Аренадата акции

⭐️ Аллокация между категориями инвесторов: 57% — институциональные инвесторы, 27% — розничные инвесторы и 16% — партнеры Продающих акционеров.

⭐️ Аллокация розничным инвесторам составила около 5%, но могла отличаться ввиду округления.

Сколько денег розничных акционеров было зарезервировано под участие в IPO Arenadata?

▫️Капитализация: 19 млрд р (95 р/акция)
▫️Формат: cash-out
▫️Выручка TTM: 5,249 млрд р
▫️Опер. прибыль: 2,215 млрд р
▫️Чистая прибыль:2,152 млрд р
▫️P/E TTM: 8,8
▫️fwd P/E 2024:8,6
▫️fwd дивиденды 2024: 7,6%

ℹ️ Если кратко, то Аренадата занимается разработкой ПО для СУБД. Отрасль интересная и по ней уже ранее делал небольшой обзор полгода назад.

📈 Если верить прогнозам ЦСР, то рынок СУД и инструментов обработки данных российского производства будет расти с CAGR = 22,8% (за период с 2023 по 2030 годы) и достигнет231 млрд р. Основной рост ожидается за счет замещения иностранного ПО. Сейчас прогнозы вполне оправдываются, что видно по финансовых результатам компании.

В целом, ИТ-сектор — один из немногих, который имеет высокие шансы хорошо расти в реальном выражении. Поэтому хорошо, что список ИТ-компаний на бирже расширяется.

✅ Дивидендная политика предполагает выплатыне менее 50% от скорректированной чистой прибыли (NIC), еслиND/OIBDA не более 2.

✅ Долг у компании вообще несущественный (167 млн р, если учитывать обязательства по аренде).

В соответствии с Правилами листинга ПАО Московская Биржа Председателем Правления «30» сентября 2024 года приняты следующие решения:

1. Определить:

• «01» октября 2024 года как дату начала торгов в процессе обращения следующих ценных бумаг:

Установить для акций обыкновенных ПАО «Группа Аренадата» следующее время начала торгов:

• в режиме торгов «Режим основных торгов Т+» – 01 октября 2024 года с 16:00 по московскому времени с проведением аукциона открытия с 16:00 по 16:10 по московскому времени;
• в режимах торгов Режим переговорных сделок (РПС), «РПС с ЦК», «Междилерское РЕПО», «РЕПО с ЦК – Адресные заявки», «РЕПО с ЦК – Безадресные заявки» – 01 октября 2024 года с 16:00 по московскому времени;

Друзья, всем привет!

Мы официально стали 1️⃣-м представителем на Московской бирже среди российских разработчиков ПО для работы с данными!

Делимся подробностями о результатах проведения IPO: 👇

⭐️ Цена предложения составила 95 рублей за акцию, рыночная капитализация — 19 млрд рублей.

⭐️ Предложение составило 28 млн акций, что соответствует 2,7 млрд рублей по цене IPO, включая 2,8 млн Акций, которые могут быть использованы для стабилизации в течение 30 дней после старта торгов.

⭐️ Free-float составит 14% от акционерного капитала Компании.

⭐️ Аллокация между категориями инвесторов: 57% — институциональные инвесторы, 27% — розничные инвесторы и 16% — партнеры Продающих акционеров.

⭐️ Аллокация розничным инвесторам составила около 5%, но могла отличаться ввиду округления.

⭐️ Акции под тикером $DATA и ISIN RU000A108ZR8 включены во второй уровень листинга Московской биржи. Торги начнутся сегодня, 1 октября, в 16:00 по московскому времени.

⭐️ Около 30 тысяч частных инвесторов стали акционерами компании.

• Цена одной акции Группы Arenadata составила 95 рублей, что соответствует рыночной капитализации в размере 19 млрд рублей.
• IPO сопровождалось повышенным интересом со стороны институциональных и розничных инвесторов. Совокупный спрос многократно превысил предложение по верхней границе ценового диапазона. В результате IPO акционерами Компании стали около 30 тысяч частных инвесторов.
• Группа Arenadata стала первой публичной компанией среди разработчиков системного ПО для работы с данными.

