Эл5 Энерго (Энел) акции

Ещё взял, уже по 0.94 продали

Алексей Саныч, рано

Так и хочется написать я же говорил)
Такими темпами и до интересных цен дойдем на фоне всеобщего уныния

Стоит ли брать по такой цене?

Ещё взял, уже по 0.94 продали

Ну что же отчет за 1-е полугодие выпустили. Как и ожидалось из-за цен на рсв, EBITDA и чистая прибыль от обычных видов деятельности выросла (+14,3% и +26,2% соответственно по сравнению с прошлым годом). Однако, конечно, разочаровывает планомерное падение продаж ээ (-1,8%)и тепла (-11,6%) из года в год. Но как ни крути эти данные были в тени другой вещи — продажи рефты.

В рамках данного отчета выяснилось, что общее списание из-за рефты составило 8,4млрд.руб., в результате чего компания получила убыток в 2,1млрд.руб. Убыток очень неприятный, особенно учитывая, что годами ранее они говорили о значительно меньшей балансовой стоимости станции в МСФО. Ну да ладно.

Теперь перед акционерами высвечиваются три сценария.

Первый — это то, что по итогам года они получат стандартные 65% от чистой прибыли. Как понимаем после такого списания, чистая прибыль по году без каких либо корректировок будет в районе 2млрд.руб., то есть дивы в районе 3,7коп.

Есть вариант 2. Возможно, крупные миноры заставят компанию заплатить 65% от скорректированной прибыли без учета списания от рефты на 8,4млрд.руб.Это даст дивы порядка +15коп к варианту 1.

Ну и третий вариант — в том, что распределят какую-то часть денег от продажи рефты. Наверно, самый маловероятный и труднопрогнозируемый вариант.

Учитывая комментарии от Энел, третий вариант лучше выбросить, оставить первый и второй с вероятностью 50%/50%. В общем-то вот такая получилась картинка. Видимо, золотых гор от продажи рефты акционеры не увидят, всё уйдёт в стройку, что, впрочем, вполне обычно для электрогенерации.

Кстати, вот они два комментария от Энел:
«Приоритетом для „Энел Россия“ (входит в итальянскую Enel) после продажи Рефтинской ГРЭС будет выплата долга и инвестиции, но компания рассмотрит и другие варианты направления средств от продажи угольной станции. Об этом говорится в материалах „Энел Россия“.»
«Во втором полугодии мы продолжим начатое строительство наших ветропарков, а также сфокусируемся на ключевых этапах процесса продажи Рефтинской ГРЭС. Параллельно компания будет изучать новые инвестиционные возможности, которые могут появиться на рынке».

И да, в любом случае при принятии решения о владении акциями не забываем о выходе крупных миноров.
www.kommersant.ru/doc/3938132

Excessreturn, 500 руб за лучший комментарий к отчету Ваши!

❤️#ENRU
«ВТБ Капитал» повысил рекомендацию для акций Энел Россия до «покупать» и оценку на 14% — до 1,15 рубля за штуку

Тимофей Мартынов, все поют хорошо а мы все едем вниз)

Москва. 5 августа. ИНТЕРФАКС — «ВТБ Капитал» поднял прогнозную стоимость акций «Энел Россия» (MOEX: ENRU) на 14% — до 1,15 рубля за штуку, сообщается в обзоре инвестбанка.
Кроме того, рекомендация для этих бумаг была повышена аналитиками с «держать» до «покупать».
Текущая стоимость акций «Энел Россия» составляет порядка 0,98 рубля за штуку.

❤️#ENRU
«ВТБ Капитал» повысил рекомендацию для акций Энел Россия до «покупать» и оценку на 14% — до 1,15 рубля за штуку

«Энел Россия» еще заработает на Рефтинской ГРЭС

02.08.2019, Mergers.ru
По данным газеты «Коммерсант», «Энел Россия» (подконтрольна итальянской Enel) планирует закрыть сделку по продаже Рефтинской ГРЭС «Кузбассэнерго» (входит в СУЭК Андрея Мельниченко) до конца года. Компания согласовала сделку с советом директоров 6 июня 2019 года — тогда сообщалось, что ее стоимость составит не менее 21 млрд. руб.

Но как следует из материалов энергокомпании, уже после закрытия сделки компания «Энел Россия» возьмет станцию в аренду еще на 6–12 месяцев — в течение этого времени покупатель должен получить все необходимые разрешения и лицензии.

Все это время «Кузбассэнерго» будет возмещать зарплаты сотрудникам Рефтинской ГРЭС, которые формально еще будут числиться в штате «Энел Россия».

