Европу — потенциальная пошлина в 5% транслировалась бы в убыток около 2% по EBITDA, по нашим оценкам. ММК несла больше всего рисков из-за размера предлагаемых пошлин (33%) и ее географического положения, которое ставит компанию в зависимость от внутреннего рынка — внутренние цены могли оказаться под давлением из-за растущей конкуренции.

АТОН

ММК, Evraz, НЛМК, Северсталь - российские производители стали

Снижение рекомендации по сектору до ДЕРЖАТЬ

Мы понижаем рейтинги российских производителей стали до ДЕРЖАТЬ, оставив рекомендацию ПОКУПАТЬ только для ММК, поскольку: 1) мы считаем, что компании оценены справедливо высокие значения мультипликаторов в конце 2016 года были вызваны ожиданиями улучшения российско-американских отношений; 2) ралли в ценах на сталь в Китае постепенно сходит на нет на фоне рекордных объемов производства в июле и экономической статистики, указывающей на замедление экономики и активности на рынке недвижимости; 3) потенциал роста цен на внутреннем рынке сохраняется, но уже учтен в консенсус-прогнозах; более того, в 4К цены традиционно снижаются в связи с завершением сезона строительства; 4) основные драйверы роста данных компаний уже в цене. ММК находится в выигрышном положении благодаря низкой вертикальной интеграции и ориентированности на внутренний рынок, а также возможности включения в индекс MSCI.

ММК:

Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ для компании (цель — $10/GDR). ММК выигрывает от низкой степени интеграции в сырье, поскольку премия цен на сталь к ценам на сырье находится на рекордно высоком уровне. Также поддержку компании оказывает ориентированность на внутренний рынок, где ожидается продолжение роста цен. Акции ММК все еще торгуются с низким мультипликатором EV/EBITDA (3,7х), предлагая дисконт 26% к уровню российских конкурентов, дивидендную доходность 8%, доходность FCF 16% и низкую долговую нагрузку (0,1х). В 2П17 возможно увеличение free float и включение в MSCI, что может повысить ликвидность и привлечь пассивные инвестиции.

Evraz:

Мы повышаем рейтинг Evraz до ДЕРЖАТЬ и увеличиваем целевую цену до 290 пенсов. Мы недооценили устойчивость роста цен на коксующийся уголь и способность компании снизить долговую нагрузку: доходы от продажи активов в размере $400 млн позволили Evraz возобновить дивидендные выплаты, что стало ключевым катализатором, но теперь уже заложено в цену. Мы считаем, что компания справедливо оценена, и дисконт 12% к российским конкурентам обусловлен более высоким уровнем долговой нагрузки, более низкой ликвидностью и менее предсказуемой дивидендной политикой. Мы ожидаем, что 2П17 будет более сложным для Evraz, и EBITDA угольного дивизиона сократится на 25% п/п на фоне снижения средних цен реализации и проблем с экспортной логистикой, на которые мы указывали после Дня угольных компаний АТОНа.

НЛМК:

Акции компании выросли на 20% с момента повышения нашего рейтинга до ПОКУПАТЬ в январе, достигнув нашей целевой цены, поэтому мы понижаем рейтинг до ДЕРЖАТЬ. Главные катализаторы роста НЛМК включение компании в индекс MSCI и увеличение производства на фабрике окомкования уже отражены в цене акции, в то время как рассматриваемая покупка прокатных активов несёт потенциальный риск снижения рентабельности и дивидендов. Операционная схема НЛМК подразумевает отправку слябов из России на заводы в США и ЕС, что защищает компанию от растущего протекционизма в мире, но мы все же полагаем, что компания справедливо оценена по мультипликатору EV/EBITDA на уровне 5,7x против среднего 5-летнего уровня 5,8х.

Северсталь:

Мы сохранили наш рейтинг ДЕРЖАТЬ с целевой ценой $16/GDR. Вертикальная интеграция снижает волатильность прибыли и увеличивает предсказуемость дивидендных выплат, делая акции похожими на облигации, но текущая рыночная ситуация благоволит неинтегрированным производителям, способным извлечь выгоду из высокой премии цены на сталь к ценам на сырье. Мы полагаем, что Северсталь справедливо оценена на уровне 5,3х EV/EBITDA, характеризуясь высокой ликвидностью ($21,8 млн), низкой долговой нагрузкой (0,4x) и высокими дивидендами (доходность 11%). По нашим оценкам, антидемпинговая пошлина на поставку горячекатного листа в ЕС в размере 5% может сократить EBITDA компании на 2%.

        
Взгляд на сектор:

Мы считаем, что ралли на рынке стали в Китае постепенно замедляется из- за уменьшения спекулятивного спроса, рекордного производства (74 млн т в июле), снижения темпов роста экономики (а именно — промышленного производства и инвестиций в основной капитал) и охлаждения рынка недвижимости в связи с завершением строительного сезона.

АТОН
                        Сравнительный анализ и оценка
                        Сравнительные мультипликаторы
   
                            Предпосылки модели

     
     
  

сегодня ожидаем: Северсталь: закрытие реестра для ВОСА

см. календарь по акциям

Боковичек по Северной Стали. Если 865 день в этом боковичке выше закроем, то в район 1000 смотрит. 22.09 отсечка под дивы,~2,5% немного, но всегда приятно:)

Скорее всего так и есть. Спасибо, Тимофей!

Господа, подскажите. Почему продажа 100-процентной доли в Redaelli Tecna S.p.A. принесла убыток компании по итогам 2кв? Я так понимаю, что продажа актива наоборот должна приносить прибыль, но почему то этого не происходит.

Сергей Потехин, может потому что продали дешевле, чем компания оценивалась находясь на балансе Северстали? Ведь актив этот как-то учитывался при расчете активов, и если оценка эта оказалась выше цены реальной продажи, то в отчете надо отразить эту разницу в виде убытка

Господа, подскажите. Почему продажа 100-процентной доли в Redaelli Tecna S.p.A. принесла убыток компании по итогам 2кв? Я так понимаю, что продажа актива наоборот должна приносить прибыль, но почему то этого не происходит.

Евгений, ну может) Я копипастил из их отчета

Тимофей Мартынов, «Для участников, звонящих из России: 8 800 2702 1012 (Toll free)» 12 цифр вместо 11

Тимофей Мартынов, C последним номером что-то не то, одна цифра лишняя

Евгений, ты о чем?

Тимофей Мартынов, C последним номером что-то не то, одна цифра лишняя

Северсталь - опубликованная отчетность нейтральна для котировок акций компании

Результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО: основные показатели выросли

EBITDA увеличилась на 9% во 2 кв. Вчера Северсталь опубликовала консолидированные финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО. Так, выручка и EBITDA выросли на 9% до 1 931 млн долл. и 629 млн долл. соответственно. Рентабельность по EBITDA осталась на уровне 33%. Чистая прибыль сократилась на 62% до 136 млн долл., что включает неденежную прибыль от курсовых разниц в размере 31 млн долл. и неденежный убыток на 343 млн долл., признанный в составе неоперационных расходов и включающий в себя эффект от реклассификации накопленных неденежных резервов в связи с продажей 100-процентной доли в Redaelli Tecna S.p.A. и внутренней реорганизации ряда иностранных холдинговых подразделений. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2 кв. 2017 г. в размере 22,28 руб./акция (дивидендная доходность 2,6%).

Долговая нагрузка остается низкой. Капитальные затраты во 2 кв. составили 139 млн долл., оставшись на уровне предыдущего квартала, тогда как свободный денежный поток значительно вырос, достигнув 382 млн долл. (70 млн долл. кварталом ранее), благодаря увеличению операционной прибыли при незначительном изменении оборотного капитала. Тем не менее отчасти из-за дивидендных выплат чистый долг компании вырос на 4,9% до 827 млн долл. на конец 2 кв. 2017 г. с 788 млн долл. в предыдущем квартале. Долговая нагрузка остается на достаточно низком уровне: чистый долг вырос на 5% до 827 млн долл. на конец 2 кв. (788 млн долл. в 1 кв. 2017 г.), а коэффициент Чистый долг/EBITDA остался равным 0,4x. Также Северсталь вчера сообщила о приобретении за 6 млрд руб. прав требования по долгу ООО Метал-Групп, являющегося владельцем лицензии на разработку центральной части Яковлевского железорудного месторождения (бассейн Курской магнитной аномалии). Компания планирует в ближайшие 10 лет закрыть рудник Олкон, тогда как за счет разработки Яковлевского рудника Северсталь могла бы повысить долю собственного сырья в производстве металлургической продукции. Компания ожидает сохранения положительной динамики внутреннего спроса на сталь во 2 п/г 2017 г
        

Нейтрально для акций. Отчетность отражает рост объемов реализации при достаточно высоких средних ценах на продукцию, которым оказывает поддержку низкий уровень запасов стальной продукции в Китае и относительно высокие цены на железорудное сырье и коксующийся уголь. В то же время инициативы по усилению протекционизма по всему миру являются факторами неопределенности на рынках стали и сырья. Северсталь может увеличить программу капзатрат в случае приобретения Яковлевского рудника. Опубликованная отчетность, на наш взгляд, нейтральна для котировок акций компании.

Уралсиб

Северсталь предлагает одни из самых высоких дивидендов в российском металлургическом секторе

Северсталь: совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 22,28 руб. на акцию 

Дивидендная доходность составляет приблизительно 2,6%, дата закрытия реестра намечена на 26 сентября — общая сумма выплат составит приблизительно $300 млн. Дивидендная политика Северстали предусматривает выплату 50% чистой прибыли, если соотношение чистый долг/EBITDA ниже 1,0x, и 25%, если это соотношение выше. Напоминаем, что Северсталь предлагает одни из самых высоких дивидендов в российском металлургическом секторе, обеспечивающих доходность около 10% в год, по нашим оценкам.

АТОН

Северсталь в настоящий момент имеет 110%-ую интеграцию в железную руду, Яковлевский рудник должен повысить ее до 117%

Северсталь купила долг Яковлевского рудника

Северсталь выкупила долговые обязательства Металл-групп стоимостью 12 млрд руб. (около $200 млн) за 6 млрд руб. ($100 млн) с целью стать 100%-ым собственником рудника. Рудник расположен в 40 км от Белгорода в бассейне Курской магнитной аномалии, общие запасы превышают 9,6 млрд т с содержанием железа 61,4%. Текущая производственная мощность составляет 1 млн т, недавно был запущен проект по расширению мощности до 4,5

Сделка имеет смысл — Северсталь скорее всего намерена заместить Олкон Яковлевским рудником, когда ресурсы первого истощатся. Северсталь в настоящий момент имеет 110%-ую интеграцию в железную руду, Яковлевский рудник должен повысить ее до 117%, а после расширения мощности — до более 140%. На данный момент мы занимаем нейтральную позицию по объявленной сделке M &A, поскольку ключевые параметры сделки остаются неопределенными — такие как окончательная цена приобретения, планируемые капзатраты на расширение, производственные затраты на тонну и т.д.

АТОН

Северсталь - результаты по МСФО за 2 квартал в целом совпали с консенсус-прогнозом

Северсталь опубликовала финансовые показатели по МСФО за 2К17 в соответствии с ожиданиями   

Выручка составила $1 931 млн, увеличившись на 9,3% кв/кв, EBITDA достигла $629 млн (+8,8% кв/кв), а скорректированная чистая прибыль — $448 млн (+31,7% кв/кв). Свободный денежный поток вырос до $382 млн на фоне роста прибыли во 2К и сравнительно незначительного изменения оборотного капитала (против сезонного роста в 1К17). Чистый долг увеличился до $827 млн (+4,9%), а соотношение чистый долг/EBITDA осталось неизменным на уровне 0,4x. Северсталь также снизила оценку вероятных налоговых претензий до $8 млн со $132 млн в 1К17 и $400 млн на конец 2016. Северсталь представила оптимистичный прогноз на 2П17 на фоне снижения запасов в Китае и сравнительно высоких цен на сырье, тем не менее внутренние цены, по мнению компании, остаются под давлением из-за импорта стали из стран СНГ.

Результаты в целом совпали с консенсус-прогнозом по статьям выручки и EBITDA, и благодаря вертикально-интегрированной модели рентабельность осталась неизменной на уровне 32,6%, несмотря на волатильность цен на сырье. EBITDA за 1П17 соответствует 55% от годового консенсус-прогноза в $2,2 млрд, который может оказаться заниженным на $150 млн. С начала года Северсталь отстала от НЛМК на 20 пп, что, на наш взгляд, не может быть в полной мере оправдано включением последней в индекс MSCI.

АТОН

Северсталь — планирует консолидировать Яковлевский рудник в Белгородской области с запасами 9,6 млрд тонн железной руды. Рудник теоретически может позволить Северстали почти полностью перейти на собственное сырье, но для этого, по оценке аналитиков, придется инвестировать около $100 млн. (Коммерсант)

Северсталь – мсфо
Количество 837 718 660 moex.com/s909
Free-float 21%
Капитализация на 20.07.2017г: 710,39 млрд руб.  
 P/E 13,4 мсфо (прогноз приб.2017г. $900 млн/53 млрд руб)

Общий долг на 31.12.2016г: $3,44 млрд
Общий долг на 30.06.2017г: $4,40 млрд

Выручка 6 мес 2016г: $2,63 млрд
Выручка 6 мес 2017г: $3,64 млрд

Прибыль 6 мес 2016г: $878 млн
Прибыль За 2016г: $1,62 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: $359 млн
Прибыль 6 мес 2017г: $495 млн
www.severstal.com/rus/ir/results_reports/financial_reports/


Северсталь – рсбу
Выручка 6 мес 2016г: 140,94 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 171,00 млрд руб

Прибыль 6 мес 2016г: 40,91 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 20,38 млрд руб
www.severstal.com/rus/ir/results_reports/finreps_rsbu/index.phtml

Северсталь: время фиксировать спекулятивную прибыль

Северсталь первой из российских металлургических компаний опубликовала финансовую отчетность за II кв. Результаты оказались немного хуже среднерыночного консенсуса.

