Русагро (old: AGRO) акции

Избыток сахара на рынке продолжит давить на цены.
До ноября оптовые цены могут уменьшиться до 20 тысяч рублей за тонну.

3 сентября 2019
Россия в сезоне-2019/20 может произвести 6,5 млн т сахара против 5,9 млн т в 2018/19-м, прогнозирует Международная организация по сахару (ISO). Институт конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР) оценивает потенциал выпуска минимум в 6,4 млн т. По данным Союза сахаропроизводителей (Союзроссахар) на 26 августа, в стране работало 33 завода, которые с конца июля переработали около 2,8 млн т сахарной свеклы и выработали 366,2 тыс. т сахара. Валовой сбор агрокультуры ко 2 сентября составил 5,2 млн т при средней урожайности 428,8 ц/га, сообщает Минсельхоз. Год назад к этому времени было накопано 3,3 млн т свеклы с урожайностью 341,8 ц/га.

Концерн «Покровский» (Краснодарский край) по состоянию на 29 августа накопал более 271,6 тыс. т сахарной свеклы. «Средняя урожайность в этом году у нас составляет 500 ц/га (в 2018-м — 405 ц/га), средняя дигестия — 16,37% (в 2018 году 16,72%)», — рассказывал «Агроинвестору» директор по развитию сахарного бизнеса «Покровского» Михаил Пак. По его словам, в общей сложности компания планирует собрать 1 млн т свеклы. Краснодарская агрофирма «Прогресс» тоже продолжает уборку свеклы. «Урожайность примерно такая же, как и в прошлом году — 540 ц/га», — делится гендиректор предприятия Александр Неженец.

Три сахарных завода концерна «Покровский» (Каневской, Тимашевский и Курганинский) к концу августа переработали 460 тыс. т свеклы и выработали почти 62,2 тыс. т сахара, 14,6 тыс. т мелассы, 15,86 тыс. т гранулированного жома, приводит данные Пак. В целом в сезоне-2019/20 холдинг планирует переработать 1,8 млн т свеклы и выпустить 238 тыс. т сахара, 52 тыс. т мелассы, 67 тыс. т жома. Правда, при текущей цене на сахар (23,5 тыс. руб./т) переработка сахарной свеклы практически не приносит прибыли, равно как и выращивание свеклы для аграриев при больших затратах, сетует топ-менеджер. Цены на сахар сейчас находятся на крайне низком уровне, подтверждает Неженец. «Мы работаем с огромным убытком, и чем больше объемы производства, тем значительнее убытки», — признает он.

По информации Союза сахаропроизводителей, к 28 августа оптовая цена на сахар в ЮФО составляла 23,48 руб./кг. По данным Системы мониторинга и прогнозирования продбезопасности Минсельхоза, к 29 августа средние цены промышленных производителей были на уровне 25,19 руб./кг. По словам ведущего эксперта ИКАР Евгения Иванова, хотя с августа по ноябрь оптовые цены на сахар всегда снижаются, сейчас еще накладывается отпечаток предыдущего сезона, когда стоимость сахара в стране впервые за всю историю уменьшалась почти весь сезон — падение продолжается с ноября по сей день. «Сейчас ценам снижаться уже почти некуда, тем не менее, до ноября они могут уменьшиться еще до 20-22 тыс. руб./т», — не исключает Иванов. При таком уровне цен небольшие производители с большой долей вероятности откажутся от выращивания свеклы, думает он. «Вертикальных холдинги продолжат заниматься ее производством, однако их маржа будет крайне невысокой. Как следствие, инвестиционный поток в отрасль сильно сократится», — рассуждает эксперт. По оценке Александра Неженца, чтобы производство сахарной свеклы было рентабельным, необходимо, чтобы стоимость сахара составляла хотя бы 30 тыс. руб./т.

В России два года наблюдается избыток сахара на рынке, и в новом сезоне можно ожидать очередного превышения его производства над потреблением, полагает Михаил Пак. «Излишки должны уйти, это вернет баланс спроса и предложения. Только в этом случае можно рассчитывать на формирование комфортной цены на сахар, обеспечивающей расширенное воспроизводство в отрасли», — подчеркивает он. По словам топ-менеджера, решение проблемы возможно двумя путями. Первый путь — реструктуризация отрасли: сокращение посевов сахарной свеклы, закрытие части мелких и не прошедших модернизацию заводов, и, как результат, уменьшение производства сахара. «Второй путь — экспорт излишков сахара. Это возможно только через объединение сахаропроизводителей, так как отгрузить судовую партию в 25-30 тыс. т нереально силами отдельного завода», — говорит Пак.

