Газпром акции

ValuaVtoroy,  Согласен, у газика инвестпрограмма в среднем 1 трлн. в год,  что неизбежно отражается на росте расходов. Через 12 лет баланс будет 30 трлн., если не разделят. Рост в бумаге можно сказать, что очень вероятен. В прошлом году сделал прогноз в июне, что рост котировок к 280-300 начнётся через 5-6 лет, сейчас прогнозирую, что года 2-3 постоит ещё… Для меня важнее динамика, так как начинал как спекулянт, а инвестировать начал только в 2016 году на пике рынка.

khornickjaadle, динамика приложится в случае если Вы будете держать акции долго. Долгосрочно рынки растут на 3-7%% выше инфляции. Динамика рынка на долгосрочном временном интервале повторяет динамику прибылей компаний, которые в среднем показывают прибыль на те же 3-7%% выше инфляции. Собственно говоря, в основе роста рынка лежит рост прибылей компаний. Достаточно просто долгосрочно держать акции в портфеле, чтобы получить ту доходность, которую может обеспечить рынок. Спекуляции же могут добавить к долгосрочной доходности рынка где-то 0,1%. Потерять же на комиссиях брокеру или на налогах с прироста капитала инвестор может гораздо больше. В результате итоговая доходность инвестора может оказаться гораздо ниже той, которую может дать рынок.
Пик 2016 года на практике может оказаться локальным максимумом в связи с тем что наш рынок акций очень недооценён даже по сравнению с другими развивающимися рынками. Так что не огорчайтесь. Вы ни куда не опоздали, начав как инвестор только в 2016 году. Я не утверждаю, что будучи недооценённым, наш рынок застрахован от серьёзных потрясений. Напротив, падения на 20-30%% обычное явление для нашей биржи, но это, в общем-то, хорошая возможность для разумного инвестора закупиться по ниже.

ValuaVtoroy, Спасибо за ликбез. Это я тоже заметил, что при росте прибыли растут и котировки. Тот же газик рос с 2000 по 2008 год на росте прибыли в 20-25 по-моему раз. От спекуляций отказываться не намерен. Есть задумка сравнить доходности чисто инвестиционного портфеля и инвестиционного портфеля с шортами и спекуляциями (плечами). Удачи Вам и прибылей!

khornickjaadle, ни кто Вас и не унимает: есть желание заниматься спекуляциями-занимайтесь. Может быть со временем сами придёте к заключению, что ваш инвестиционный портфель на протяжении ряда лет показал лучшую доходность. И Вам удачи и в спекуляциях и в инвестировании.
По поводу ликбеза: не в целях наставления на путь истинный, а в качестве аргумента в пользу долгосрочного инвестирования дал я Вам эту информацию.
С уважением, и всех благ!

ValuaVtoroy,  Согласен, у газика инвестпрограмма в среднем 1 трлн. в год,  что неизбежно отражается на росте расходов. Через 12 лет баланс будет 30 трлн., если не разделят. Рост в бумаге можно сказать, что очень вероятен. В прошлом году сделал прогноз в июне, что рост котировок к 280-300 начнётся через 5-6 лет, сейчас прогнозирую, что года 2-3 постоит ещё… Для меня важнее динамика, так как начинал как спекулянт, а инвестировать начал только в 2016 году на пике рынка.

khornickjaadle, динамика приложится в случае если Вы будете держать акции долго. Долгосрочно рынки растут на 3-7%% выше инфляции. Динамика рынка на долгосрочном временном интервале повторяет динамику прибылей компаний, которые в среднем показывают прибыль на те же 3-7%% выше инфляции. Собственно говоря, в основе роста рынка лежит рост прибылей компаний. Достаточно просто долгосрочно держать акции в портфеле, чтобы получить ту доходность, которую может обеспечить рынок. Спекуляции же могут добавить к долгосрочной доходности рынка где-то 0,1%. Потерять же на комиссиях брокеру или на налогах с прироста капитала инвестор может гораздо больше. В результате итоговая доходность инвестора может оказаться гораздо ниже той, которую может дать рынок.
Пик 2016 года на практике может оказаться локальным максимумом в связи с тем что наш рынок акций очень недооценён даже по сравнению с другими развивающимися рынками. Так что не огорчайтесь. Вы ни куда не опоздали, начав как инвестор только в 2016 году. Я не утверждаю, что будучи недооценённым, наш рынок застрахован от серьёзных потрясений. Напротив, падения на 20-30%% обычное явление для нашей биржи, но это, в общем-то, хорошая возможность для разумного инвестора закупиться по ниже.

ValuaVtoroy, Спасибо за ликбез. Это я тоже заметил, что при росте прибыли растут и котировки. Тот же газик рос с 2000 по 2008 год на росте прибыли в 20-25 по-моему раз. От спекуляций отказываться не намерен. Есть задумка сравнить доходности чисто инвестиционного портфеля и инвестиционного портфеля с шортами и спекуляциями (плечами). Удачи Вам и прибылей!