До конца года «Энел Россия» получит два транша от «Кузбассэнерго». Первый, в 2 млрд. руб., компания выплатит после одобрения сделки со стороны ФАС, второй — в 15 млрд. руб. — после оформления прав собственности. Еще 4 млрд. руб. «Кузбассэнерго» выплатит в 2020 году после получения операционного контроля.

Также «Энел Россия» может дополнительно получить до 3 млрд. руб. в течение пяти последующих лет: максимально по 600 млн. руб. в год.

Размер этой «бонусной» суммы привязан к выработке ГРЭС и уровню энергоцен, складывающихся на рынке на сутки вперед (РСВ, основной сектор торговли электроэнергией) — при превышении бенчмарка (например, если выработка ГРЭС превысит 19 тыс. МВт•ч) 65% от этой дополнительной прибыли уходит к «Энел Россия».

После продажи Рефтинской ГРЭС портфель тепловой генерации «Энел Россия» снизится с 9,4 ГВт до 5,6 ГВт, в контуре компании останутся три ГРЭС — Конаковская, Среднеуральская и Невинномысская. Компания также построит в РФ три ветроэлектростанции — Кольскую ВЭС (201 МВт) в Мурманской области, Азовскую ВЭС (90 МВт) в Ростовской области и ВЭС на 71 МВт в Ставропольском крае.

В «Энел Россия» ожидают, что EBITDA компании после продажи Рефтинской ГРЭС в 2020 году снизится на 5,8 млрд. руб. (прогноз компании на 2019 год — 15 млрд. руб.), но этот эффект на денежный поток компенсируется снижением CAPEX на 2,5 млрд. руб.

Средства от продажи в приоритетном порядке направят на инвестиции и выплаты долга, еще одной опцией может стать выкуп долей миноритарных акционеров, не исключил глава компании Карло Палашано сегодня на встрече с аналитиками.

Итальянская Enel владеет 56,4% в «Энел Россия», еще 19,03% у консорциума PFR Partners Fund I Limited, один из его участников — австралийский холдинг Macquarie рассматривает возможность продать свой пакет. Также в консорциум входят РФПИ и ближневосточный инвестфонд AGC Equity Partners. Еще 7,68% в компании принадлежат Prosperity Capital Management Александра Браниса.

31 июля 2019 года «Энел Россия» также сообщила об убытке за первое полугодие 2019 года по МСФО: он составил 2,1 млрд. руб. против прибыли в 3,4 млрд. руб. годом ранее. Из отчета компании следует, что на конец июня внеоборотные активы Рефтинской ГРЭС перешли в категорию для продажи.

В результате реклассификации компания отразила в составе операционных расходов убыток от обесценения в размере 8,4 млрд руб. EBITDA «Энел Россия» в январе—июне текущего года выросла на 14,3%, до 8,8 млрд. руб. Выручка за январь—июнь увеличилась на 3,8%, до 35,3 млрд. руб.
mergers.ru/news/Jenel-Rossiya-esche-zarabotaet-na-Reftinskoj-GRJeS-71333

«Энел Россия» после продажи Рефтинской ГРЭС

Добрый вечер, уважаемые читатели.

Сегодня мы рассмотрим полугодовую отчётность ПАО «Энел Россия», в которой нашло отражение важнейшее событие в жизни компании — продажа Рефтинской ГРЭС. Мы ждали этого события с 2016 года, и оно очень интересно в качестве примера для анализа и изучения корпоративной практики.

Заранее отмечу, что эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Я буду оценивать произошедшие события и их влияние максимально непредвзято.

Полугодовая отчётность по МСФО у «Энел Россия» не очень объёмна, поэтому мы без труда находим все необходимые данные. Начнём традиционно с баланса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Энел Россия интересны в долгосрочном плане - Универ Капитал
Компания «Энел Россия» провела встречу с инвесторами по итогам представления полугодовой отчётности и прояснила некоторые параметры продажи Рефтинской ГРЭС. Базовой посылкой продажи является желание уйти от требующей капзатрат угольной генерации в пользу чистой ветряной, использовав средства также и для сокращения долговой нагрузки. Сделка прошла по несколько более низкому мультипликатору EV/EBITDA, чем у самой «Энел Россия», но компания проработала гибкие компенсационные условия (в случае превышения цен РСВ и/или объёмов выработки в постпродажный период над базовыми расчётными она получает 2/3 доходов, обусловленных этим превышением), что может позволить получить до 3 млрд RUB в дополнение к 21 (2+15+4 млрд RUB). После продажи годовая EBITDA может снизиться на 5 млрд RUB, т.е. порядка 1/3, однако экономия на капзатратах составит более 2 млрд RUB.