Несмотря на то, что в августе вывоз сахара несколько активизировался и, по оценке ИКАР, составил около 30 тыс. т, это очень мало. «Запасы и ожидаемое высокое производство давят на цены. За последние 20 лет в рекордные сезоны Россия в пиковые месяцы вывозила 125 тыс. т сахара. Примерно к такому объему отгрузок в разгар сезона переработки свеклы — с августа по март — нам и нужно стремиться, — рассказывает Иванов. — Тогда будет надежда, что во второй половине сезона стоимость сахара поднимется, и производители хоть что-то заработают». Если же мы будем продолжать экспортировать сахар в малых объемах, то цены останутся на текущих сверхнизких уровнях, и независимые производители свеклы — а таких, по оценке ИКАР, около 40% — будут уходить из отрасли. Судя по тенденциям, в сезоне-2019/20 от 1,1 млн т до 1,5 млн т сахара на рынке останутся не востребованными, опасается Неженец. «И если мы не найдем способ его продать, то это будет серьезная проблема и для переработчиков, и для производителей свеклы», — добавляет он.

По данным Союзроссахара, в сезоне-2018/19 Россия экспортировала около 241,2 тыс. т сахара. По данным ИКАР, без учета автомобильных поставок в страны ЕАЭС, за рубеж было отправлено 234 тыс. т против 504 тыс. т в сезоне-2017/18.

Давление на акции РусАгро смягчится -Альфа-Банк
Компания «РусАгро» объявила о завершении расследования кипрскими властями структуры сделки по покупке компании «Солнечные продукты» без последующих обязательств для компании. Резолюция предполагает, что действия «РусАгро» по приобретению облигаций у «Россельхозбанка» в ноябре 2018 г. не привели к нарушению санкций.

Мы считаем новость позитивной для акций «РусАгро» и ожидаем, что она смягчит давление на акции компании, которое наблюдалось с момента начала расследования в марте этого года (AGRO LI опустились в цене на 7,5%, тогда как индекс РТС повысился на 4,5%).

Альфа-Банк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мировые цены на сахар ушли в штопор, в следующем году ожидается дальнейшее падение цены.

30 августа 2019
Мировые цены на белый сахар опустились до 11-летнего минимума и находятся на уровне 2008 года. Это связано с переизбытком предложения на рынке. Общая ситуация привела к тому, что компании начали закрывать заводы и сокращать рабочие места, а фермеры сократили объемы плантаций сахарного тростника, сообщает Bloomberg.

В августе рафинированный белый сахар потерял 6,3 процента стоимости: тонна стоит 303,6 доллара. Нерафинированный сахар стал дешевле на 8,4 процента: фунт (0,45 килограмма) сырья стоит порядка 11 центов. Агентство прогнозирует, что сложная обстановка на рынке сохранится. «Рынок останется относительно слабым», — заключил аналитик ABN Amro Bank NV Каспер Бургеринг.

В следующем году ожидается дальнейшее падение цен на фоне большого числа накопленных запасов продукта. Аналитик Czarnikow Group Стивен Гелдар полагает, что крупные импортеры не будут спешить с покупками. «У нас никогда не было такого большого количества сахара в запасах», — заключил он. Одна из причин падения мировых цен — перепроизводство сахара в Индии: в текущем сезона страна заготовила 33,1 миллиона тонн сахара, став крупнейшим производителем в мире.

Индийское издание The Hindu Business Line пишет, что правительство страны даже задумалось над тем, чтобы возобновить программу субсидирования экспорта. Газета подчеркивает, что это поможет только в случае стабилизации цен к осени.

Между тем, по данным Союза сахаропроизводителей России, в 2019 году цены упали на 27,5 процента по сравнению с ноябрем прошлого года. В ноябре оптовые цены на сахар были на уровне 37 рублей за килограмм, однако к июню они упали до 26,9 рубля.

Тимофей Мартынов, спасибо!