ValuaVtoroy,  Согласен, у газика инвестпрограмма в среднем 1 трлн. в год,  что неизбежно отражается на росте расходов. Через 12 лет баланс будет 30 трлн., если не разделят. Рост в бумаге можно сказать, что очень вероятен. В прошлом году сделал прогноз в июне, что рост котировок к 280-300 начнётся через 5-6 лет, сейчас прогнозирую, что года 2-3 постоит ещё… Для меня важнее динамика, так как начинал как спекулянт, а инвестировать начал только в 2016 году на пике рынка.

khornickjaadle, динамика приложится в случае если Вы будете держать акции долго. Долгосрочно рынки растут на 3-7%% выше инфляции. Динамика рынка на долгосрочном временном интервале повторяет динамику прибылей компаний, которые в среднем показывают прибыль на те же 3-7%% выше инфляции. Собственно говоря, в основе роста рынка лежит рост прибылей компаний. Достаточно просто долгосрочно держать акции в портфеле, чтобы получить ту доходность, которую может обеспечить рынок. Спекуляции же могут добавить к долгосрочной доходности рынка где-то 0,1%. Потерять же на комиссиях брокеру или на налогах с прироста капитала инвестор может гораздо больше. В результате итоговая доходность инвестора может оказаться гораздо ниже той, которую может дать рынок.
Пик 2016 года на практике может оказаться локальным максимумом в связи с тем что наш рынок акций очень недооценён даже по сравнению с другими развивающимися рынками. Так что не огорчайтесь. Вы ни куда не опоздали, начав как инвестор только в 2016 году. Я не утверждаю, что будучи недооценённым, наш рынок застрахован от серьёзных потрясений. Напротив, падения на 20-30%% обычное явление для нашей биржи, но это, в общем-то, хорошая возможность для разумного инвестора закупиться по ниже.

Газпром - планирует увеличить план добычи газа на 2018 г.

«Газпром» планирует пересмотреть план добычи газа в 475,8 млрд куб. м на 2018 г. в сторону увеличения. Об этом заявил на пресс-конференции заместитель председателя правления компании Виталий Маркелов.

«Советом директоров утверждена цифра в объеме 475,8 млрд куб. м. По поставкам газа в этом году зима была несколько отличная от той зимы, которая была ранее, и мы на сегодняшний день добыли газа в соответствии с планом плюс 16 млрд куб. м. По итогам первого, и по итогам второго квартала рассматриваем на сегодняшний день возможности корректировки в области добычи в сторону повышения»

Финанз

ValuaVtoroy,  Согласен, у газика инвестпрограмма в среднем 1 трлн. в год,  что неизбежно отражается на росте расходов. Через 12 лет баланс будет 30 трлн., если не разделят. Рост в бумаге можно сказать, что очень вероятен. В прошлом году сделал прогноз в июне, что рост котировок к 280-300 начнётся через 5-6 лет, сейчас прогнозирую, что года 2-3 постоит ещё… Для меня важнее динамика, так как начинал как спекулянт, а инвестировать начал только в 2016 году на пике рынка.

Газпром - экспорт в дальнее зарубежье может превысить 200 млрд кубометров с 2019 г.

«Газпром экспорт» с 2019 года может начать экспортировать дальнее зарубежье более 200 млрд куб. м газа в год, в том числе за счет старта поставок в Китай.

Генеральный директор «Газпром экспорта» Елена Бурмистрова:

«Я думаю, что так или иначе в скором времени преодолеем эту планку [в 200 млрд куб. м газа], как минимум в 2019 году, поскольку у нас начнутся поставки по нашему новому контракту в Китай. В любом случае мы рассчитываем на увеличение доли, я вижу дополнительные заявки от покупателей, и мы смотрим в будущее вполне оптимистично».

Ранее зампред правления «Газпрома» Александр Медведев говорил, что компания может установить новый рекорд по объемам поставок газа в Европу в 2018 году. В 2017 году «Газпром» увеличил экспорт газа в Европу на 8,4% — до 194,4 млрд куб. м. По словам главы компании Алексея Миллера, спрос на российский газ летом этого года будет высоким из-за низкого уровня запасов газа в подземных хранилищах Европы.

Глава комитета Госдумы по энергетике Павел Завальный не исключил, что экспорт российского газа в Европу в 2018 году может достичь и 200 млрд куб. м.

Финанз

ValuaVtoroy, По налогам да, имел ввиду рост НДПИ, странным образом совпавший с ростом цены на нефть (может и случайное совпадение), а вот рост прочих расходов имеет тенденцию к увеличению 5 лет подряд с 60 (по памяти) до 600 ярдов, что не может радовать. Газ не показывает триллион ЧП. Сам пока не в бумаге, рассчитываю на поход на 108, там закуплюсь.

khornickjaadle, думаю, что рост прочих расходов связан быть может не столько с неэффективностью компании, сколько с её ростом. Растёт год от года капитал, растут расходы, растут доходы не всегда с той динамикой с которой бы нам хотелось. Я в Газпроме с 2007 года, и по прежнему в убытке. Средняя по нему у меня 157 рублей. Правда если приплюсовать к цене акции полученные за это время дивиденды, убытка не будет. Но тем не менее динамика акций Газпрома меня не радует. Но тем не менее я не намерен продавать эти акции потому, что компания подходит под мои критерии отбора акций. Вот если бы я вкладывался все эти годы только в Газпром, то доходность моих инвестиций была бы аховой, но так как я вкладываюсь и в другие акции, снижая долю Газпрома в портфеле за счёт покупок других активов, у меня доля Газпрома постепенно уменьшилась с 20%, до 6%. При этом, несмотря на то, что акции Газпрома не растут, среднегодовая доходность портфеля за период с 2009 года по 2017 год включительно составила 25%. Вот что значит диверсификация. Как будут вести себя акции Газпрома я не знаю, и не хочу гадать. Я в последние годы больше сосредоточен на динамики дивидендных выплат по моему портфелю. Динамике котировок я придаю меньшее значение. Я дивидендный инвестор. Думаю, что хоть по 140 рублей, хоть по 108, акции Компании привлекательны хотя бы потому, что компания платит дивиденды в отличие от многих других компаний.

