Эталон акции

Застройщики всегда были локомотивом экономики. Однако сейчас на рынка сложились не лучшие условия для застройщиков: высокая ключевая ставка, избыток квадратных метров, снижение спроса на ипотеку. Сможет ли Эталон, используя региональную экспансию, продемонстрировать решительный рост, рассказали в статье.

Эталон — крупный российский девелопер, вертикально-интегрированная компания (контрольный пакет принадлежит АФК Системе). Группа основана в 1987 году, занимается проектированием, строительством и эксплуатацией жилой и коммерческой недвижимости. Регионы присутствия: Москва, Санкт-Петербург, Московская и Ленинградская области, Омск, Екатеринбург, Тюмень, Казань, Свердловская и Новосибирская области.

Финансовые показатели за 1П2023

Компания не отчитывалась за 2022 год.

• Выручка: ₽32.8 млрд, +0.1% (г/г)
• Скоррект. операционная прибыль: ₽16.4 млрд, +23.9%(г/г)
• EBITDA: ₽19.5 млрд, +27%(г/г)
• Чистый убыток: ₽2.1 млрд (против прибыли ₽11.7 млрд годом ранее)

Эталон Недельный график. 

Сформирована трендовая линия, сейчас цена приблизилась к сопротивлению в 95-98р., или от нее отбиваемся и уходим опять тестировать линию тренда — 84р. или пробиваем, закрепляемся и к цели в 110-120р. 

Акционеры «Группы Эталон» на внеочередном собрании акционеров 15 декабря приняли решение о редомициляции компании с Кипра в специальный административный район (САР) на острове Октябрьский Калининградской области.Переезд может стать триггером для возобновления выплат.

Ждем переезда компании в РФ и роста акций. 
Если бы не было ЛСР, рассматривал бы Эталон к покупке. 

_____________________________

Обогнал рынок ММВБ в 10 раз, доходность портфеля 7700% с 2014г. Еще больше мыслей и идей в моем авторском канале Cash инвестиции. Ссылка в описании профиля. Подписывайтесь!

Мы сохраняем оценку «Держать» для акций Группы ЛСР и ГК ПИК, но повышаем оценку акций ГК Эталон до «Покупать» после сильных январских данных. Оценка акций Самолета остается на пересмотре до прояснения ситуации с резко возросшим в 2П23 долгом.

Эталон с прошлого года обещает дивиденды, но когда период дивидендов подходит — наступает полная тишина… они вообще собираются что-либо плат...

Аналитики БКС брокера решили, что инвестиционная жизнь не ограничивается акциями из народного портфеля или акциями первого уровня листинга и представили на суд экспертного общества 3 перспективных на ближайшее время компании из второго эшелона. Также эти три компании объединяют возможные будущие выплаты дивидендов, поэтому любители дивидендных стратегий должны возрадоваться вдвойне😜

1. Южуралзолото - компания выгодно отличается от Полиметалла и Полюса прогнозными высокими темпами роста добычи и, соответственно, выручки компании. В своей стратегии компания планирует сделать х2 по добыче в ближайшие три года. Компания зарегистрирована в России и продает золото на внутреннем рынке, что снижает геополитические риски.

Кроме того компания планирует начать выплачивать дивиденды, до 50% от чистой прибыли, если соотношение чистого долга к EBITDA будет ниже 3х и если будет та самая чистая прибыль.

🗿Целевая цена от аналитиков — 0,9 рублей.

Аналитики БКС брокера решили, что инвестиционная жизнь не ограничивается акциями из народного портфеля или акциями первого уровня листинга и представили на суд экспертного общества 3 перспективных на ближайшее время компании из второго эшелона. Также эти три компании объединяют возможные будущие выплаты дивидендов, поэтому любители дивидендных стратегий должны возрадоваться вдвойне😜

1. Южуралзолото  — компания выгодно отличается от Полиметалла и Полюса прогнозными высокими темпами роста добычи и, соответственно, выручки компании. В своей стратегии компания планирует сделать х2 по добыче в ближайшие три года. Компания зарегистрирована в России и продает золото на внутреннем рынке, что снижает геополитические риски.

Кроме того компания планирует начать выплачивать дивиденды, до 50% от чистой прибыли, если соотношение чистого долга к EBITDA будет ниже 3х и если будет та самая чистая прибыль.

🗿Целевая цена от аналитиков — 0,9 рублей.

📈Потенциал роста — 22%.

