КИВИ (QIWI) акции

Киви под защитой ЦБ?

Melorka, да еще наркотики покупаются за рубли, а рубли печатает ЦБ, получается ЦБ покупает наркотики, короче закроют и КИВИ и ЦБ в скором времени

пишет
t.me/borodainvest/924

Киви (QIWI) отчиталась за 2 квартал 2021 года по МСФО. В последнее время компания столкнулась с множеством проблем:
— сначала ограничения и проверки от ЦБ;
— потом борьба за рынок ставок (поражение);
— плюс трансформация бизнеса и избавление от убыточных направлений деятельности.

Котировки на фоне постоянных проблем и нервотрепки обвалились на рекордно низкие уровни. При этом на первый взгляд кажется, что компания достойно справляется с проблемами:
— чистая выручка выросла на 3% до 6 млрд рублей;
— EBITDA сократилась всего на 1,4%;
— рентабельность по скорректированной EBITDA выросла сразу на 6%!!! Вес благодаря деконсолидации показателей убыточной Точки, которая уже в 3 квартале должна быть продана государственному банку Открытие! Если верить новостям, QIWI получит за свою долю почти 5 млрд рублей или солидные 12% от текущей капитализации. Кажется это очень хорошая цена за убыточный банк!
— скорректированная чистая прибыль незначительно сократилась;

Пока QIWI полностью не перестал быть банком, но мы все таки попытаемся оценить баланс. Чистая денежная позиция компании по моим подсчетам составляет 13 млрд рублей (30% от капитализации!) Плюс еще 40 млрд рублей наличности это средства клиентов, которые компания может использовать для получения процентного дохода!
Итого, с учетом продажи Точки, только ликвидные средства на балансе минус долг составляют 42% от капитализации! Не удивительно, что обладая такой подушкой ликвидности компания продолжает платить приличные ежеквартальные дивиденды. Текущая ДД после падения котировок превысила 13%!!!

Мультипликативная оценка бизнеса сегодня супер низкая. Посчитаем мультипликаторы без учета (и с учетом) кубышки: EV\EBITDA = 2,8 (1,5)!!! P\E = 3,9; ДД = 13,5%!!! P\Bv = 1,25.

Итак, рынок сегодня закладывает огромный дисконт в акции из за фактически потери ставочного бизнеса (QIWI хотел стать единым центром приема ставок, но проиграл в подковерной борьбе федерации бокса). Нам нужно понять динамику текущих сегментов бизнеса, которые останутся его хребтом после ухода ставок:
— объем платежей через систему Киви увеличился сразу на 32%! При небольшом снижении рентабельности по чистой прибыли. Не знаю, кто использует эту платежную систему для покупок в интернете, но результат сегмента явно положительный.
— но если посмотреть внимательнее, то становится заметно, что единственным и главным растущим сегментом бизнеса остаются денежные переводы! Видимо строительный бум и наплыв мигрантов подстегнул активность на этом фронте. То есть в реальности все не очень хорошо. Впрочем менеджмент утверждает, что спад произошел из за ограничений ЦБ на переводы за границу;
— факторинг пока приносит мизерные доходы и тоже растет не очень бодро;
— самое плохое — количество активных учетных записей продолжает стабильно падать и уже сократилось до 15,5 млн (-25% YoY);
— зато средний объем платежей на один аккаунт был на 70% выше YoY;
Итого, QIWI показывает снижение показателей везде кроме денежных переводов. Не очень радужная картина. Но если предположить, что ограничения от ЦБ действительно сдерживали рост E-commerce, то все не так уж плохо (точный ответ узнаем уже в следующем квартале).

Но! Сама компания в пресс релизе отмечает, что ставочный сегмент принес 23% от чистой выручки за полугодие! Если предположить, что именно настолько упадут показатели компании, мультипликаторы ухудшатся примерно вдвое. Самое удивительное, что даже при подобном негативном сценарии, QIWI по текущим ценам все равно будет относительно недорого оценен. Кстати прогноз менеджмента на второе полугодие весьма депрессивный: снижение чистой выручки на 10 — 20% (с учетом того, что в первом полугодии был рост это означает обвал выручки до 30% квартал\кварталу), снижение чистой прибыли на 15 — 30%.

Вывод — тезис. QIWI это супер проблемная история. Потеря ставочного бизнеса больно ударит по показателям бизнеса, ни один новый проект менеджмента все еще не взлетел, сокращается количество активных счетов.