В случае повышения НДПИ Газпром должен дополнительно уплатить около $0,7 млрд

Правительство уже подготовило директиву для голосования представителей государства по вопросу дивидендов за 2017 г. на заседании совета директоров «Газпрома». Об этом сегодня утром сообщают «Ведомости». Согласно источникам газеты, в директиве рекомендуется одобрить предложение правления «Газпрома» сохранить дивиденды на уровне 2016 г., что подразумевает выплаты в размере 8,04 рубля на одну акцию. Вместе с тем, правительство рассматривает возможность повышения ставки НДПИ для «Газпрома» в текущем году с целью поддержки наполнения федерального бюджета, рассказал «Ведомостям» неназванный чиновник.

Рекомендация правительства соответствует нашему базовому сценарию, предполагающему дивидендные выплаты в размере 8,04 руб. на одну акцию. Дивидендная доходность в этом случае составит 5,3%. Таким образом, мы считаем данную новость нейтральной для восприятия акций компании.

В отношении возможного повышения ставки НДПИ напомним, что «Газпром» уже платит НДПИ по ставке, увеличенной на 1,4 к уровню, установленному для независимых газодобывающих компаний. Недавно, в 4к17, правительство повысило ставку НДПИ для «Газпрома» приблизительно на 27%, что соответствует 0,7 млрд долл., или 3% от EBITDA за 2017 г. На сколько ставка может быть увеличена в этот раз пока неизвестно, однако можно предположить, что правительство также хотело бы сохранить поступления в бюджет на уровне годичной давности. По нашим оценкам, в этом случае в результате повышения ставки «Газпром» должен дополнительно уплатить около 0,7 млрд долл., или 4% от прогнозной EBITDA за 2018 г. Эту новость мы считаем негативной для восприятия бумаг компании, поскольку возникает неопределенность относительно общей суммы налоговых платежей «Газпрома» за текущий год. Более того, правительство, по-видимому, склоняется к выводу дополнительных денежных средств из компании в виде налогов, а не дивидендов, что было бы негативным решением для миноритарных акционеров.

ВТБ Капитал

Повышение НДПИ негативно для акций Газпрома

Газпром: правительство опять рассматривает повышение НДПИ на газ  

Как сообщают Ведомости, правительство согласно с предложением менеджмента Газпрома сохранить дивиденды на уровне прошлого года (190 млрд руб. или ок. 8 руб. на акцию), что соответствует коэффициенту выплат 26% по МСФО. Это вполовину меньше, чем 50% по МСФО, которые правительство ожидало от Газпрома, и, следовательно, чтобы избежать упущенных доходов бюджета, правительство рассматривает возможное увеличение НДПИ. Минфин, в частности, ожидает получить 100-100 млрд руб. дополнительного НДПИ от Газпрома. На этой неделе,16 мая, совет директоров компании обсудит дивиденды за 2017 год.

Газпром уже столкнулся с дополнительным НДПИ на газ и конденсат в 2016 и 2017, когда ему пришлось заплатить 100 млрд руб. и 170 млрд руб., соответственно, и с этого года компания освобождается от дополнительного налога. Мы полагаем, что повышение налога для компании, которая проходит через пик своих капзатрат в 2018-2019 (из-за чего дивиденды и остаются неизменными), противоречит логике компании и, следовательно, НЕГАТИВНО для ее акций. Кроме того, правительство рассматривало дополнительный налог для Газпрома в 2016-2017 как временную меру, обусловленную низкими ценами на нефть, и, следовательно, дефицитом бюджета. Теперь, когда Россия ожидает профицита бюджета в этом году благодаря росту цен на нефть, мы не видим явных причин, почему Газпром опять должен жертвой такой жадной бюджетной политики. И, наконец, такие резкие изменения в фискальной политике в отношении Газпрома подрывают его инвестиционный профиль, как и российских нефтегазовых компаний в целом. Прежде чем вносить соответствующие изменения в наш прогноз финансовых показателей, мы будем следить, будет ли реализована эта инициатива. Отметим, что дополнительный НДПИ в 100-170 млрд руб., рассматриваемый Минфином, сократит наш прогноз по EBITDA 2018П на существенные 5-9%.