Выручка в апреле-июне 2017 г. составила $1,93 млрд., что на 38% больше результата за аналогичный период прошлого года. EBITDA достигла $629 млн. (+51% к II кв. 2016 г.) при прогнозе $637,5 млн. Чистая прибыль снизилась на 44% до $136 млн.

Снижение чистой прибыли носит в больше степени технический, а не операционный характер. Северсталь признала в качестве убытка суммарно $343 млн. резерва курсовых разниц и $30 млн. из-за отрицательной переоценки проданного актива — Redaelli Tecna S.p.A.
           
Совет директоров Северстали накануне рекомендовал дивиденд за II кв. 2017 г. в размере 22,28 руб. на акцию. Внеочередное собрание акционеров, которое должно одобрить дивиденд, назначено на 15 сентября. Дату закрытия реестра акционеров для получения дивиденда предполагается назначить на 26 сентября. Дивиденд за II кв. будет на 9% ниже чем за I кв. 2017 г. и на 13% больше чем за апрель-июнь прошлого года.
       
Акции Северстали за месяц выросли почти на 25%. Это больше чем рост капитализации НЛМК и ММК (эти акции подорожали почти одинаково — на 21,5%).

Квартальные результаты Северстали неплохие, однако вместе с тем и недостаточно хорошие для того, чтобы обосновать столь сильную, опережающую сектор, динамику. В ближайшие 1-2 недели акции Северстали могут чувствовать себя хуже, чем акции отраслевых аналогов. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Северстали в долгосрочных портфелях. Для портфелей с активной стратегией управления рекомендуем фиксировать полученную за последний месяц прибыль по акциям и замещать их акциями ММК. ММК в свою очередь квартальный отчет опубликует 03 августа.

КИТФинанс Брокер

Тимофей Мартынов,  EBITDA растет, выручка растет, прибыль тоже вернется к сросту. 

Звонок для инвесторов и аналитиков, посвященный финансовым результатам за второй квартал и первое полугодие 2017 года, который проведет финансовый директор компании Алексей Куличенко, начнется 20 июля 2017 года в 14.00 (по лондонскому времени), 16.00 (по московскому времени). Код конференции: 6934306 Для участников, звонящих не из России: +44 (0)330 336 9412 Для участников, звонящих из России: +7 495 213 1767 (Local access) 8 800 500 9283 (Toll free) Звонок будет записан и доступен для воспроизведения в течение 7 дней: Код для прослушивания повтора звонка: 6934306 Для участников, звонящих не из России: +44 (0) 207 660 0134 (Local access) Для участников, звонящих из России: 8 800 2702 1012 (Toll free)

Отличные новости, брал северсталь еще по 160 рублей, ни разу не пожалел

Михаил Шульц, почему отличные?

20.07.2017
В I полугодии у ПАО «Северсталь» почти вдвое упала чистая прибыль

Чистая прибыль ПАО «Северсталь» по МСФО за 1 полугодие 2017 года снизилась на 43,6% и составила $495 млн, говорится в сообщении компании.

Выручка группы за первые 6 мес. 2017 года выросла на 38,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достигла $3,698 млрд ввиду более высоких цен реализации в течение 6 мес. 2017 года, что позволило «Северстали» значительно увеличить данный показатель.

Показатель EBITDA по группе увеличился на 51,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достиг $1,207 млрд за счет роста выручки.

 Выручка группы за 2 квартал выросла на 9,3% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $1,931 млрд. Групповой показатель EBITDA увеличился на 8,8% и достиг $629 млн. Чистая прибыль составила $136 млн (1 кв. 2017: $359 млн). Без учета данных факторов неденежного характера чистая прибыль «Северстали» во 2 квартале 2017 года составила бы $448 млн (1 кв. 2017: $340 млн). 
www.severstal.com/rus/ir/results_reports/financial_reports/

Отличные новости, брал северсталь еще по 160 рублей, ни разу не пожалел