• Цена Предложения определена действующими акционерами Компании (далее – Продающие акционеры) в размере 95 рублей за одну Акцию. В результате IPO по указанной цене рыночная капитализация Группы Arenadata составит 19 млрд рублей.

Дорогие подписчики, уже сегодня на Московской Бирже стартуют торги акциями Arenadata. Компания является представителем IT-сектора и специализируется на разработке ПО для работы с данными. В этом обзоре я хотел бы по порядку разобраться в инвестиционной привлекательности компании и её долгосрочных перспективах.

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Финансы

Ключевые показатели группы Arenadata за I полугодие 2024 года:

— Выручка: 2,3 млрд руб (+58% г/г)
— Чистая прибыль: 608 млн руб (+50% г/г)
— OIBDA: 601 млн руб (+84% г/г)

Наряду с другими публичными IT-компаниями, Arenadata также демонстрирует высокие темпы роста по ключевым финансовым показателям. В 1П2024 компания показала рекордную выручку за счёт увеличения продаж новым и текущим клиентам, а также развитием функционала продуктового портфеля. Была достигнула точка безубыточности по ЧП, которая вышла из убытка в 75 млн руб. в прошлом году.

Уже завтра начнутся торги акциями новой IT-компании, которая представила довольно неплохое резюме, чем успела заинтересовать многих.

📊 И на самом деле бизнес действительно выглядит довольно интересным, ведь по темпам роста он не то, что не уступает, а даже обгоняет конкурентов из сектора.

Также группа обещает платить и неплохие дивиденды, которые составят не менее половины от скорректированной чистой прибыли.

💡 Добавляет интереса в этой истории и довольно справедливая оценка, хоть и существенной недооценки здесь точно нет.

Единственным настораживающим моментов является то, что размещение проходит в формате Cash Out, а значит текущие акционеры частично выходят из бизнеса.

❗️ Но все же акции Аренадаты определенно имеет шансы на успешное начало торгов, однако их дальнейшие направление пока остается под вопросом. Так что я пропускаю это размещение, и в случае чего присмотрюсь к покупке уже после!

И спешу напомнить, что сейчас лучшее время для приобретения сильных и перспективных акции по очень низким ценам!

Группа Аренадата — разработчик ПО для баз данных. Лидер в быстрорастущем сегменте СУБД3, в категории Hadoop, а также в сегменте средств загрузки и управления данными. В группу Аренадата входят четыре продуктовых и одна сервисная компании.

Портфель состоит из 10 собственных разработок (сейчас в работе еще 3 продукта). Основная часть выручки приходится на продажу лицензий ПО.

Мосбиржа определила компанию во второй эшелон.

Параметры IPO

• ️Ценовой диапазон: ₽85-95 на одну акцию
• ️Объем размещения: 28 млн акций со стороны действующих акционеров, включая 2,8 млн акций, предусмотренных для стабилизации цены на торгах в период до 30 дней после начала размещения.
• ️Капитализация: от ₽17-19 млрд
• ️Прием заявок: до 30 сентября
• ️Начало торгов: 1 октября

📊 Финансовые показатели за 2023 год

• Выручка: ₽3,95 млрд, +58% (г/г)
• Чистая прибыль: ₽1,46 млрд, +50% (г/г)
• OIBDA: ₽1,66 млрд, +84% (г/г)

• Нам важно запустить программу долгосрочной мотивации сотрудников, чтобы привлекать и удерживать их.
• У нас есть планы по M&A.
• Нашим акционерам хотелось бы видеть справедливую оценку актива.

• Группа Arenadata, которая состоит из пяти компаний, обеспечивающих работу с большими объемами данных: Arenadata, DataCatalog, CleanData, Tera Integrow и Picodata.
• Большая часть наших ребят в развитии бизнеса и продажах – это люди из Oracle, SAP и Teradata. 
• Сегодня портфель группы насчитывает 10 решений – например, на базе таких open source технологий, как Greenplum и ClickHouse.
• Arenadata DB и Arenadata Hadoop — флагманские продукты.
• Основные клиенты: Около 30% клиентов из финансового сектора – это банки и страховые компании, биржа, по 20% – у компаний из индустриального сектора и организаций с госучастием и непосредственно сам госсектор, еще 12% – это ритейл. Остальное – сегмент ТМТ (телеком, медиа и технологии) и прочие организации.