АТОН

Газпром: Хорошие времена впереди

Аналитики Атона считают, что у Газпрома есть все возможности сократить капвложения с 2020 года:

Большинство инвесторов недолюбливают Газпром в течение многих лет, если не десятилетий, из-за большого количества недостатков, свойственных его инвестиционному профилю, один из которых связан с его дивидендной политикой. Компания пока виртуозно избегает выплат 50% от чистой прибыли по МСФО, но мы считаем, что это не может продолжаться бесконечно. У Газпрома есть все возможности сократить свои гигантские капвложения с 2020, запустив большую часть своих капиталоемких проектов в 2019 году. Снижение капзатрат в 2020 и рост OCF будут способствовать увеличению FCF и превратят Газпром в привлекательный источник денежных средств для правительства. Мы повышаем нашу целевую цену до $6.4 с $5.5, сохраняя рекомендацию ПОКУПАТЬ, после повышения макроэкономических прогнозов (Brent $63/барр. в 2018П, $65/барр. в долгосрочной перспективе) и обновляем нашу модель с учетом недавно опубликованных финансовых результатов за 2017 и новых прогнозных ожиданий менеджмента.

Дивидендная история на подходе – все факторы сойдутся в 2020

Капитальные затраты Газпрома достигнут пика в 2018-19, что связано с его крупнейшими проектами. Консолидированные затраты компании составят $28-30 млрд в эти два года против $24 млрд в 2017. Мы ожидаем, что после этого аппетит Газпрома к капзатратам начнет снижаться – с 2020 года, когда капитальные затраты, связанные с газовыми проектами, упадут ниже 1 трлн руб. За счет снижения капзатрат и роста операционного денежного потока FCF Газпрома вырастет до $12.7 млрд в 2020, $16.5 млрд в 2021 году и $19.3 млрд в 2022 году. Даже принимая во внимание довольно значительный объем долга, который предстоит погасить в этот период, у Газпрома будет достаточно ресурсов, чтобы обеспечить выплату дивидендов. Если применить наш прогнозный коэффициент выплат 35% по МСФО к прибыли за 2019 год, Газпром предложит дивидендную доходность 9% в 2020 году и 14% – в 2021 году на фоне повышения коэффициента до 50% по МСФО.

Капзатраты после 2019 – даже после «идеального шторма» у Газпрома все же останутся свободные денежные средства

Дополнительные капзатраты после 2019 рассматриваются многими как угроза для дивидендного профиля Газпрома. Наш стресс-тест «идеальный шторм» предполагает, что Газпром реализует пять суперкрупных проектов после 2019 года с общим бюджетом в $50 млрд, несет все связанные с ними расходы и финансирует все эти проекты одновременно. Это очень пессимистичные допущения, поскольку Газпром скорее всего привлечет партнеров, чтобы разделить с ними капзатраты и риски, в то время как некоторые из проектов являются взаимоисключающими. Стресс-тест показывает, что Газпром останется в «деньгах», без необходимости привлекать дополнительный долг, хотя ресурсы, доступные для выплаты дивидендов, значительно сократятся.

Европейский газовый рынок – в нужном месте в нужное время
В настоящее время европейский газовый рынок идеально подходит для Газпрома, который продолжает извлекать преимущества из роста потребления газа и снижения добычи природного газа в самой Европе – в основном, за счет Нидерландов. Аномально холодная зима и весна 2018 года полностью истощили запасы газа в европейских подземных хранилищах; следовательно, спрос на российский газ остается стабильным, так как Европа сейчас торопится пополнить свои запасы до следующего отопительного сезона. Кроме того, газ активно отыгрывает свои позиции в качестве ресурса для производства электроэнергии в Европе, что также поддерживает спрос. В этой связи у Газпрома есть все шансы, чтобы побить прошлогодний рекорд по объемам экспорта. Американский СПГ может быть угрозой в долгосрочной перспективе, но на данный момент производители США предпочитают рынки Латинской Америки и АТР из-за их более высокой рентабельности.
Риски

Цена на нефть является ключевым риском: наш прогноз по цене Brent на 2018 год выглядит довольно консервативным на уровне $63/барр., учитывая, что спот держится вблизи $75/барр. Налоговый риск, связанный с изменением фискальной политики, является еще одной угрозой для дивидендного профиля, который мы считаем ключевым фактором привлекательности Газпрома. Если правительство решит «доить» Газпром через более высокие налоги (НДПИ на газ и газовый конденсат, экспортная пошлина, налог на имущество), а не дивиденды, это плохо отразится на дивидендном профиле, и наша позиция окажется чрезмерно оптимистичной. Кроме того, другие проекты, требующие вложений, о которых пока не заявляется публично, могут повлиять на капзатраты Газпрома и, следовательно, на FCF после 2020 года.

АТОН
     
     

ValuaVtoroy, По налогам да, имел ввиду рост НДПИ, странным образом совпавший с ростом цены на нефть (может и случайное совпадение), а вот рост прочих расходов имеет тенденцию к увеличению 5 лет подряд с 60 (по памяти) до 600 ярдов, что не может радовать. Газ не показывает триллион ЧП. Сам пока не в бумаге, рассчитываю на поход на 108, там закуплюсь.

