ПИК СЗ акции

Сегодня в 19:00 компания ПИК СЗ ответит на ваши вопросы в рамках #smartlabonline
Подключайтесь к эфиру и задавайте свои вопросы! 
https://youtu.be/Q-9CJsPPG6I
В нашей беседе примет участие Юрий Ильин — Вице-президент по рынкам капитала и корпоративным финансам ПИК.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа ПИК, анализ компании
Анализ любой компании желательно начать с анализа рынка, на котором она присутствует. Подробнее писал про это тут.

💡 Я думаю в 2021 мы сейчас проходим пик по спросу на недвижку, который ходит за ставками. Ставки +250бп ото дна, льготная ипотека всё, поэтому надо готовиться к тому, что рынок будет остывать, потому что других факторов, кроме роста ипотеки, у нас не просматривается. 

Что самое интересное можно сказать про ПИК?
Компания в 2021 году резко увеличила pr-активность, провела два Capital Markets Day, последний день был вообще с размахом, в стиле презентации Apple (посмотреть можно тут). До этого года они никогда вообще на своем ютуб канале ничего для инвесторов не выкладывали. Это все наводит на определенные мысли.

В 2017-2018 компания сделала форвардный контракт с ВТБ. Они по сути взяли кредит у ВТБ, отдав банку 110 млн своих акций. При этом они платят % по кредиту, а если акции растут, то прибыль от этого относится к группе ПИК и отражается в отчете P&L.
Прибыль ПИК за 2020 составила 86 млрд, а если ее скорректировать на переоценку форварда, прибыль будет 47,6 млрд руб.

Что дает форвард? 

Прибыль по форварду при цене акций ~1100 рублей была ~90 млрд, что отражено в отчете за 1 полугодие МСФО. 

При росте цены акций до 1430 руб, это еще 36 млрд рублей прибыли, итого в районе 126 млрд руб.
Форвард действует 6 месяцев, и, возможно, к истечению его срока в декабре компания захочет закрыть форвард, продать акции через SPO.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

пишет
t.me/inflation_shock/1561

Подписчик принес (https://t.me/inflation_chat/111888) занятный тред с Двача о положении дел в отделе продаж одного крупного московского застройщика.

Естественно, я не утверждаю, что все это правда, текст ведь анонимный. Тем не менее, уж очень похож на правду.

«Работаю в отделе продаж одного из двух застройщиков о которых вы сразу подумали.

Делюсь инсайдом с двачем. Ситуация на данный момент такая: примерно с августа продажи просели очень сильно. Покупателей без льготной пынетеки стало очень мало.

Ситуация усложняется тем, что 1-2 года назад очень большие партии квартир были проданы кабанчикам, которые планировали перепродать всё по переуступке. Наш отдел продаж обещал помочь с этими переуступками, но руководство эти переуступки запретило. Теперь эти мамкины инвесторы весь негатив выливают на меня, т.к. именно я вынужден отвечать на их звонки. Переадресовать их кому-то другому нельзя. По всей видимости им будут максимально затягивать оформление права собственности даже после того как дом получит сертификат чтоб они как можно позже выставили свои квартиры на продажу. Кабанчики эти предлагают мне солидное финансовое вознаграждение, если я решу вопросы с переуступкой их квартир, но что я могу, я же не решаю ничего и никто в нашем отделе продаж такой вопрос решить не может.

В сентябре был старт продаж новой очереди и дела с ней идут супертухло. При этом нам сказано объявлять покупателям, что квартир осталось очень мало, якобы всё было раскуплено на предпродажах. Мой руководитель уверяет что это действительно так, но он врет.

Редкие реальные покупатели с деньгами перенаправляются к старшему менеджеру и они там договариваются об индивидуальных условиях с большими скидками. На самом деле на продажу просто выставляются очень ограниченные порции квартир, создавая иллюзию, что дом распродан. Еще нам приказано говорить, что на интересующую квартиру есть очередь из желающих и надо их обзвонить перед тем, как с вами что-то подписывать.