2. НЛМК  — о да, куда сейчас без металлургов и их припрятанными высоколиквидными активами. Драйвером роста компании остаются отрицательный чистый долг, рост чистой прибыли на 55% в 1 полугодии 2023 года, а значит «деньги есть, деньги не проблема».

На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во 2–3 эшелонах. В рамках рубрики «Вне Народного портфеля» мы рассказываем об акциях, которые не входят в «Народный портфель» Мосбиржи, но заслуживают внимания инвесторов.

ЮГК

В секторе золотодобычи не так давно появилась новая интересная бумага — в ноябре 2023 г. на IPO вышла ЮГК. Компания отличается от Полюса и Полиметалла ожиданиями высоких темпов роста бизнеса в ближайшие годы — в рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг. Увеличение операционных метрик обеспечит завершение инвестиционного цикла и рост загрузки мощностей, а также развитие сибирского хаба — ожидается, что его доля в добыче группы увеличится с 45% в 2022 г. до 58% в 2027 г.

Еще один позитивный момент в кейсе ЮГК в сравнении с конкурентами по отрасли — у компании ниже риски, связанные с корпоративным кейсом. ЮГК зарегистрирована в России, золото продается на внутреннем рынке.

Etalon Group Plc

🌆 В январе 2024 года объем продаж недвижимости группы «Эталон» достиг рекордных 51,1 тыс. квадратных метров, увеличившись по сравнению с предыдущим годом в 2,7 раза. Объем продаж также увеличился в 3,9 раза в денежном выражении, составив 12,5 млрд руб. Генеральный директор компании Геннадий Щербина объяснил высокие результаты в начале года региональной диверсификацией, разнообразием предложений жилья и комплексными программами государственного ипотечного субсидирования.

📈 Цена находится в растущем тренде, отталкиваясь от уровня поддержки. При объеме позиции в 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 80 руб. риск на портфель составит 0,56%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,97.

ON Semiconductor Corporation

Стоимость заключённых контрактов Эталона в январе составила 12,5 млрд руб., что в 3,9 раза больше, чем в январе 2023 г. 

Продажи в натуральном выражении – 51,1 тыс. кв. м, +175% г/г и выше всех январских показателей предыдущих лет.

В январе продажи компании вопреки сезонности и высокой ключевой ставке на 5% превысили среднемесячный уровень ll полугодия 2023 г. 

Доля ипотеки в продажах Эталона ~50%, что ниже, чем у других девелоперов. Это делает компанию менее зависимой от ипотечного плеча. 

Кратный прирост продаж наблюдался как на московском рынке, так и на региональных (Санкт-Петербург, Екатеринбург, Омск и др.). 

Драйверы роста – государственные ипотечные инструменты, региональная диверсификация и разнообразие предложения по классам жилья девелопера.

Позитивно смотрим на бумаги Эталона, учитвывая предстоящую редомициляцию. На новость акции отреагировали ростом на 2% и торгуются на уровне ~90 руб. #ETLN 

#ЛаураКузнецова

Аналитический Центр ПСБ

Несмотря на фактор сезонности, застройщик продемонстрировал высокие темпы благодаря региональной экспансии (при поддержке государственных программ субсидирования ипотеки) и существенному росту в Москве. Все показатели значительно превышают планы компании.

Давненько не писал о нем, только на эфирах, когда просили разобрать. Присматриваюсь сейчас более внимательно, поскольку там есть идея по волне (3).

Но для начала хочется дождаться откат в рамках (2), после завершения (1). Активность покупок значительно теряет силу, полагаю скоро начнет корректироваться.

Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Эталон продолжает демонстрировать отличные результаты. За январь компания продала недвижимости на 12,5 млрд рублей (51 тыс. кв. метров), в деньгах это в 4 раза больше, чем год назад.

Ссылка на пресс релиз компании: www.etalongroup.com/ru/investoram/novosti/novosti/news/detail/News/1134/

Графически это выглядит следующим образом — если так пойдет и дальше, аэрокосмическим девелоперам придется подвинуться с лидерских позиций?

Компания в январе 2024 года получит столько же выручки, сколько за весь первый квартал 2023 года, а ведь впереди еще февраль и март! Похоже ежеквартальная выручка в 30-40 млрд рублей для компании уже “норма”, несмотря на все сложности с изменением ипотечных программ.

Основная заслуга в таких темпах роста — уход компании в регионы, где большой дефицит жилья трансформируется в высокий спрос на квартиры Эталона. В прошлом году регионы существенно прибавили в выручке и составляют уже почти 30% от общих продаж компании!