НЛМК акции

Fletcher Group Holdings Ltd., бенефициаром которой выступает В., продала акции и GDR НЛМК на $153 млн.
8 декабря на внебиржевом рынке было реализовано 17 миллионов ао НЛМК по цене $1,701/ао на общую сумму $28,917 миллиона. Также реализовано 7,3 миллиона ГДР по $17,01/ гдр на $124,173 миллиона. Место заключения сделки — Лондонская фондовая биржа.
Доля Fletcher Group в НЛМК после продажи бумаг составляет 84% от выпущенного акционерного капитала группы. Выставленные на продажу акции представляют собой в совокупности 1,5% от уставного капитала НЛМК.

Прайм

Совет директоров компании рекомендовал дивиденды итогам 9 мес в размере 3,63 руб/ао
ВОСА — 23 декабря
Отсечка для ВОСА — 28 ноября
Отсечка под дивиденды — 9 января

(решение)

Операционная деятельность НЛМК в хорошем состоянии. Ожидается позитивная тенденция в отрасли. Но при всех преимуществах компания стоит дорого и есть намного более дешевая альтернатива. Вне позиции.

Сегодня Китай вывозит примерно в два-три раза больше стали, чем потребляется в России в моменте — это значительные объемы. Это приводит не только к высокой волатильности цен на глобальном рынке стали, но и к целой волне протекционистских мер по всему миру. То есть в принципе ситуация достаточно напряженная и достаточно рискованная. Поэтому, безусловно, это создает возможности, благоприятность для тех или иных альянсов. Но о конкретных прецедентах я сказать не могу

Результаты НЛМК по выручке, чистой прибыли и EBITDA оказались лучше ожиданий рынка. Отчетность компании можно назвать сильной особенно по показателю EBITDA margin, значение которой (30%) оказалось максимальным за 6 лет. Правда, НЛМК не удалось вернуть себе лидерство по марже, у Северстали рентабельность по итогам 3 кв. была выше и составила 36,8%.

В целом такие результаты были обеспечены хорошим ростом объемов реализации вкупе с растущими ценами на прокат. При этом рост издержек, связанный с подъемом котировок коксующегося угля, пока не отразился на показателях, эффект от них будет в 4 кв., но издержки уже начинают расти из-за укрепления рубля. НЛМК за 3 кв. выплатит дивиденды в 350 млн долл. или 75% от FCF, что выше обозначенной дивидендной политики (диапазон между 50% от EBITDA и FCF).

Учитывая результаты нашей деятельности и высокий уровеньликвидности, менеджмент компании будет рекомендовать совету директоров установить дивиденды за третий квартал на уровне 350 млндолларов, что составляет примерно 75% от свободного денежного потока компании и соответствует дивидендной доходности 9,5-10% годовых для дивидендов за девять месяцев

Дивиденды за 3 кв. будут рекомендованы на заседании Совета директоров 17 ноября 2016 г

НЛМК — чистая прибыль выросла в 2 раза кв/кв, EBITDA +32% г/г за 3 квартал МСФО

Ключевые результаты за 3 кв. 2016 г.

• Продажи: +7% кв/кв (+2% г/г) до 4,2 млн т,
• Выручка: +19% кв/кв и +10% г/г, до $2 225 млн
• Показатель EBITDA: +32% г/г, +46% кв/кв до $673 млн
• Рентабельность EBITDA выросла до 30% (+5 п.п. кв/кв и +5 п.п. г/г)
• Чистая прибыль: выросла в 2 раза кв/кв до $385 млн (-6% г/г)
• Инвестиции:  -35% кв/кв и -29% г/г до $104 млн
• Свободный денежный поток:  увеличился до $474 млн (рост в 3 раза кв/кв и +28% г/г)

Ключевые результаты за 9 мес. 2016 г.

• Продажи: +2% г/г до 12,3 млн т
• Выручка: -11% г/г и составила $5 671 млн
• Показатель EBITDA: -13% г/г и составил $1 423 млн
• Рентабельность EBITDA: составила 25% (-1 п.п. г/г)
• Инвестиции: -14% г/г до $384 млн)
• Свободный денежный поток: +2% г/г и составил $906 млн

Прогноз на 4 кв. 2016 г.

• В 4 квартале на финансовые результаты окажет влияние сезонное ослабление спроса. Тем не менее, мы ожидаем рост рентабельности относительно уровня соответствующего квартала прошлого года.

НЛМК: прогноз 3К16 по МСФО – сильные результаты за счет лага, в фокусе – перспективы. Мы ожидаем, что результаты НЛМК подтвердят наш краткосрочный позитивный взгляд на бумаги компании. В то же время в центре внимания окажутся прогнозы менеджмента.