Финаме
БКС Мир Инвестиций
В классическом случае, когда инвесторы увлекаются привлекательной историей, акции компании Enphase Energy, специализирующейся на солнечной энергетике, в конце 2022 года достигли рекордного уровня в $340. При такой оценке бумаги торговались с коэффициентом P/FCF 70, словно ожидалось, что высокий темп роста продаж сохранится бесконечно. Однако энергетический сектор, включая солнечную энергетику, по своей природе цикличен и неизбежно проходит фазы подъёма и спада.
Изначальный дефицит предложения способствует стремительному росту и высокой прибыли для ограниченного числа игроков в отрасли. Однако это привлекает новых конкурентов, чье расширяющееся предложение устраняет дефицит и со временем приводит к переизбытку, подрывая прежний рост и прибыльность. А если новый игрок появляется из страны, известной как «мировая фабрика», процесс ускоряется, и ситуация может резко ухудшиться.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