Нравится стратегия Русагро. Идут, как кажется, верным путем. Активно развивают производство на Дальнем востоке с прицелом на рынок Юго-Восточной Азии. Понимают потребности современных китайцев — экологически чистый продукт, и под этой маркой продвигают себя там.
Свинофермы строятся и уже приносят прибыль.
Продажи зерновых в Китай растут в объемах и ассортименте. (На сайте их новости можно почитать)
Недавний китайский запрет на продукцию с/х из США показателен. Китайцы не дураки, они то в уме держат запасной вариант импорта. Какой, как думаете? :)
В 2019м развивают молочку, тоже хорошо, расширяют бизнес.
Прибыль за полугодие г/г +43%, долг -19% — отличный результат!
Прибыль пока вся в капекс, но когда-то он закончится и пойдет в дивиденды.
Плюсы то, что наше правительство заинтересовано в развитии экспорта с/х продукции в Китай.
Вот напр. iz.ru/847427/2019-02-19/putin-poobeshchal-podderzhku-rossiiskim-fermeram
Риски бизнеса — засуха, наводнения, болезни животных.
Инвестиция долгосрочная, но перспективы вполне осязаемые, в отличие от напр. Мечела. По мне так свои 5-7% в портфеле вполне заслуживает.

Smash, плюсанул бы но не могу! Полностью с вами согласен!

Вадим Джог, теперь можешь

Тимофей Мартынов, спасибо

Нравится стратегия Русагро. Идут, как кажется, верным путем. Активно развивают производство на Дальнем востоке с прицелом на рынок Юго-Восточной Азии. Понимают потребности современных китайцев — экологически чистый продукт, и под этой маркой продвигают себя там.
Свинофермы строятся и уже приносят прибыль.
Продажи зерновых в Китай растут в объемах и ассортименте. (На сайте их новости можно почитать)
Недавний китайский запрет на продукцию с/х из США показателен. Китайцы не дураки, они то в уме держат запасной вариант импорта. Какой, как думаете? :)
В 2019м развивают молочку, тоже хорошо, расширяют бизнес.
Прибыль за полугодие г/г +43%, долг -19% — отличный результат!
Прибыль пока вся в капекс, но когда-то он закончится и пойдет в дивиденды.
Плюсы то, что наше правительство заинтересовано в развитии экспорта с/х продукции в Китай.
Вот напр. iz.ru/847427/2019-02-19/putin-poobeshchal-podderzhku-rossiiskim-fermeram
Риски бизнеса — засуха, наводнения, болезни животных.
Инвестиция долгосрочная, но перспективы вполне осязаемые, в отличие от напр. Мечела. По мне так свои 5-7% в портфеле вполне заслуживает.

Smash, так, ладно, хоть ваш комментарий и не по отчету Русагро, отдаю 500 рэ вам

Нравится стратегия Русагро. Идут, как кажется, верным путем. Активно развивают производство на Дальнем востоке с прицелом на рынок Юго-Восточной Азии. Понимают потребности современных китайцев — экологически чистый продукт, и под этой маркой продвигают себя там.
Свинофермы строятся и уже приносят прибыль.
Продажи зерновых в Китай растут в объемах и ассортименте. (На сайте их новости можно почитать)
Недавний китайский запрет на продукцию с/х из США показателен. Китайцы не дураки, они то в уме держат запасной вариант импорта. Какой, как думаете? :)
В 2019м развивают молочку, тоже хорошо, расширяют бизнес.
Прибыль за полугодие г/г +43%, долг -19% — отличный результат!
Прибыль пока вся в капекс, но когда-то он закончится и пойдет в дивиденды.
Плюсы то, что наше правительство заинтересовано в развитии экспорта с/х продукции в Китай.
Вот напр. iz.ru/847427/2019-02-19/putin-poobeshchal-podderzhku-rossiiskim-fermeram
Риски бизнеса — засуха, наводнения, болезни животных.
Инвестиция долгосрочная, но перспективы вполне осязаемые, в отличие от напр. Мечела. По мне так свои 5-7% в портфеле вполне заслуживает.

Smash, плюсанул бы но не могу! Полностью с вами согласен!