Так вот, я это всё к чему? Если ты, анон, запланировал в ближайшее время покупать квартиру, знай, скорее всего ты сделаешь это на локальном хае и будешь жалеть потом, т.к. квартир не проданных десятки тысяч и покупать их некому без пынетеки. Да и вообще весь рост последних двух лет это был такой загон лохов судя по всему. А я сам с этой работы буду ливать, т.к. слишком много негатива на себя беру за обычную ДС зарплату.»

@inflation_shock

сегодня ожидаем: #smartlabonline ПИК СЗ ответит на вопросы инвесторов

см. календарь по акциям

📊 Финансовый анализ ПИКа по всем метрикам

Друзья, обозначение «г/г» означает изменение показателя по сравнению с 1 полугодием предыдущего года. Значение показателей читайте по этой ссылке

📌NWC ( млн)

201️⃣7️⃣: 84.879
201️⃣8️⃣: 90.218
201️⃣9️⃣: 185.917
202️⃣0️⃣: 334.793
1П2021: 359.385 (+121.411 г/г)

 Чистый оборотный капитал увеличивается 5 лет подряд, и мы считаем это хорошим следствием увеличения масштабов деятельности.

📌Current ratio

201️⃣7️⃣: 1,43
201️⃣8️⃣: 1,42
201️⃣9️⃣: 1,85
202️⃣0️⃣: 2,54
1П2021: 2,25

Текущая ликвидность компании растёт 4 года, и по прошествии 1 полугодия немного снизилась. Однако не считаем такое снижение критичным, а также отмечаем высокий запас ликвидности.

📌Quick ratio

201️⃣7️⃣: 0,40
201️⃣8️⃣: 0,41
201️⃣9️⃣: 0,60
202️⃣0️⃣: 1,11
1П2021: 0,98

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему ПИК так мощно выстрелил за последний год и что будет дальше?
Выручка ПИК 2020 выросла на 40%. Теперь немного глобального взгляда.

Весь бум на рынке недвижимости 2020 безусловно на 100% обусловлен ипотекой. Чуть больше чем за год средние ипотечные ставки снизились на 300 пунктов, ну в простонародье ни три процента ниже. Хата 60м2 стоила 14 лямов, и типичный расчет ипотечных платежей при снижении ставки выглядит следующим образом:

Доступность ипотеки и низкие ставки на фоне не растущих реальных доходов привели к тому, что доля ипотечных сделок постоянно росла и ипотека стала абсолютно доминирующей в структуре продаж (76% у ПИК по итогам ):

Группа ПИК имеет 93% продаж на рынке Москвы и Московской области, то есть самый платежеспособный регион, с самыми высокими зарплатами и самыми высокими ценами на недвижимость, а значит, самой высокой рентабельностью строительства.

Что происходит в настоящий момент?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

✅ Почему ПИК - хорошая инвестиция даже на текущих уровнях

Сразу хотим обозначить, что в предыдущих постах мы активно обвиняли ПИК в плохом раскрытии информации и, вероятно, погорячились. Недавно состоялся «День Рынков Капитала» от компании, где в красивой презентации менеджмент рассказал много интересного. Мы, как всегда, проанализировали все до запятой и некоторые тезисы осветим в этом посте.

♻️ Вертикальная интеграция

ПИК — крупная компания, которая создает жилье не только на стройке, но и за ее пределами. Сантех кабины, фасады (модульные технологии), окна, отделочные материалы — все это и многое другое ПИК производит сам на своих заводах, существенно ускоряя процесс стройки.

⚖️ Издержки

Отчасти по вышеназванной причине, отчасти из-за большого опыта и оптимизации тех. процессов ПИК смог добиться впечатляющих успехов: коммерческие и административные издержки в абсолютных цифрах на кв. м. проданного жилья или в процентах от выручки

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сергей Гордеев из Группы ПИК - кто знает историю?
Вообще говоря, ПИК был основан Кириллом Писаревым и Юрием Жуковым аж в 1994 году.
До кризиса 2008 года компания на LSE стоила почти столько же сколько сейчас, $10млрд...
В 2008 году акции упали в 20 раз, компания попала в серьезные финансовые проблемы, для разрешения которых туда зашел Керимов.
В акционерах ПИКа побывали такие известные личности, как Мамут и Шишханов.
В 2013 году долю в девелопере приобрел Сергей Гордеев.
Тогда ему было всего 40 лет! 

Собственно, вопрос: а откуда у Гордеева взялись капиталы, чтобы выкупить долю в крупном застройщике, а впоследствии стать владельцем почти 60% акций?

Гуглить долго, решил сократить время и спросить у уважаемой публики смартлаба. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

теханализ застройщиков
zen.yandex.ru/media/id/60ebec47631630143f31b528/tehnicheskii-analiz-zastroiscikov-pik-sz-pikk-gruppa-lsr-lsrg-614d56ae966ba9178ac9ae41

Наверное и здесь решили налогами обложить??

идет на 1400р наверное((

ПИК был на пике, а теперь ПИК пикирует.

Куда пикирует пик?

Эфир с ПИКом перенесли на понедельник по просьбе компании

Ключевые заметки по онлайн-конференции с Группой компаний ПИК

Мы провели онлайн-конференцию с Группой компаний ПИК

Представляем ключевые заметки:

🔹 ПИК вышел за пределы девелопмента, видит себя технологической компанией. Направления KVARTA и UNITS могут вырасти в разы: нет других игроков, но есть огромные возможности

🔹 UNITS — строительство модульных домов. Скорость (2,5 недели vs 1-2 года) и минимальная зависимость от ситуации на рынке рабочей силы – ключевые особенности. Выход на 2 млн кв. м в год приведет к снижению себестоимости на 30%.

🔹 KVARTA — риэлтерские услуги. Рынок отличается низким уровнем цифровизации (менее 1% сделок — онлайн). Рост выручки 100% кв/кв, сохранение трёхначного роста в 2022 году.

🔹 Выручка от девелопмента, строительства и fee-development будет расти в год на 75-100+ млрд руб. в год. Причины: региональная экспансия, выход в бизнес-класс (сентябрь 2021г.) и премиум-класс (2022 г.).

🔹 Земельный банк позволяет оперировать 7 лет (21,5 млн кв.м., +30% с начала года); в моменте покупать ничего не надо. Земельный рынок разогрет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хорошо ответил, что упали((

Завтра в 19:00 застройщик ПИК СЗ ответит на вопросы частных инвесторов #smartlabonline
Завтра в 19:00мск будет #smartlabonline c ПИКом!

Крупнейший застройщик не только в России но и во всей Европе! Задавайте пожалуйста вопросы как по самой компании, так и в целом по стройке и недвижимости!

Подписывайтесь на эфир: https://youtu.be/Q-9CJsPPG6I 

Жду ваших вопросов эмитенту под этим постом👇

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоит ли инвестировать в строительные компании сейчас?
Как-то с месяц назад чесались руки зайти в ЛСР, но не стал. Сектор выглядит в настоящий момент опасно.

Цены уже на пике, пиковые объемы продаж прошли в связи со спекулятивным спросом и попыткой россиян спасти сбережения от инфляции.
Цены выросли на десятки процентов за год, а доходы не выросли. Весь спрос сформирован ипотекой и сбережениями.
С начала июля программа льготной ипотеки сильно ужалась, объемы сделок в июле-августе резко сократились (20-30% составило снижение).
Ипотека дорожает вследствие растущих ставок, заработавшие на росте цен спекулянты будут постепенно продавать квартиры, создавая дополнительный навес. 
Совершенно точно, что объемы продаж во 2П2021 будут ниже. Ждать роста объемов в 2022 я бы тоже не стал.

Согласны или нет?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогнозы и исследования от АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ»

Мы видим интересными бумаги ПИКа, которые полностью отыграли просадку предыдущих сессий и переписали исторические максимумы. Рост бумаг идет уже 2 месяца, но при этом ощущения перегретости нет; скороее, налицо повышенная перекупленность бумаг, которая уже никого из инвесторов не удивляет. Кроме того, рост котировок позволяет претендовать ПИКу на включение в индекс MSCI Russia по итогам ноябрьской ребалансировки.

Мы видим среднесрочно интересными бумаги ПИКа по причине ожидания включения в индекс MSCI Russia с потенциалом роста 8-10% на горизонте 1-2 месяца.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📛 Риски инвестиций в ПИК

📊 Цены.

