Роснефть акции

Наконец-то в России нашли виноватых в удорожании бензина! Это оказывается независимые автозаправочные станции! И теперь их решили наказать. Все, наверное, уже знают, что Роснефть перестала продавать бензин на бирже…

Но давайте не забывать, что у крупнейшей нефтяной компании стоят эффективные менеджеры, и наверняка за этим демаршем есть далеко идущие планы.

Этот демарш уже по сообщению СМИ привел к дефициту топлива в некоторых регионах, и соответственно к росту цен на него.

Если независимые АЗС лишить основного продукта, на котором они зарабатывают, что с ними будет? Бизнес будет банкротится. А вот тут как раз и может появится покупатель, в лице какой-нибудь крупной нефтяной компании… И все это потом можно будет купить по весьма выгодной цене…

План просто гениальный, расширяешь свой без больших капитальных затрат, убираешь конкурентов и рынок твой. И контролировать цены на бензин можно как хочешь.

Документ разрешает переход к ООО «Харампурнефтегаз» права пользования, предоставленного ранее "Роснефти" для разведки и добычи полезных ископаемых.

По данным Единого государственного реестра юридических лиц (ЕГРЮЛ), в «Харампурнефтегазе» доля «РН-газ» составляет 51%, а доля BP — 49%.

Все что ли, можно покупать?

Почему так нефть резко упала? Есть у кого-нибудь оперативная информация? Завтра можно шорт открывать по Лукойлу и Роснефти выходит.

Мы обновили финансовую модель «Роснефти» с учетом сильных отчетностей за 2 и 3 квартал 2018 г., и также включили новый прогноз капитальных затрат, раскрытый компанией в ходе презентации последней отчетности. Наш прогноз EBITDA «Роснефти» был повышен на 2018 и 2019 гг. на 23% на основе более высоких и более низких операционных затрат доходов в сегменте геологоразведки и добычи. В результате мы повысили целевую цену акций «Роснефти» на 11% до 624 руб. за акцию с потенциалом роста 30% от текущего значения и сохранили рекомендацию «Покупать».

Финансовые результаты «Роснефти» превзошли ожидания рынка и наши прогнозы по EBITDA в двух последних кварталах, и на фоне снижения долговой нагрузки и роста дивидендов котировки акций компании обновили исторический максимум, превысив отметку в 500 руб. за акцию в октябре.

Рост цен на нефть, ослабление рубля и смягчение ограничений на добычу нефти в рамках соглашения ОПЕК+ внесли основной вклад во взрывной рост финансовых результатов. На фоне высокой дисциплины в части операционных расходов рентабельность EBITDA по итогам 9 месяцев текущего года достигла 24% по сравнению с 20% в аналогичном периоде 2017 г.

Хотя показатели «Роснефти» бьют рекорды, мы считаем, что сейчас нет предпосылок для их ухудшения в следующем году. Слабый рубль в 2018 г. был обусловлен в основном санкционной политикой США по отношению к России, и мы не ждем смены направления ее вектора в будущем. Мы ожидаем, что цена на нефть в среднесрочной перспективе будет колебаться возле отметки в 70 долл. за баррель, и так как соглашение ОПЕК+ доказало свою эффективность, мы считаем, что страны-участницы не допустят их существенного снижения.

Наш прогноз дивидендов за 2 полугодие 2018 г. составляет 17,24 руб. на акцию с полугодовой доходностью 3,6%, что превышает среднеотраслевое значение. Мы считаем, что акции «Роснефти» сочетают высокий потенциал роста курсовой стоимости и дивидендной доходности, что делает их привлекательной инвестицией.

«Роснефть» вчера опубликовала свои финансовые результаты за 3К18, и мы считаем их позитивными и подтверждаем нашу рекомендацию покупать по компании. Выручка достигла 2 286 млрд руб., что на 11% выше, чем во 2К18 на фоне благоприятной макроэкономической конъюнктуры и увеличения добычи нефти до новых максимумов.

EBITDA составила 643 млрд руб. (+14% кв/кв и +6% против консенсус-прогноза), чему способствовал рост выручки, наращивание добычи на месторождениях с налоговыми льготами, а также оптимизация операционных расходов.

Чистая прибыль на уровне 142 млрд руб. оказалась ожидаемо слабой в свете значительного разового неденежного обесценения гудвила. FCF компании оказался исключительно высоким на уровне 509 млрд руб. (рост в 2.3x кв/кв) на фоне неизменных капзатрат кв/кв и высвобождения оборотного капитала: фактически, «Роснефть» выполнила свои планы высвободить не менее 200 млрд руб. оборотного капитала к концу года.

Роснефть показала сильные финансовые результаты благодаря растущим ценам на нефть и ослаблению рубля. Смягчение сделки ОПЕК+ позволило компании нарастить добычу. В тоже время сегмент переработки, в котором компания удерживает рост цен свою продукцию (прежде всего автомобильное топливо) показал слабые результаты, Роснефть была вынуждена признать обесценение в 133 млрд руб. и это оказала негативный эффект на общий показатель прибыли. Среди позитивных моментов можно отметить снижение объема долгосрочных предоплат и финансового долга на $12 млрд. Правда в рублевом эквиваленте общий долг вырос на 9%.

как думаете, ещё не поздно входить?

Чистая прибыль компании снизилась на 38% к/к до 142 млрд руб. из-за обесценения активов на 132 млрд руб. Это, на наш взгляд, является наиболее негативным моментом, так как компания выплачивает дивиденды исходя из ненормализованной чистой прибыли по МСФО, и это, по нашим оценкам, негативно повлияет на величину дивидендов за II полугодие 2018 г.

Капитальные затраты «Роснефти» по итогам 9 месяцев выросли на 8% г/г до 679 млрд руб., свободный денежный поток вырос более чем в 4 раза до 872 млрд руб. из-за роста операционного дохода и запланированного снижения оборотного капитала на сумму более 200 млрд руб. Прогноз компании по капитальным затратам был повыше с 800 до 900 млрд руб. из-за роста объема добычи.

«Роснефть» не раскрывает размер чистого долга; по нашим расчетам, без предоплат его показатель снизился за 9 месяцев на 6% до 3,2 трлн руб., с учетом предоплат – так же, на 6%, до 4,7 трлн руб. Сама же компания отмечает снижение размера предоплат за этот период на 5,2 млрд долл. до 26,8 млрд долл.

Резюмируя, мы считаем отчетность «Роснефти» хорошей: компания превзошла ожидания рынка, усилила основные финансовые показатели, повысила финансовую устойчивость и кратно увеличила свободный денежный поток.

как думаете, ещё не поздно входить?

«Мы закончим 2018 год (с добычей на уровне — ред.) чуть выше 230 миллионов тонн жидких углеводородов. Уже в 2019 году, если ничего не поменяется, мы добудем 241 или может быть чуть более 241 миллиона тонн»