Вадим Джог, теперь можешь

Русагро - трехкратный рост и падение рентабельности
Всем привет, Друзья. Как и обещал, выкладываю обновленный разбор компании Русагро. Давайте посмотрим на финансовые показатели компании за 6 месяцев 2019 года и подведем промежуточные итоги.
Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram или Вконтакте

Выручка компании увеличилась на 124% до 73,5 млрд рублей, в основном за счет консолидации Солнечных продуктов и увеличения выручки во всех сегментах бизнеса. Самый значительный прирост в масложировом сегменте — 262%

А вот скорректированная рентабельность по EBITDA снизилась с 18% до 12% во втором полугодии. Основной негативный драйвер — увеличение стоимости кормов и сахарной свеклы. В дополнение цены на сахар остаются под давлением.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Еще добавлю и не стоит забывать: «Русагро» купила 22,5% ГК «Агро-Белогорье»

Т.е. Вы понимаете, будет слияние и поглощение в будущем. А там даже SPO не страшно.

В ближайшее 10 лет, будет всё очень хорошо.

Даже Тимофей Мартынов может оказаться супер инвестором, с Русагро. А там куча книг, статей и аналитики.

Русагро - трехзначный рост и падение рентабельности
Всем привет, Друзья. Как и обещал, выкладываю обновленный разбор компании Русагро. Давайте посмотрим на финансовые показатели компании за 6 месяцев 2019 года и подведем промежуточные итоги.

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram или Вконтакте

Выручка компании увеличилась на 124% до 73,5 млрд рублей, в основном за счет консолидации Солнечных продуктов и увеличения выручки во всех сегментах бизнеса. Самый значительный прирост в масложировом сегменте — 262%

А вот скорректированная рентабельность по EBITDA снизилась с 18% до 12% во втором полугодии. Основной негативный драйвер — увеличение стоимости кормов и сахарной свеклы. В дополнение цены на сахар остаются под давлением.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кто-нибудь знает, какая пропорция рублевой и валютной выручки у Русагро? Хочу понять, насколько Русагро является защитной бумагой от девальвации рубля.
Насколько я знаю, основная выручка — это по сахару. А сахар внутри России не так сильно привязан к доллару. На экспорт, вроде, какие-то крохи мы отправляем.
Т.е. девальвация рубля в 2014 году и рост цен на сахар с 25 до 45 руб. нельзя назвать связанными событиями, т.к. потом цены на сахар сильно обрушились внутри России, а рубль не так сильно укрепился. ИМХО, сахар просто стали придерживать на складах в 2014 году и производители, и оптовики, вот он и пошел в рост.
Так, какая доля валютной и какая доля рублевой выручки у Русагро?

Андрей, почти вся выручка рублевая.
экспорта пока совсем мало.

Экспортные цены российской пшеницы и подсолнечного масла снизились.

19 АВГУСТА 2019
Цены на экспорт российской пшеницы упали на прошлой неделе после того как была повышена оценка урожая, Министерства сельского хозяйства США (USDA) оценки в этом году урожай кукурузы в США вызвало резкое понижение фьючерсов на зерно Чикаго, глобальный ориентир для рынка, говорят аналитики.

Уменьшились экспортные цены и на пшеницу из России — они составили $193 за тонну FOB в Чёрном море (пшеница с 12,5%-ным содержанием протеина), сообщили СовЭкон и ИКАР.
Цены на ячмень выросли на $2 до $181 за тонну, добавил СовЭкон.

Российский экспорт пшеницы резко упал на прошлой неделе по сравнению с неделей ранее, СовЭкон сказал, ссылаясь на таможенные данные. В настоящее время он видит в августе пшеница, экспорт ячменя и кукурузы на 4,2 млн тонн, что является относительно низкое количество за это время сезона.

Период с августа по октябрь традиционно является наиболее активным для экспорта российского зерна.

Россия экспортировала 6,0 млн тонн зерна с начала сезона 2019/20, на 12% меньше, чем за тот же период прошлого года, сказал СовЭкон. Эта цифра включает 4,9 млн тонн пшеницы.

Между тем, уборочная кампания в России ускорился на прошлой неделе из-за сухой погоды. В стране уже собрано 69,1 млн тонн зерна — в том числе 53,7 млн ​​тонн пшеницы — от 45% площади.

«Европейская часть России, как ожидается, останется в основном сухим в течение двух недель, которые помогут уборочной кампании,» сказал СовЭкон. Дожди ожидаются в Сибирском Алтайском крае в период могут помочь просрочке посевов пшеницы, сказал он.