Результаты 1П 2019 года благоприятные. Выручка выросла на 3,8% до 35,5 млрд RUB, несмотря на снижение выработки благодаря росту цен и регулируемых тарифов (частично, рост цен в Европейской части обусловлен снижением выработки на объектах гидрогенерации). Эффективный контроль над расходами позволил нарастить EBITDA на 14,3% до 8,8 млрд RUB, чистая прибыль после корректировок на разовый убыток от реклассификации Рефтинской ГРЭС выросла на 26,2% до 4,3 млрд RUB.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энел Россия: финансовые результаты за II кв. 2019 г. по МСФО. Ждём попутного ветра…

Энел Россия опубликовала финансовые результаты за II кв. 2019 г. по МСФО. Выручка компании по итогам отчётного периода выросла на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 16,1 млрд руб., за I полугодие 2019 г. рост составил 3,8% — до 35,3 млрд руб. Показатель EBITDA вырос за 6 мес. на 14,3% – до 8,8 млрд руб. Компания в I пол. 2019 г. получила чистый убыток в размере 2,1 млрд руб., по сравнению с прибылью в 3,4 млрд руб. в аналогичном периоде прошлого года. За II кв. чистый убыток составил 5,1 млрд руб. 

 Рост выручки обусловлен ростом продаж электроэнергии в Центральную часть России, где более высокие рыночные цены, а также на Урале в результате снижения отпуска электроэнергии гидроэлектростанциями и увеличения экспорта электроэнергии из первой ценовой зоны. Еще один фактор, повлиявший на рост – это рост выручки от продажи мощности, которая обусловлена ежегодным увеличением регулируемых тарифов и более высокой ценой конкурентного отбора мощности (КОМ) в связи с ее индексацией в 2019 г. Чистый убыток появился в результате обесценения в размере 8,4 млрд руб. из-за продажи Рефтинской ГРЭС. Сделка по продаже Рефтинской ГРЭС может быть закрыта до конца года, после этого компания еще в течение 6-12 мес. будет эксплуатировать станцию, пока покупатель получает необходимые разрешения и лицензии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энел Россия - прибыль в 1 п/г по РСБУ выросла на 48% г/г
Энел Россия — прибыль в 1 п/г по РСБУ выросла на 48% г/г



отчет



Авто-репост. Читать в блоге >>>

РСБУ 3,4 млрд против прошлого 2,3 млрд

Энел Россия: смена профиля
Компания провела встречу с инвесторами по итогам представления полугодовой отчётности и прояснила некоторые параметры продажи Рефтинской ГРЭС. Базовой посылкой продажи является желание уйти от требующей капзатрат угольной генерации в пользу чистой ветряной, использовав средства также и для сокращения долговой нагрузки. Сделка прошла по несколько более низкому мультипликатору EV/EBITDA, чем у самой Энел Россия, но компания проработала гибкие компенсационные условия (в случае превышения цен РСВ и/или объёмов выработки в постпродажный период над базовыми расчётными она получает 2/3 доходов, обусловленных этим превышением), что может позволить получить до 3 млрд RUB в дополнение к 21 (2+15+4 млрд RUB). После продажи годовая EBITDA может снизиться на 5 млрд RUB, т.е. порядка 1/3, однако экономия на капзатратах составит более 2 млрд RUB.
Результаты 1П 2019 года благоприятные. Выручка выросла на 3,8% до 35,5 млрд RUB, несмотря на снижение выработки благодаря росту цен и регулируемых тарифов (частично, рост цен в Европейской части обусловлен снижением выработки на объектах гидрогенерации). Эффективный контроль над расходами позволил нарастить EBITDA на 14,3% до 8,8 млрд RUB, чистая прибыль после корректировок на разовый убыток от реклассификации Рефтинской ГРЭС выросла на 26,2% до 4,3 млрд RUB.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: Энел Россия: РСБУ 2 кв

см. календарь по акциям

Коллеги, кто фундаментал шарит по Энел, ваше мнение стоит по текущей накапливать или есть предпосылки еще упасть? Спасибо.

Alexprofi, надо дождаться отчёта за 3 квартал

bayad, спасибо

Триггеров роста акций Энел Россия в ближайшие два года не наблюдается - Велес Капитал
Главным сюрпризом стало то, что «Энел Россия» уже во 2К19 переквалифицировала Рефтинскую ГРЭС в категорию активов, предназначенных для продажи. В связи с этим, из-за превышения балансовой стоимости актива над стоимостью продажи, компания признала убыток от обесценения в размере 8,4 млрд руб., что привело к убытку в 2,14 млрд руб. по итогам полугодия.