Но при этом есть и позитивные моменты: компания продолжает удерживать какую-то свою нишу в E-commerce и денежных переводах, стабильно генерирует положительный денежный поток, платит дивиденды и даже имеет неплохой запас ликвидности на счету (до 40% капитализации с учетом продажи Точки). Даже если показатели компании обвалятся вдвое, бизнес все равно останется дешевым, а самое главное стабильно прибыльным!
Я считаю, что весь возможный негатив уже заложен в котировки. Если компания справится с кризисом ставок чуть лучше ожидаемого (мечты об успешном запуске какого-нибудь нового проекта с текущим менеджментом всегда останутся мечтами), то котировки могут бодро отрасти до 1000 рублей. Это рискованная ставка, но вероятность успеха достаточно высокая и попробовать купить на 1% от портфеля стоит.
Ну и при текущих ценах все таки есть вероятность, что компанию купит какой-нибудь крупный игрок с небольшой премией.

Риски. История очень рискованная, даже не хочу перечислять, что может пойти не так (вариантов масса). Поэтому совершенно нормально просто не участвовать в подобных историях и выбирать более надежные инструменты.

Я купил одну акцию жду РАКЕТУ

Киви под защитой ЦБ?

Конечно не GameStop, но 2,2% акций в шортах (3 средних дневных объёма)

V., эти ублюдки умоются кровью птички так что захлебнутся! За 3 кв дивы объявят с продажи точки и улетит птичка в небо шортунов скидывая на камни!

Валерий, тазики подставляй -цена нектар, дешевле не будет
а кстати совсем недавно твое предвидение было 1500 р и 3000 ра зимой вроде ты предсказал что киви конец, когда же ты говорил правду? или разводишь лохов?

У кого рагатку отобрать, кто опять птичку подстрелил?

Конечно не GameStop, но 2,2% акций в шортах (3 средних дневных объёма)

V., эти ублюдки умоются кровью птички так что захлебнутся! За 3 кв дивы объявят с продажи точки и улетит птичка в небо шортунов скидывая на камни!

Валерий, 5 млрд рублей на 62 млн акций получается по 80 рублей на акцию, если хотябы 50% пойдет, тоже не плохо

Евгений, «Общий объем инвестиций Qiwi в проект «Точка» составил 2,1 млрд руб. Сумма сделки составила 4,95 млрд руб.»
Прибыль от продажи 2,85 млрд, всю сумму выручки на дивиденды врятли стоит ожидать.

Конечно не GameStop, но 2,2% акций в шортах (3 средних дневных объёма)

V., эти ублюдки умоются кровью птички так что захлебнутся! За 3 кв дивы объявят с продажи точки и улетит птичка в небо шортунов скидывая на камни!

Валерий, 5 млрд рублей на 62 млн акций получается по 80 рублей на акцию, если хотябы 50% пойдет, тоже не плохо

Евгений, а если бы еще она не падала, дак вообще огонь был бы

Конечно не GameStop, но 2,2% акций в шортах (3 средних дневных объёма)

V., эти ублюдки умоются кровью птички так что захлебнутся! За 3 кв дивы объявят с продажи точки и улетит птичка в небо шортунов скидывая на камни!

Валерий, 5 млрд рублей на 62 млн акций получается по 80 рублей на акцию, если хотябы 50% пойдет, тоже не плохо

Конечно не GameStop, но 2,2% акций в шортах (3 средних дневных объёма)

V., эти ублюдки умоются кровью птички так что захлебнутся! За 3 кв дивы объявят с продажи точки и улетит птичка в небо шортунов скидывая на камни!

Qiwi закрыла сделку по продаж 40% в проекте Точка банку ФК Открытие за ₽4,95 млрд

Qiwi завершила продажу своей доли в проекте «Точка». Qiwi продала свою 40% долю в капитале «Точки» за 4,95 миллиарда рублей. Оценка производилась исходя из текущей стоимости предприятия в 11 миллиардов рублей. Согласно условиям продажи, во втором квартале 2022 года могут произойти определенные корректировки результатов в зависимости от аудированных результатов «Точки» за 2021 финансовый год. Мы полагаем, что такая корректировка цен может привести к увеличению суммы сделки

Общая сумма инвестиций, которые QIWI вложила в проект «Точка», составляет 2,1 млрд рублей. За весь период холдинга QIWI также получила 0,6 млрд руб. дивидендов от «Точки». В результате сделка обеспечивает как минимум 2,5-кратную отдачу от общих инвестиций QIWI, что составляет IRR не менее 35%.

investor.qiwi.com/news-releases/news-release-details/qiwi-completes-sale-its-stake-tochka-project

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#QIWI
⚡️ QIWI ЗАВЕРШИЛА ПРОДАЖУ СВОИХ 40% В ПРОЕКТЕ ТОЧКА БАНКУ ОТКРЫТИЕ ЗА 4.95 МЛРД РУБ — КОМПАНИЯ/ ну и о чем это нам может сказать?? вот уж интересно так интересно!))