Правительство разрешило «Газпрому» направить на дивиденды меньше половины прибыли

В апреле правление «Газпрома» предложило совету директоров сохранить дивиденды на уровне 2016 г. – 8,04 руб. за акцию, или 190 млрд руб., т. е. около 26% чистой прибыли по МСФО (710,8 млрд руб. в 2017 г.). Совет директоров рассмотрит этот вопрос 16 мая. Проект директивы для голосования государственных представителей уже готов, им рекомендовано согласиться с предложением правления «Газпрома», рассказали «Ведомостям» два федеральных чиновника. Представитель «Газпрома» от комментариев отказался. Представители премьер-министра Дмитрия Медведева, Минэкономразвития, Минфина, Росимущества на запросы «Ведомостей» не ответили.
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/05/14/769298-gazpromu-dividendi

Что и следовало ожидать!
Правительство разрешило «Газпрому» направить на дивиденды меньше половины прибыли
Компания может заплатить только 26%
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/05/14/769298-gazpromu-dividendi

Уважаемый Тимофей Мартынов.
Полностью согласен, что дивиденды были предсказуемы или даже объявлены заранее.
Но любопытен следующий комментарий к это новости:

"… В «Газпроме» объясняют невозможность выплатить 50% объективными причинами: в первую очередь, такими масштабными проектами, как «Сила Сибири», «Турецкий поток» и «Северный поток-2», для реализации которых компании потребуется рекордная инвестиционная программа: 1,27 млрд руб. в 2018 году и 1,4 млрд руб. в 2019 году. Для ее выполнения компания «Газпром» даже планирует привлечь 417 млрд руб. на внешних рынках, что является рекордом для компании..."
www.kommersant.ru/doc/3628224

Как видим у нас в наличии не только рекордно низкая прибыль, но и рекордно высокие заимствования!!!

ОчПассивный инвестор, млрд с трл путают…

Что и следовало ожидать!
Правительство разрешило «Газпрому» направить на дивиденды меньше половины прибыли
Компания может заплатить только 26%
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/05/14/769298-gazpromu-dividendi

Уважаемый Тимофей Мартынов.
Полностью согласен, что дивиденды были предсказуемы или даже объявлены заранее.
Но любопытен следующий комментарий к это новости:

"… В «Газпроме» объясняют невозможность выплатить 50% объективными причинами: в первую очередь, такими масштабными проектами, как «Сила Сибири», «Турецкий поток» и «Северный поток-2», для реализации которых компании потребуется рекордная инвестиционная программа: 1,27 млрд руб. в 2018 году и 1,4 млрд руб. в 2019 году. Для ее выполнения компания «Газпром» даже планирует привлечь 417 млрд руб. на внешних рынках, что является рекордом для компании..."
www.kommersant.ru/doc/3628224

Как видим у нас в наличии не только рекордно низкая прибыль, но и рекордно высокие заимствования!!!

Что и следовало ожидать!
Правительство разрешило «Газпрому» направить на дивиденды меньше половины прибыли
Компания может заплатить только 26%
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/05/14/769298-gazpromu-dividendi

khornickjaadle, не понял о каких 346 ярдах налогов Вы говорите.  Налог на прибыль составил 251 127 млн. руб. в 2017 году против 288 034 млн. руб. годом ранее, что на 12,8% меньше. Что же касается остальных налогов, кроме налогов на прибыль, то они выросли на 38% год к году с 900 397 млн. руб. до 1 246 059 млн. руб.
Налог на добычу полезных ископаемых с 613 662 млн. руб. до 915 228 млн. руб.
Акциз с 144 648 млн. руб. до 162 140 млн. руб.
Налог на имущество с 127 053 млн. руб. до 154 639 млн. руб.
Прочие налоги сократились с 15 034 млн. руб. до 14 052 млн. руб. 
Тем не менее, рост этих налогов на 38% (они включены в состав операционных расходов) посодействовал росту совокупных операционных расходов всего на 9% при росте выручки на 7%, и как следствие, рост операционных расходов на 9% не очень ударил по операционной прибыли, выросшей благодаря росту цен на нефть. Что касается прочих расходов, включённых в состав операционных расходов, то они составили в истёкшем году 610 878 млн. руб., (рост на 196 149 млн руб., или на 47 %, за год, закончившийся 31 декабря 2017 г.,), то значительную роль здесь сыграло то, что в состав прочих расходов за год, закончившийся 31 декабря 2017 г., включены расходы, связанные с признанием обязательств согласно принятым судебным решениям по разбирательствам с НАК «Нафтогаз Украины». Сейчас лень искать точную цифру в рублях, но если предположить что признанное Газпромом обязательство, оценено компанией по курсу доллара на конец 2017 года, то $2,56 млрд. (таково решение Стогольмского арбитражного суда), в рублях составляет 147 456 млн. руб. То есть значительная часть прироста прочих расходов в сумме 196 149 млн руб. приходится на признанное компанией обязательство перед «Нафтогаз Украины», и следовательно в текущем году подобных расходов не предвидится. Что уже хорошо, а плохо то, что если «Нафтогаз Украины» и раскошелится на $2 млрд., (таково решение Стогольмского арбитража) то не при этой власти на Украине, если он вообще когда-нибудь раскошелится.
Что имеем в сухом остатке? Рост операционной прибыли на фоне роста цен на энергоносители. Этот рост цен на энергоносители нивелирует рост операционных расходов. В том числе и негативный эффект от роста НДПИ.
Что мы ещё имеем? Негативное влияние финансовых статей на чистую прибыль, вызванное колебанием курса доллара и евро, и как следствие влияние курсовых разниц на кредитный портфель Газпрома. При условии, что волатильность рубля станет ниже, а цены на энергоносители стабилизируются в коридоре 60-80 долларов за баррель, мы можем увидеть рост не только операционной прибыли Газпрома, но и рост чистой прибыли по причине ввода в эксплуатацию новых месторождений, а так же из-за сокращения капитальных вложений в части строительства новых газопроводов. 
А так, я не особо переживаю по поводу того, что откладывается рост по бумаге, имея в портфеле другие активы. Не Газпром, так другие бумаги могут прибавить в стоимости. Как получится на самом деле покажет время.