На внутреннем рынке пшеницы, цены на третьего класса пшеницы сохранился на уровне 10,425 рублей ($156) за тонну в конце прошлой недели в европейской части России на франко-завод основе, сказал СовЭкон. Экс-работа не включает в себя стоимость доставки.

Цены на семена подсолнечника выросли на 75 рублей до 20100 рублей за тонну, а цены на внутреннем подсолнечное масло выросли на 500 рублей до 46,500 рублей за тонну, сказал СовЭкон. FOB экспортные цены на подсолнечное масло снизились на $10 до $735 за тонну.

ИКАР сообщил, что индекс цен на сахар белый с юга России упала до $357 за тонну с $372 на неделю раньше.
www.reuters.com/article/russia-wheat-prices/russian-wheat-prices-follow-global-benchmarks-lower-idUSL5N25F2TD

Покупка Агро-Белогорье вписывается в рамки стратегии Русагро - Альфа-Банк
«Русагро» объявила о покупке 22,5% акций в компании «Агро-Белогорье», третьем в России производители свинины, которому принадлежит 5% рынка.

Цена сделки не разглашается. «Агро-Белогорье» произвела 219 тыс. тонн свинины в живом весе в 2018 г., что на 7% выше объемов производства «Русагро» за прошлый год. Выручка компании в 2017 г. составила 70 млрд руб., по данным Forbes. «Русагро» планирует расширять сотрудничество между компаниями и выиграть от синергического эффекта, однако подробной информации о дальнейшей операционной синергии компания не представила.

Мы считаем, что покупка этого актива вписывается в рамки стратегии «Русагро» по укреплению свиноводческого сегмента и, в частности, по использованию убойных мощностей («Русагро» принадлежит убойное и мясоперерабатывающее производство в Белгороде). Новость НЕЙТРАЛЬНА для акций компании.

Альфа-Банк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русагро поглащает Белгород

Всем привет, Друзья. Чем больше я изучаю отчетность компании Русагро за полугодие, смотрю операционные показатели и последние новости, тем больше уверенности, что у компании все будет хорошо.

И в дополнение:
Компания продолжает свою стратегию по поглощению, завершив сделку с ГК «Агро-Белогорье» (3 место среди производителей свинины и мои земляки)
Как итог, увидим прирост операционных показателей. И не увидим, пока, прирост дивидендов.

Полноценный разбор Русагро, скоро...

Мой Telegram: https://t.me/particular_trader  
Мой Вконтакте: https://vk.com/public148221312

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Среднесрочная целевая цена Русагро - 947 рублей - Инвестиционная компания ЛМС
Инвестиционная идея: «Русагро». Чистая прибыль упала на 21% с $ 0,032 млрд. (2,13 млрд. руб.) до $ 0,025 млрд. (1,69 млрд. руб.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. EBITDA выросла на 16% — до $ 0,071 млрд. (4,715 млрд. руб.). Чистый долг уменьшился на 19% до $ 0,66 млрд. (44,2 млрд. руб.). Мультипликаторы «Русагро» уменьшились: EV/EBITDA с 7,83 до 7,07, Net debt/EBITDA с 3,36 до 2,3. Исходя из отчетности, у компании основным видом деятельности, 49% от общей выручки, становится масложировый сегмент, который увеличивается за счет органического роста и сделок слияния и поглощений.

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию покупать от текущей цены $11,22 (748 руб.) из-за дальнейшего роста финансовых показателей, уменьшения чистого долга после возможного SPO в Лондоне в 2019-2020 годах. Дивидендная политика компании предполагает выплату 25% чистой прибыли, но фактический дивиденд за 1 полугодие 2019 года – 50% чистой прибыли или $0,19 (12,49 руб.) на 1 бумагу, что соответствует 1,7% дивидендной доходности. Прогнозная годовая выплата составит $0,52 — $0,81 (34,67 руб. – 54 руб.) или 4%-6% дивидендной доходности.

Компанищенко Никита

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Здесь же не все торгуют РТСом.
Есть тут спецы по сахару?

сбрасывают объём по 22,65, есть ли смысл покупать перед сезоном?

цена хорошая, но уборка свеклы впереди...

http://sugar.ru/node/28070






P.s. хомяк, завидуй молча, в Глобусе купишь!





Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кто-нибудь знает, какая пропорция рублевой и валютной выручки у Русагро? Хочу понять, насколько Русагро является защитной бумагой от девальвации рубля.
Насколько я знаю, основная выручка — это по сахару. А сахар внутри России не так сильно привязан к доллару. На экспорт, вроде, какие-то крохи мы отправляем.
Т.е. девальвация рубля в 2014 году и рост цен на сахар с 25 до 45 руб. нельзя назвать связанными событиями, т.к. потом цены на сахар сильно обрушились внутри России, а рубль не так сильно укрепился. ИМХО, сахар просто стали придерживать на складах в 2014 году и производители, и оптовики, вот он и пошел в рост.
Так, какая доля валютной и какая доля рублевой выручки у Русагро?

Русагро - купила 22,5 % в ГК «Агро-Белогорье»
«Русагро» сообщает о закрытии сделки по приобретению доли 22,5 % в ГК «Агро-Белогорье».

По результатам 2018 г. «Агро-Белогорье» занимает третье место среди производителей свинины в России с долей 5 % и объемом выпуска 219 тыс. тонн свинины в живом весе.

«Агро-Белогорье» также является крупным землевладельцем в Белгородской области.

релиз

Авто-репост. Читать в блоге >>>

20 АВГ, 2019.
Эксперт: оптовая стоимость свинины в 2019 году снизится на 7-9%, а затем еще на 3-5% в 2020 году.

МОСКВА, 20 августа. /ТАСС/. Национальный мясной союз ожидает снижения оптовой стоимости свинины в 2019 году на 7-9%, а затем еще на 3-5% в 2020 году из-за роста внутреннего производства. Такую оценку ТАСС предоставил глава союза Сергей Юшин.

«По нашим оценкам, среднегодовая оптовая цена 2019 года будет приблизительно на 7-9% ниже цены 2018 года. В 2020 году снижение может составить еще примерно 3-5%», — сказал он.

По его мнению, в этом году сезонное снижение цен на свинину началось раньше, чем всегда. «Обычно снижение происходило где-то с начала сентября, но в этом году из-за того, что погода не очень была в июле, холодная, можно сказать, и из-за того, что шашлычный сезон сорвался, это произошло раньше. Плюс высокие темпы роста приводят к тому, что оптовые цены начали снижаться раньше, и снижаются существенно», — пояснил Юшин. По его словам, сейчас поэтому среднегодовые и среднесезонные на эту продукцию ниже прошлогодних в среднем на 5%.

Он напомнил, что конкуренция на рынке свинины постоянно ужесточается и уже в следующем году в России будут введены в эксплуатацию мощности по переработке около 300 тыс. тонн свинины в убойном весе, что станет самым большим приростом за последние 15 лет. «Конечно, это для потребителя радостная новость, но нужно учитывать и тот фактор, что за последние полтора года существенно выросла себестоимость, прежде всего, из-за стоимости кормов и, конечно, ценовая ситуация в отрасли будет довольно-таки сложной. Предприятиям нужно будет постоянно искать резервы для снижения издержек», — считает Юшин.

При этом он отметил, что сложно прогнозировать, как именно снижение оптовых цен отразится на рознице. «За розницу говорить бесполезно, потому что у нас разные форматы магазинов, у них разная матрица, разная наценка, разные условия продажи, разное количество акций, поэтому бессмысленно, но, естественно, розница так или иначе в конечном итоге отражает и динамику в оптовом звене», — пояснил он.

Он не исключил, что низкие цены на свинину будут косвенно давить на мясо птицы. «Эти два вида животного белка в общем-то взаимосвязаны, поэтому сегодня средние оптовые цены на мясо птицы на конец августа примерно на 10% ниже, чем в начале года», — отметил он. При этом среднегодовые цены на птицу будут зависеть от свинины, однако, скорее всего, они останутся на прежнем уровне из-за высокой себестоимости производства, связанной с ценой на соевый шрот и зерно.
tass.ru/ekonomika/6779636

Вклад "Солнечных продуктов" в EBITDA Русагро станет заметным с 3 квартала - Альфа-Банк
«Русагро» вчера представила финансовые результаты за 2К19 по МСФО. Выручка не преподнесла никакого заметного сюрприза, так как месяц назад компания уже сообщала свои предварительные показатели в операционных результатах. Рентабельность EBITDA за 2К19 оказалась временно слабой, так как в сахарном и мясном сегментах производственные расходы опередили выручку.

Консолидация «Солнечных продуктов» вызвала рост выручки «Русагро», однако оказала лишь ограниченное влияние на EBITDA, так как компания постепенно получает контроль над этим активом. Вклад «Солнечных продуктов» в EBITDA «Русагро» станет заметным с 3К19. При выручке 73,5 млрд руб. за 1П19 мы считаем, что текущий консенсус-прогноз агентства Bloomberg на 2019 г. в размере 114 млрд руб. достаточно консервативен. Тем не менее, прогноз EBITDA в размере 21 млрд руб. (против фактической цифры за 1П19 8,8 млрд руб.) вполне адекватен, пока рынок не может оценить эффект Солнечных продуктов на EBITDA.

В целом мы считаем результаты и объявление о дивидендных выплатах нейтральными для акций компании. Сюрприза в части выручки нет, так как в конце июля компания уже сообщала свои предварительные цифры в операционных результатах. Выручка выросла в 2.4 раза г/г до 41,4 млрд руб. главным образом благодаря консолидации «Солнечных продуктов» (58% совокупной выручки в размере 24 млрд руб. г/г), а также продажам запасов сахара 2018 года к концу июня. Рентабельность временно слабая в сахарном и мясном сегментах, в ожидании вклада «Солнечных продуктов» в EBITDA с 3К19.

Альфа-Банк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ВТБ Капитал

Русагро опубликовало хорошие финансовые результаты за 2к19, последний квартал 2019 сельскохозяйственного года по основным видам продукции. EBITDA выросла на 16% г/г, что соответствует нашей оценке. В прошедшем сезоне мы отметили улучшение баланса спроса и предложения во всех бизнес-сегментах Русагро, а также благоприятную ценовую конъюнктуру.

Теперь внимание переключается на новый сезон: ввиду рисков избыточного предложения сахара мы придерживаемся осторожной оценки перспектив роста компании – по меньшей мере, до сентября, когда сформируется окончательный баланс. Реализация значительных объемов товарных запасов сахара и зерна способствовала росту свободного денежного потока в 1п19 до 12 млрд руб., что позволило компании сократить долговую нагрузку согласно плану (чистый долг на конец периода составил 44 млрд руб. по сравнению с 54 млрд руб. в конце 2018 г.).

Мы оставляем наши финансовые оценки без изменений, а также сохраняем прогнозную цену на 12 месяцев на уровне 14,50 долл., что подразумевает ожидаемую полную доходность 34%. По бумагам Русагро подтверждаем рекомендацию Покупать.

Тигран, вот про запрет — www.gazeta.ru/business/news/2019/08/05/n_13305187.shtml
Пусть пока временно, но суть в том что китайцы держат в уме диверсификацию импорта с/х из США, обстановка обязывает.
А про заинтересованность китайцев в российской с/х продукции: я в курсе, что на китайский продуктовый рынок тяжело зайти, они в этом весьма щепетильны. И правительство наше давно, много лет говорит — надо. Оно готово поддерживать наших экспортеров, но вот что-то ни у кого пока не получалось. И теперь, мне кажется, что Русагро достигло здесь определенных успехов. Пошло масло/жир, пошло зерно. Т.е. ручеек есть и он растет. Надеюсь, получится с мясом и молочкой. Нужно время.

Недавний китайский запрет на продукцию с/х из США показателен.
...
Плюсы то, что наше правительство заинтересовано в развитии экспорта с/х продукции в Китай.

Smash, это здорово что наше правительство заинтересовано в экспорте, но гораздо важнее что бы Китай был заинтересован в импорте из России. По свинине до сих пор нет квот для РФ, так мы не благополучны по АЧС в том числе и на Дальнем Востоке, где у Русагро хозяйство. Насколько я знаю, те свинофермы еще не приносят прибыли.

Можно подробнее про запрет с/х из США? Буквально месяц назад Китай решил погасить дефицит свинины именно импортом из США. Китай крупнейший импортер свинины в мире, поставки США в прошлом году занимали около 13% — такое количество невозможно одномоментно заместить.

Согласен, инвестиция долгосрочная, но в промежутке 3-5 лет может выстрелить не хуже Черкизово в этом году.

Вадим Джог, спасибо!