Евгений, мутка какая киви+открытие+гос-во. Открытие сейчас дивами вернет часть денег (всеж почти 500 лямов до вычета налогов)… потом в декабре хз какие дивы объявят? А если по $0,5 то это еще 700 с лишним лямов, вот уже 1,2 ярда вернули).

Конечно не GameStop, но 2,2% акций в шортах (3 средних дневных объёма)

V., Добрый день! Что за сервис? У меня совсем другая информация.

Савин Михаил, www.marketbeat.com/stocks/NASDAQ/QIWI/short-interest/ данные за август. У Вас сентябрь. Прошу так же поделиться ссылкой

V., не вопрос. Пользуйтесь fintel.io/ss/us/qiwi

Конечно не GameStop, но 2,2% акций в шортах (3 средних дневных объёма)

V., Добрый день! Что за сервис? У меня совсем другая информация.

Савин Михаил, www.marketbeat.com/stocks/NASDAQ/QIWI/short-interest/ данные за август. У Вас сентябрь. Прошу так же поделиться ссылкой

Конечно не GameStop, но 2,2% акций в шортах (3 средних дневных объёма)

V., Добрый день! Что за сервис? У меня совсем другая информация.

Кому дивы прилетели?

«Открытие» приобрел 40% в проекте «Точка», увеличив свою долю до 90,01%, говорится в материалах банка.

Ранее его доля в проекте составляла 50,01%. Дата ее увеличения – 15 сентября.

В конце июля QIWI сообщила, что продаст «Открытию» свою долю в 40% в капитале «Точки». Доля QIWI была оценена в 4,95 млрд рублей.

По состоянию на 31 декабря 2020 года «Точка» имела около 96 млрд рублей на клиентских счетах и привлекла более 580 тысяч клиентов, у большинства из которых в настоящее время счета и средства в банке «Открытие». «Точка» предоставляет различные услуги представителям малого и среднего бизнеса.

(материал finam.ru)

Как вам информация: у Солонина 10.413.510 Акций класса А, которые имеют 1к10 право голоса, то бишь пока что он вроде как всем руководит, с долей голосов 66,6 %
Также у Открытия 21.426.733 акций класса Б, с долей голосов 13,7 %. Но если Солонин продаст свой пакет акций класса А, они превратятся в акции класса Б.
Итого: 10.413.510+21.426.733=31.840.243 акции с долей голосов!!! ровно 51%!!!
Мне кажется это не просто так, скорее всего уже все решено и просто ожидается наилучший момент.
И вот когда 51% будет во владении фактически государством… (продолжите сами)

Leeroy_j, А кому Cолонин продаст акции? ВТБ?

khornickjaadle, когда это было чтобы владельцы бизнеса и ты продали на дне? Так обычно делают только хомяки , а топы слабо на хаях.
У Солонина есть все рычаги и ресурсы чтобы за пару месяцев удвоить стоимость компании.

V., Ну, это относительно всё. Галицкий продал Магнит по 4000 с копейками, когда на пике он стоил 12000 по-моему.

khornickjaadle, ну хотеть продать дорого это одно, еще ведь кто-то должен купить дорого…

Как вам информация: у Солонина 10.413.510 Акций класса А, которые имеют 1к10 право голоса, то бишь пока что он вроде как всем руководит, с долей голосов 66,6 %
Также у Открытия 21.426.733 акций класса Б, с долей голосов 13,7 %. Но если Солонин продаст свой пакет акций класса А, они превратятся в акции класса Б.
Итого: 10.413.510+21.426.733=31.840.243 акции с долей голосов!!! ровно 51%!!!
Мне кажется это не просто так, скорее всего уже все решено и просто ожидается наилучший момент.
И вот когда 51% будет во владении фактически государством… (продолжите сами)

Leeroy_j, А кому Cолонин продаст акции? ВТБ?

khornickjaadle, когда это было чтобы владельцы бизнеса и ты продали на дне? Так обычно делают только хомяки , а топы слабо на хаях.
У Солонина есть все рычаги и ресурсы чтобы за пару месяцев удвоить стоимость компании.

V., Ну, это относительно всё. Галицкий продал Магнит по 4000 с копейками, когда на пике он стоил 12000 по-моему.

Конечно не GameStop, но 2,2% акций в шортах (3 средних дневных объёма)

Как вам информация: у Солонина 10.413.510 Акций класса А, которые имеют 1к10 право голоса, то бишь пока что он вроде как всем руководит, с долей голосов 66,6 %
Также у Открытия 21.426.733 акций класса Б, с долей голосов 13,7 %. Но если Солонин продаст свой пакет акций класса А, они превратятся в акции класса Б.
Итого: 10.413.510+21.426.733=31.840.243 акции с долей голосов!!! ровно 51%!!!
Мне кажется это не просто так, скорее всего уже все решено и просто ожидается наилучший момент.
И вот когда 51% будет во владении фактически государством… (продолжите сами)

Leeroy_j, А кому Cолонин продаст акции? ВТБ?

khornickjaadle, Или Открытию, тогда у Открытия сконцентрируется 51%. Или они вместе кому то продадут 3-му игроку.

Leeroy_j, если и будет происходить продажа, то логичным покупателем был бы Яндекс который всё никак не может пристроить деньги зарезервированные ещё под покупку TCS, а тут целая платежная система за дёшево, плюс куча кэша на счетах в подарок.

Как вам информация: у Солонина 10.413.510 Акций класса А, которые имеют 1к10 право голоса, то бишь пока что он вроде как всем руководит, с долей голосов 66,6 %
Также у Открытия 21.426.733 акций класса Б, с долей голосов 13,7 %. Но если Солонин продаст свой пакет акций класса А, они превратятся в акции класса Б.
Итого: 10.413.510+21.426.733=31.840.243 акции с долей голосов!!! ровно 51%!!!
Мне кажется это не просто так, скорее всего уже все решено и просто ожидается наилучший момент.
И вот когда 51% будет во владении фактически государством… (продолжите сами)

Leeroy_j, А кому Cолонин продаст акции? ВТБ?

khornickjaadle, когда это было чтобы владельцы бизнеса продавали на дне? Так обычно делают только хомяки , а топы продают на хаях.
У Солонина есть все рычаги и ресурсы чтобы за пару месяцев удвоить стоимость компании.

Как вам информация: у Солонина 10.413.510 Акций класса А, которые имеют 1к10 право голоса, то бишь пока что он вроде как всем руководит, с долей голосов 66,6 %
Также у Открытия 21.426.733 акций класса Б, с долей голосов 13,7 %. Но если Солонин продаст свой пакет акций класса А, они превратятся в акции класса Б.
Итого: 10.413.510+21.426.733=31.840.243 акции с долей голосов!!! ровно 51%!!!
Мне кажется это не просто так, скорее всего уже все решено и просто ожидается наилучший момент.
И вот когда 51% будет во владении фактически государством… (продолжите сами)

Leeroy_j, А кому Cолонин продаст акции? ВТБ?

khornickjaadle, Или Открытию, тогда у Открытия сконцентрируется 51%. Или они вместе кому то продадут 3-му игроку.

Как вам информация: у Солонина 10.413.510 Акций класса А, которые имеют 1к10 право голоса, то бишь пока что он вроде как всем руководит, с долей голосов 66,6 %
Также у Открытия 21.426.733 акций класса Б, с долей голосов 13,7 %. Но если Солонин продаст свой пакет акций класса А, они превратятся в акции класса Б.
Итого: 10.413.510+21.426.733=31.840.243 акции с долей голосов!!! ровно 51%!!!
Мне кажется это не просто так, скорее всего уже все решено и просто ожидается наилучший момент.
И вот когда 51% будет во владении фактически государством… (продолжите сами)

Leeroy_j, А кому Cолонин продаст акции? ВТБ?

Как вам информация: у Солонина 10.413.510 Акций класса А, которые имеют 1к10 право голоса, то бишь пока что он вроде как всем руководит, с долей голосов 66,6 %
Также у Открытия 21.426.733 акций класса Б, с долей голосов 13,7 %. Но если Солонин продаст свой пакет акций класса А, они превратятся в акции класса Б.
Итого: 10.413.510+21.426.733=31.840.243 акции с долей голосов!!! ровно 51%!!!
Мне кажется это не просто так, скорее всего уже все решено и просто ожидается наилучший момент.
И вот когда 51% будет во владении фактически государством… (продолжите сами)

Leeroy_j, то будет всем плохо