Турция и Азербайджан запустят Трансанатолийский газопровод
12 июня

May 11 2018 16:07 
Трансанатолийский газопровод (TANAP), по которому газ из Азербайджана будет доставляться в Турцию и затем в Европу в обход России, будет введен в строй 12 июня, сообщил турецкий министр энергетики Berat Albayrak, пишет в пятницу газета Hurriyet.

Он рассказал, что в церемонии открытия примут участие президенты Турции и Азербайджана Реджеп Эрдоган и Ильхам Алиев. 

TANAP, идущий от восточной провинции Ардахан на границе с Грузией к границам с Грецией и Болгарией, является центральным и самым длинным участком Южного газового коридора (SGC). Основная цель SGC — связать гигантское месторождение Шах-Дениз в Азербайджане с Европой через Южно-Кавказский трубопровод (SCP), TANAP и Трансадриатический трубопровод (TAP). SCP проходит из Азербайджана в Турцию через Грузию, и TAP начинается в Греции и проходит в Италию через Албанию и Адриатическое море.

TANAP является самым протяженным участком Южного газового коридора, который должен стать альтернативной Турецкому потоку «Газпрома». Первоначальная мощность TANAP составит 16 млрд кубометров в год, позже она будет доведена до 31 млрд. Из них 6 млрд кубометров будут поставляться турецким потребителям, остальной же объем пойдет в Европу по проектируемому Трансадриатическому трубопроводу. 
www.hurriyetdailynews.com/tanap-project-to-enter-into-service-in-june-turkish-minister-131688

ОчПассивный инвестор, чистая прибыль любой компании бывает подвержена влиянию факторов, не имеющих прямого отношения к операционной деятельности компании (к её основной деятельности). Ситуацию с чистой прибылью могут ухудшить финансовые статьи, как и произошло у Газпрома. Вроде бы чистая прибыль оказалась минимальной за последние 15 лет, но в действительности ни чего катастрофического не произошло. Сегодня тиснул сообщение на форуме «вОкруг да ОкОлО» на эту тему:

«Наконец-то дошли руки до отчётности Газпрома. Ожидал роста прибыли в связи с ростом цен на нефть, от цены которой зависят цены на газ, добываемый и продаваемый потребителям. Нефть Газпром тоже добывает. Газпром-Нефть её дочерняя компания. А ещё Газпром является крупнейшим инвестором в активы, генерирующие электроэнергию. А ещё Газпром инвестирует в производство тепловой энергии. Хорошая компания с диверсифицированным бизнесом. Так что у нас с прибылью компании?
Выручка от продаж выросла на 7,1%. Поспособствовало этому увеличение цен на нефть. Из материалов компании:

»Цены на нефть на мировом и внутреннем рынках оказывают существенное воздействие
на деятельность Газпрома. В 2017 г. средняя цена на нефть Urals (среднее арифметическое
Urals Mediterranean и Urals Rotterdam), по данным агентства «Платтс», составила
53,06 долл. США / барр., что выше средней цены на нефть Urals в 2016 г. на 26 %."

В результате за вычетом операционных издержек операционная прибыль Газпрома выросла на 20%. С 725 580 млн. руб. до 870 623 млн. руб. По уму надо бы именно на динамику операционной прибыли обращать внимание потому, что именно операционная прибыль может дать нам более точное представление о способности компании получать доход от основной деятельности. На чистую же прибыль оказывает влияние в том числе и финансовый аспект деятельности компании. И действительно, чистые финансовые доходы составили 20 млрд руб. против 476 млрд руб. дохода годом ранее. Снижение по данной статье связанно с получением отрицательной курсовой разницы по кредитному портфелю в 10,7 млрд против положительной разницы в 454 млрд руб. годом ранее.
В результате в том числе и этого снижения видим снижение чистой прибыли с 997 104 млн. руб. до 766 879 млн. руб., или на 23%.
Продолжаю держать акции компании так-как не вижу сколько-нибудь серьёзного ухудшения положения дел в компании."

ValuaVtoroy, Тоже ожидал рост ЧП по МСФО 2017, но из-за роста налогов на 346 ярдов и прочих расходов почти на 200 ярдов в составе операционных расходов, по факту получилось уменьшение ЧП. Похоже рост откладывается по бумаге до лучших времён.

ОчПассивный инвестор, чистая прибыль любой компании бывает подвержена влиянию факторов, не имеющих прямого отношения к операционной деятельности компании (к её основной деятельности). Ситуацию с чистой прибылью могут ухудшить финансовые статьи, как и произошло у Газпрома. Вроде бы чистая прибыль оказалась минимальной за последние 15 лет, но в действительности ни чего катастрофического не произошло. Сегодня тиснул сообщение на форуме «вОкруг да ОкОлО» на эту тему:

«Наконец-то дошли руки до отчётности Газпрома. Ожидал роста прибыли в связи с ростом цен на нефть, от цены которой зависят цены на газ, добываемый и продаваемый потребителям. Нефть Газпром тоже добывает. Газпром-Нефть её дочерняя компания. А ещё Газпром является крупнейшим инвестором в активы, генерирующие электроэнергию. А ещё Газпром инвестирует в производство тепловой энергии. Хорошая компания с диверсифицированным бизнесом. Так что у нас с прибылью компании?
Выручка от продаж выросла на 7,1%. Поспособствовало этому увеличение цен на нефть. Из материалов компании:

»Цены на нефть на мировом и внутреннем рынках оказывают существенное воздействие
на деятельность Газпрома. В 2017 г. средняя цена на нефть Urals (среднее арифметическое
Urals Mediterranean и Urals Rotterdam), по данным агентства «Платтс», составила
53,06 долл. США / барр., что выше средней цены на нефть Urals в 2016 г. на 26 %."

В результате за вычетом операционных издержек операционная прибыль Газпрома выросла на 20%. С 725 580 млн. руб. до 870 623 млн. руб. По уму надо бы именно на динамику операционной прибыли обращать внимание потому, что именно операционная прибыль может дать нам более точное представление о способности компании получать доход от основной деятельности. На чистую же прибыль оказывает влияние в том числе и финансовый аспект деятельности компании. И действительно, чистые финансовые доходы составили 20 млрд руб. против 476 млрд руб. дохода годом ранее. Снижение по данной статье связанно с получением отрицательной курсовой разницы по кредитному портфелю в 10,7 млрд против положительной разницы в 454 млрд руб. годом ранее.
В результате в том числе и этого снижения видим снижение чистой прибыли с 997 104 млн. руб. до 766 879 млн. руб., или на 23%.
Продолжаю держать акции компании так-как не вижу сколько-нибудь серьёзного ухудшения положения дел в компании."

Газпром подрос на 3%, подросли объемы, а обсудить не с кем )))… Что вообще, что ли ни у кого Газпрома не осталось в портфеле?

Олег Каширин, так нефть дорогая, рубль дешевый. Уникальнейшая ситуация. Весь нефтегаз, лук, рося, гпн… все в космосе.
А ГП реально мало у кого, даже Тимофей скинул давно, можно расти

Alex666, ну то, что Тимофей скинул ГП это конечно причина для роста ))), но все же вчера особенный день, давно ГП так не рос и объемы большие, к тому же в Газпромнефти тоже рост в 6%, такой большой наверное из-за того, что слишком мало ее на рынке, а покупать нужно было...

Вот и интересно кто и почему это делал?!

Олег Каширин, не стоит преувеличивать мою роль:)

По Газпрому есть положительные сдвиги:

1. нефть зашкаливает
2. рубль в пол

все это увеличит рублевую прибыль газпрома

Уважаемый Тимофей Мартынов
Конечно Вы правы. Но сегодня на меня напала очередная русская хандра. Ничего не хотелось делать и я надумал набросать свои соображения по Газпрому...

11 мая 2018 года акции Газпрома выросли на 2,95 %/ Цена одной акции поднялась до 150,7

На чём же растёт Газпром?

Я не профессионал. Возможно, именно поэтому моё мнение (я бы оценил его как умеренно негативное) отличается от общепринятого мнения специалистов по Газпрому.
Что конкретно меня напрягает?

1. Перспективы Северного потока 2 – вероятностные: есть большая вероятность того, что Меркель удастся продавить прокладку этой трубы, но вместе с тем есть не меньшая, а даже большая вероятность того, что Трамп поступит с Газпромом так же, как он поступил с Русалом (но не сразу: пусть Газпром выбросит на ветер побольше евриков и баксиков)!!! И тогда судьбу второй нитки газопровода ещё долго будут обсуждать в программах типа Воскресный вечер с В. Соловьёвым!!!

2. Большая ненадёжность всех наших друзей и партнёров. В первую очередь – Турции. Их можно понять и объяснить их поведение стремлением получить наибольшую выгоду...
Так, в Турции на 12 июня назначен пуск газопровода TANAP в обход России.
Труба проложена от грузино-турецкой границы до западной границы страны. Этот газопровод является частью проекта «Южный газовый коридор». По нему газ будет перекачиваться с азербайджанского месторождения «Шах Дениз» в Европу.
Всё это будет способствовать снижению цены поставляемого из России газа.

3. Но цена на поставляемый в Турцию газ – это полбеды!!!
«Создается впечатление, что и Турция, и Китай ведут двойную игру с «Газпромом». Сначала российский газовый гигант при молчаливом согласии Анкары прокладывает трубы для четырех веток «Турецкого потока». Но в последний момент Анкара отказывается от четырех веток и говорит: «Достаточно всего двух».
В итоге 506 километров труб, проложенных по маршруту Починки-Анапа – от Саратовской области до Краснодарского края – будут демонтированы вместе с газоизмерительной станцией «Моршанская».
По оптимистическим прогнозам, «Газпром» собирался по «Турецкому потоку» поставлять в Турцию, а далее – в страны Евросоюза 63 млрд кубометров газа в год. Однако это уже недостижимая величина!!!
www.pravda.ru/news/week/21-03-2018/1376618-0/
И мало того, что по данной трубе газ не пойдёт: ведь сначала наше всё вложило бабки в её прокладку, а теперь будет вкладывать средства в её частичный демонтаж!!!

4. Прибыль Газпрома в 2017 году оказалась минимальной за последние 15 лет

5. Непомерные аппетиты Нафтагаза. Требования к Газпрому со стороны украинских партнёров, как у пушкинской старухи, постоянно растут. И ведь, самое главное, Нафтогаз выигрывает различные суды!!!

6. Дурные примеры, как известно, заразительные. Вот уже Польша подала иск к Газпрому. news.mail.ru/economics/33412675/?frommail=1 И у меня есть сильное подозрение в том, что и она выиграет!!!

7. Наконец, покупки игроков для ФК «Зенит» соизмеримы с покупками все остальных команд РФПЛ… вместе взятых!!! А ведь есть ещё и ФНЛ, в которой Газпром приобретает игроков для команды Оренбург!!!

Вот на всём этом негативе и растём!!

Хотя я болею за ФК «Енисей», я всё-таки двумя руками за рост Газпрома. Вот только боюсь, как бы этот рост не оказался скачком хворающей кошки...
smart-lab.ru/blog/470671.php

Газпром подрос на 3%, подросли объемы, а обсудить не с кем )))… Что вообще, что ли ни у кого Газпрома не осталось в портфеле?

Олег Каширин, голдман проапгрейдил Газпром, вот он и вырос
Когда Голдман с полгода назад понижал рекомендацию, Газпром точно так же упал
В прошлый раз целевую они угадали
Посмотрим на этот раз:)
Но предпосылки для роста конечно имеются

Тимофей Мартынов, как вариант… Посмотрим что будет дальше…

Газпром подрос на 3%, подросли объемы, а обсудить не с кем )))… Что вообще, что ли ни у кого Газпрома не осталось в портфеле?

Олег Каширин, так нефть дорогая, рубль дешевый. Уникальнейшая ситуация. Весь нефтегаз, лук, рося, гпн… все в космосе.
А ГП реально мало у кого, даже Тимофей скинул давно, можно расти

Alex666, ну то, что Тимофей скинул ГП это конечно причина для роста ))), но все же вчера особенный день, давно ГП так не рос и объемы большие, к тому же в Газпромнефти тоже рост в 6%, такой большой наверное из-за того, что слишком мало ее на рынке, а покупать нужно было...

Вот и интересно кто и почему это делал?!

Олег Каширин, не стоит преувеличивать мою роль:)

По Газпрому есть положительные сдвиги:

1. нефть зашкаливает
2. рубль в пол

все это увеличит рублевую прибыль газпрома

Тимофей Мартынов, давно заметил, что стоит что-то продать, как оно прет вверх как ракета… У меня так было со Сбером года три назад, думал кризис же опять, денег нет у людей, будут экономить, а он взял и попер, в продал я его по 60, почти весь )))...

Но зато теперь у меня новое правило купил — значит навсегда...

Нефть уже давно растет, а вот ГП вчера стрельнул, давно такого не было, и новостей не особо было видно… Ну если только рекомендации сработали, но опять же, а почему только сейчас и так резко?!

Вчера еще Порошенко с Меркель и Макроном обсуждали Северный 2, и думаю Меркель объяснила ему всю политику партии на этот счет — Северному 2 быть на 100% и вот это и толкнуло ГП.

Конечно это только мои догадки…

Как торговать пробой канала

Торганул в пятницу долгожданный выход из канала по Газпрому. На скопившихся стопах собрал 150п.

Газпром подрос на 3%, подросли объемы, а обсудить не с кем )))… Что вообще, что ли ни у кого Газпрома не осталось в портфеле?

Олег Каширин, голдман проапгрейдил Газпром, вот он и вырос
Когда Голдман с полгода назад понижал рекомендацию, Газпром точно так же упал
В прошлый раз целевую они угадали
Посмотрим на этот раз:)
Но предпосылки для роста конечно имеются

Газпром подрос на 3%, подросли объемы, а обсудить не с кем )))… Что вообще, что ли ни у кого Газпрома не осталось в портфеле?

Олег Каширин, так нефть дорогая, рубль дешевый. Уникальнейшая ситуация. Весь нефтегаз, лук, рося, гпн… все в космосе.
А ГП реально мало у кого, даже Тимофей скинул давно, можно расти

Alex666, ну то, что Тимофей скинул ГП это конечно причина для роста ))), но все же вчера особенный день, давно ГП так не рос и объемы большие, к тому же в Газпромнефти тоже рост в 6%, такой большой наверное из-за того, что слишком мало ее на рынке, а покупать нужно было...

Вот и интересно кто и почему это делал?!

Олег Каширин, не стоит преувеличивать мою роль:)

По Газпрому есть положительные сдвиги:

1. нефть зашкаливает
2. рубль в пол

все это увеличит рублевую прибыль газпрома