Забавно, как эта позиция перешла из «плюсов» в «минусы» за время нашего разбора тройки отечественных девелоперов. Тем не менее это так. Рекордный рост цен на недвижимость замедлился и в скором времени может полностью остановиться.

Причинами являются сворачивание льготной ипотеки, которая все это время оставалась драйвером рынка, а также возвращение размера ипотечного платежа на допандемийный уровень (писали об этом здесь). По сути, цены перешагнули определенную психологическую границу, после которой обычно говорят: «Ну вот, мы опоздали с покупкой», — и отказываются от сделки.

Короче говоря, мы считаем, чтоцены в ближайшее время перейдут в боковик. Соответственно, отчетности девелоперов больше не будут такими красочными, рост цифр будет обеспечиватьсяростом объемов строительства, а не ростом цен на недвижимость. Кстати, примерно такой же точки зрения придерживается

Авто-репост. Читать в блоге >>>

До 1500 осталось чуть-чуть))) сегодня должны дать) уж очень красивая цифра

Снижение цен на жильё ждать не стоит - Эльвира Набиуллина
👉 Россия практически приблизилась к пределу роста ипотеки

👉 После трансформации программы льготной ипотеки в некоторых регионах должна произойти стабилизация цен на жилье, однако снижения не будет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сможет ли ГК ПИК построить международную экосистему в сфере недвижимости?

По результатам презентации стратегии развития ПИК, конечно, у меня было много вопросов. И я не могу не воспользоваться возможностью задать эти вопрос на вчерашнем диалоге BCS c ГК ПИК.


Вопросы к ПИК и ответы Вице-президента ПИК Юрия Ильина:

— Многие компании сейчас строят крупные экосистемы. И многие ожидают, что именно ПИК построит экосистему в отношении недвижимости. При этом ПИК планирует отделять экосистему Kvarta и бизнес UNITS. По идее получается разделение направлений. В чем выгода от такой стратегии?

Стратегия направлений Kvarta и UNITS идут в рамках ПИК. Для того, чтобы оценить их выше, для максимизации акционерной стоимости они будут отделены. Но ПИК продолжит работать с этими компаниями. Kvarta также планирует выходить в другие страны. Kvarta уже работает на Филиппинах (сайт kvarta.ph).

— ПИК Брокер мог получать хороший доход в условия роста цен. Но если цены на недвижимость стоят на месте или даже немного падают в чем стратегия бизнеса выкупа квартир? Получать 3% с разницы цены квартиры?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚙️ Операционка ПИКа в сравнении с другими

📌 Традиционно начнем с показателя «Объем ввода в эксплуатацию» (в млн. кв. м.)

Поскольку он показывает реальный рост/снижение темпов строительства:

2018 — 2,0 млн. кв. м.
2019 — 2,0 млн. кв. м.
2020 — 2,4 млн. кв. м.
1п 2021 — 0,8 млн. кв. м. (рост на 68,2% г/г).

👉 Для сравнения напомним объем ввода в эксплуатацию других девелоперов в 2020г:

Самолет — 0,23 млн. кв. м.
Эталон — 0,54 млн. кв. м.
ЛСР — 0,67 млн. кв. м.

Очевидно, что ПИК здесь лидер. Компания за год по этому показателю растет на столько, сколько в принципе строит за год тот или иной застройщик.

📌 Новые продажи (м2)

В чем отличие от предыдущего показателя? Квартиру можно купить до и после ее сдачи:

2018 — 1,9 млн. кв. м.
2019 — 2,0 млн. кв. м.
2020 — 2,4 млн. кв. м.
1п 2021 — 1,1 млн. кв. м. (рост на 22,3% г/г).

Во-первых, хотим отметить скромный рост по сравнению с 1п 2020г. Тогда продажи снизились из-за ковида, то есть должен был быть эффект низкой базы, но

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Китае крупный застройщик дефолт допустил, бюджет как у России. У нас пока всё хорошо, обещают всех жильём обеспечить к 2030 году и доходы населения в два раза увеличить(а надо в 4) :-)
А вообще, заговорили о Леман Бразерс. А у меня, например, есть Китайские акции. Посмотрим, что будет дальше.

Izhik, очень интересно, кстати, да.но у нас только говорят. Уже лет 20 кормят обещаниями) разве не заметили?