Рост выручки был связан, в первую очередь, с ростом цен на электроэнергию и мощность.

Рост EBITDA на 14,3% был обеспечен также снижением расходов на персонал благодаря реклассификации Рефтинской ГРЭС.

Из конференции мы отметим следующие моменты:

«Энел Россия» раскрыла дополнительные условия продажи актива:

— 2 млрд руб. будет получено после одобрения ФАС

— к концу 2019 г. покупатель передаст 15 млрд руб., Рефтинская ГРЭС уйдет с баланса «Энел Россия»

— далее управлять Рефтинской ГРЭС продолжит Энел Россия по договору лизинга, 4 млрд руб. Кузбассэнерго заплатит после получения необходимых лицензий, а сверху этого — за топливо и прочие запасы

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Коллеги, кто фундаментал шарит по Энел, ваше мнение стоит по текущей накапливать или есть предпосылки еще упасть? Спасибо.

Alexprofi, Энелу предстоит пройти какое-то дно (исход ждунов выкупа, исход ждунов спецдивов, нерпределенность по дивам за 2019 (будет ли корректировка прибыли из-за выбытия Рефты), окно 2020-2021, когда ДПМ кончится, а ДПМ-2 еще не начнется, исход крупных фондов миноритариев, общероссийские риски). В принципе, цена адекватная. Скорее всего, можно будет на горизонте 1-3 года выйти с хорошей прибылью. Но я бы брал Юнипро из этого сектора. На пару лет там с фундаменталом и дивполитикой все нормально.

Коллеги, кто фундаментал шарит по Энел, ваше мнение стоит по текущей накапливать или есть предпосылки еще упасть? Спасибо.

не все так печально у энел…
и прибыль по итогам 2019 года может будет порядочная
и с инвестициями все неплохо складывается

Энел Россия - 1-й транш за Рефтинскую ГРЭС должен поступить на следующей неделе
представитель Энел Россия:

«Согласно контракту, подписанному с „Кузбассэнерго“(дочернее предприятие СГК) 20 июня 2019 года, первый транш в размере 2 миллиарда рублей должен быть осуществлен на следующей неделе»

После одобрения ФАС "Энел Россия«рассчитывает получить первый платеж по сделке в размере 2 миллиардов рублей.
После закрытия сделки, которое ожидается до конца 2019 года, компания получит еще 15 миллиардов рублей.

После этого „Энел Россия“ планирует эксплуатировать Рефтинскую ГРЭС по договору аренды еще 6-12 месяцев и по окончании переходного периода получить еще 4 миллиарда рублей.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энел Россия - ФАС РФ одобрила покупку структурой СГК Рефтинской ГРЭС
ФАС РФ одобрила покупку структурой Сибирской генерирующей компании Рефтинской ГРЭС у "Энел Россия".

замглавы ФАС Виталий Королев:

«ФАС России одобрила с предписанием ходатайство АО „Кузбассэнерго“ о получении в собственность основных производственных средств ПАО „Энел Россия“ (имущество Рефтинской ГРЭС)», -

«Вместе с тем, исходя из особенностей влияния перетоков между ценовыми зонами, необходимы дополнительные меры антимонопольного контроля, которые должны исключить риски манипулирования цен в будущем. В связи с этим было выдано предписание поведенческого характера на 5 лет»

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль Энел Россия по итогам года может превысить прогнозный уровень - Атон
На встрече с менеджментом «Энел Россия» представила основные детали по продаже Рефтинской ГРЭС: закрытие сделки ожидается до конца 2019, и к этому моменту компания рассчитывает получить 17 млрд руб., а еще 4 млрд руб. должны быть выплачены до конца 2020.

Денежные поступления от сделки составят 21 млрд руб. + до 3 млрд руб. в форме дополнительных платежей при выполнении определенных условий. Эти средства могут быть использованы для сокращения долга или финансирования новых проектов. Компания может представить стратегическое обновление в период до начала 2020.

Мы приветствуем дополнительные детали по сделке, однако подчеркиваем, что некоторая сохраняющаяся неопределенность (использование денежных поступлений от сделки, будущие стратегические приоритеты, выплата дивидендов) может оказать давление на бумагу. Мы ставим акции «Энел России» на пересмотр, чтобы отразить новую информацию в наших прогнозах.

Рефтинская ГРЭС – сделка по продаже должна быть закрыта до конца 2019 Q17

Авто-репост. Читать в блоге >>>