IPO «Аренадаты» вызвало значительный интерес у институциональных инвесторов, что привело к переподписке книги заявок в три-четыре раза по верхней границе ценового диапазона — 95 руб. за акцию. Основной спрос обеспечили портфельные менеджеры, однако физлица проявляют мало активности, что может повлиять на рост котировок после размещения. По планам организаторов, аллокация должна стать сбалансированной, чтобы избежать ситуации, как с IPO «Диасофта», когда физлица получили минимальное количество акций.

IPO проходит по схеме cash-out, а свободное обращение акций составит около 15%. Компания выставила 28 млн акций, а завершение книги заявок ожидается 30 сентября. Старт торгов на Московской бирже запланирован на 1 октября. Эксперты предупреждают, что рост котировок может быть ограничен из-за преобладания институционалов и низкого интереса со стороны частных инвесторов.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7196271?from=doc_lk

— Газпромбанк через долю в ГС-Инвест, в котором еще пара физлиц, выходцев из IT-компании IBS. «Газпромбанк при создании «ГС-Инвест» получил в компании долю 49,9%.»
Если я правильно понял комментарии гендира, эти физлица на IPO сокращают свои доли на 14%, и размещают с дисконтом. Но они купили свои доли в 2023 позже всех банков.

— ВТБ через ЗПИФ «Цифровые инвестиции» появился в структуре собственников в 2021. ВТБ зашёл по сути уже на этапе pre-IPO на 26,33%, и рано или поздно захочет зафиксировать прибыль, продав свою долю. Этот фонд ВТБ существует с 2019 года, и Arenadata не единственный его актив, как и у ГС-Инвеста.

Вопрос времени, когда банкстеры начнут раздачу. Но не похоже, что это делается прямо на этом IPO, иначе ценник и мультипликаторы были бы существенно выше и реклама агрессивнее. А тут чуть ли не за полцены отдают, и не все брокеры предлагают участие в этом размещении.

Ещё пара настораживающих нюансов:

Кто по старинке, вот ютуб. Тезисно для тех, кому лень смотреть:

Кому сейчас принадлежит:

• 73,67% – холдинг ГС-Инвест (ключевые собственники – Газпромбанк, Василий Белов, Игорь Ведехин)
• 26,33% – ЗПИФ «Цифровые Инвестиции» (ВТБ)

Что за бизнес:

Аренадата делает ПО для обработки и управления данными

• Сам продукт необходим всем более-менее крупным бизнесам (но не обязательно от Даты, альтернатив много)
• Основная выручка, порядка 70% идет с продажи лицензий, остальное дает поддержка, внедрение, консалтинг и услуги по обучению
• Лицензия – это не разовая история, она действует на фиксированный объем данных. По мере накопления данных компании докупают новые лицензии на новый объем – в итоге клиент платит регулярно + кросс-продажи

Свою долю рынка Аренадата оценивает в районе ~10%. Это немного, есть сильные конкуренты – Яндекс, Ростелеком, Сбер и др. Тем не менее, компания растет, и даже с опережением рынка. За счет чего:

• идет общая цифровизация всего что только можно, и объем данных, с которыми работают компании, постоянно увеличивается, растет спрос

Стоило фондовому рынку слегка взбодриться, как на нем начались новые размещения — и первым таким смельчаком стала компания Аренадата.

Компания работает в модном IT-секторе, а если точнее, то разрабатывает ПО для систем управления базами данных. Это один из самых быстрорастущих сегментов — его объем сейчас составляет 55 млрд. рублей, но уже к 2027 году он вырастет до 167 млрд. рублей (годовые темпы +32%).

Тут важно понимать, что объем этого рынка будет в любом случае расти — данных становится все больше, и крупным компаниям как-то нужно ими управлять. Мы живем в эпоху, когда данные и информация — это новое золото и новая нефть.

При этом две трети нашего рынка занимают западные компании — дело в том, что подобный софт очень «липкий», и его замена стоит больших времени и денег. Но российские компании постепенно переходят на отечественный софт — это и вопрос безопасности, и давление со стороны государства.

Так что наши разработчики будут расти как за счет роста рынка, так и за счет выдавливания иностранных конкурентов. Все это отчетливо видно на следующем графике: