Ростелеком акции

12 октября РАД проведет аукционы: шестиэтажному офисному зданию класса С у Киевского вокзала (улица Брянская, 3) площадью 4,1 тысячи квадратных метров и комплексу двух-трехэтажных офисов в Таганском районе (улица Николоямская, 48, строения 1-3) общей площадью 1,5 тысячи «квадратов». Начальная цена первого лота 520,8 миллиона рублей, второго 258,3 миллиона рублей.

13 октября назначены торги еще по четырем объектам Ростелекома. В частности, на продажу за 660,6 миллиона рублей выставлено пятиэтажное здание площадью 3,9 тысячи квадратных метров в Дегтярном переулке (дом 6, строение 2) и комплекс двухэтажных зданий общей площадью 939 квадратных метров в Большом Каретном переулке (дом 22, строения 2 и 4, начальная цена 149,9 миллиона рублей).

Ростелеком сообщает, что не обсуждал с интернет-омбудсменом Дмитрием Мариничевым возможность использования совместного с Росэнергоатомом data-центра возле Калининской атомной электростанции для добычи биткоинов.

Не обсуждали. Но готовы сдавать в аренду стойки под любые задачи, не запрещенные законодательством, по утвержденным тарифам

чтобы остаться в индексе, обыкновенные акции «Ростелекома» должны подорожать на 15%, предполагая пропорциональный рост котировок привилегированных акций компании и неизменность стоимости других активов

«С учетом состоявшегося SPO теперь free float „Полюса“ выше 15%. По нашим расчетам, MSCI оценит FIF компании на уровне 0,20. Остальные параметры тоже, скорее всего, будут соответствовать требованиям для включения акций „Полюса“ в индекс MSCI Russia»,

Префы Ростелекома.  Все, что в них есть, — это дивдоходность в примерно 10%. Рентабельность собственного капитала 2%, хотя P/B всего 0.2. Компания не подает признаков роста. С той же доходностью можно купить облигации Ростелекома, например, РостелБО-1 или Ростел 19. В телекомах МТС смотрится лучше во всем, кроме навеса предложения в случае проигрыша дела Системы.

Москва. 10 августа. ИНТЕРФАКС — Финансовая группа (ФГ) «БКС» обновила топ-5 дивидендной корзины, состоящей из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью на следующие 12 месяцев и минимальным порогом ликвидности на уровне не менее $0,5 млн среднего дневного объема торгов за три месяца (3M ADTV), говорится в обзоре стратега ФГ Вячеслава Смольянинова.
По итогам пересмотра в топ-5 дивидендной корзины были включены привилегированные акции ПАО «Татнефть» и обыкновенные акции ПАО «Ростелеком» (MOEX: RTKM). В то же время из нее были исключены бумаги ПАО «Юнипро» (MOEX: UPRO) и ПАО «Группа ЛСР» (MOEX: LSRG)
«Вместо „Юнипро“ и „Группы ЛСР“ в нашу дивидендную корзину вошли привилегированные акции „Татнефти“ (MOEX: TATN) и обыкновенные бумаги „Ростелекома“. Повышение ликвидности „префов“ „Татнефти“ (3M ADTV вырос до $0,8 млн) позволило этим бумагам попасть в список, при этом официальной рекомендации для „префов“ „Татнефти“ у нас нет. Мы отмечаем, что фундаментальная рекомендация для обыкновенных акций „Ростелекома“ у нас „продавать“, однако, учитывая ожидаемую дивидендную доходность на следующие 12 месяцев 9% и достаточный уровень ликвидности, бумага вошла в нашу дивидендную корзину. Потенциальный кандидат на появление в корзине в будущем — »РусГидро" (MOEX: HYDR), которая довольно близка по дивидендной доходности к «Ростелекому» и «ФСК ЕЭС» (MOEX: FEES)", — говорится в обзоре.
В настоящее время в топ-5 дивидендной корзины входят ГМК «Норильский никель» (MOEX: GMKN), ПАО «Мобильные Телесистемы» (MOEX: MTSS) (локальные акции), «Татнефть» («префы»), «Ростелеком» и «ФСК».

Ростелеком возобновил переговоры с группой компаний Ренова о покупке компании Акадо (услуги интернет-связи).

Сделка может быть оплачена акциями Ростелекома, а Акадо может быть оценена по мультипликатору в 4 EBITDA. Факт возобновления переговоров также подтвердил источник, близкий к Ростелекому. (РБК)

C Уважением Дмитрий 

http://inetrealinvest.ru/

https://twitter.com/ddvvsk

В контакте

Риск получения контроля в Tele2 остается доминирующим фактором для рынка. Результаты Ростелекома за 2 кв. 2017 г. оказались неожиданно сильными. В то же время сохраняется ключевой для компании риск того, что Ростелеком получит контроль в Т2 РТК Холдинге (Tele2) и начнет консолидировать его операции, что приведет к значительному увеличению долговой нагрузки. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ для обыкновенных акций Ростелекома.

Ростелеком представил неаудированные финансовые и операционные результаты за 2 квартал 2017 года согласно МСФО.

Стоит отметить неожиданно сильные результаты с точки зрения динамики выручки, превзошедшие ожидания рынка: за  отчетный период рост составил 5% год-к-году до 75,2 млрд руб.

В попродуктовой разбивке драйвером роста выступили «Цифровые и контентные услуги» (ШПД, ТВ, VAS и облачные услуги, VPN), выручка от которых заметно ускорила годовые темпы роста по сравнению с 1 кварталом 2017 и в итоге увеличилась на 10,5% год-к-году,  сформировав 46,7% общего оборота госкомпании. Между тем, не относящаяся к ним выручка от традиционной телефонии просела на 10,5% год-к-году (26,3% общего оборота). Оптовые услуги без VPN прибавили 12,3% год-к-году (19,4% всей выручки). Статьи прочих доходов прибавили 15% год-к-году (7,6% оборота). В разбивке выручки по управленческим сегментам B2C прибавил 2% год-к-году (44,9% оборота Ростелекома), B2B/B2G прибавил 4% (принес 34,5% выручки), а операторские услуги за счет наращивания объема продаж услуг аффилированной Tele2 прибавили 13% (19% оборота).

Количество ШПД абонентов Ростелекома выросло на 5% год-к-году до 12,6 млн, абонентов ТВ выросло на 6% год-к-году до 9,5 млн год-к-году, мобильных абонентов увеличилось год-к-году с нуля до 0,5 млн, а абонентов традиционной телефонии – сократилось на 7% год-к-году до 19,9 млн.

Структура роста выручки вызывает некоторые вопросы относительно стабильности показателя: во 2 квартале компания заключила ряд крупных B2G контрактов, которые можно расценивать как разовые поступления. На этом фоне решение менеджмента не пересматривать годовые прогнозы по росту выручки на 1% выглядит закономерным.

Маржа OIBDA Ростелекома прибавила 1,1 п.п. год-к-году до 32,7% из-за относительно эффективной работы с операционными расходами на персонал. Чистая прибыль выросла на 77% до 2,8 млрд руб. Динамика могла бы быть еще более впечатляющей. Дело в том, что, несмотря на сокращение убытков от ассоциированных компаний и совместных предприятий, давление оказал неожиданно сильный рост финансовых расходов. Последнее противоречит общероссийской и отраслевой понижательной динамике на фоне снижения ключевой ставки ЦБ РФ и, вероятно, связано со спорной политикой заимствований. Чистый долг прибавил за год 1,7% и составил  185,5 млрд руб. или 1,9 в терминах Чистый долг/12 мес.OIBDA.

Как бы то ни было, бумаги Ростелекома остается одними из лучших дивидендных бумаг на рынке. Оператор постепенно снижает инвестиции (квартальный CAPEX сократился до 16,6% от выручки против 20,6% годом ранее), что способствует улучшению свободного денежного потока. Дивидендная политика компании подразумевает выплату более 3/4 свободного денежного потока, но не менее 45 млрд рублей за 3 года не наращивая долговую нагрузку. По выплатам за 2016 год дивдоходность по префам составила 9,2% годовых, а по обычке 7,5% годовых и в 2017 году возможны сопоставимые цифры.

По совокупности факторов отчетность выглядит нейтрально. Менеджмент представит новую стратегию до конца года. 

Результаты компании по выручке оказались выше консенсуса, а по прибыли — чуть ниже. Увеличение квартальной выручки «Ростелекома» было обусловлено ростом выручки от услуг ШПД на 6% г/г за счет роста абонентской базы и повышения ARPU, ростом выручки от оказания услуг платного телевидения на 19% г/г. Кроме того, на выручку повлияло увеличение доходов от услуг VPN на 10% г/г, рост доходов от дополнительных и облачных услуг на 17% г/г, связанный с развитием проектов «Безопасный город», продвижением услуг дата-центров и облачных сервисов. Мы положительно оцениваем результаты Ростелекома, несмотря на чуть более слабый результат по прибыли. По сути, падение доходов от фиксированной телефонии на 10% г/г с успехом компенсируется новыми цифровыми услугами.

Основные финансовые итоги Ростелекома за 1 полугодие по МСФО:

• Выручка выросла на 1% до 145,6 млрд руб. по сравнению с 1 полугодием 2016 г.;
• Показатель OIBDA снизился на 3% до 46,2 млрд руб. по сравнению с 1 полугодием 2016 г.;
• Рентабельность по OIBDA составила 31,7% по сравнению с 32,8% в 1 полугодии 2016 г.;
• Чистая прибыль выросла на 30% до 6,0 млрд руб. по сравнению с 1 полугодием 2016 г.;
• Капитальные вложения составили 30,2 млрд руб. (20,7% от выручки), снизившись на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (33,8 млрд руб. и 23,4% от выручки за 1 полугодие 2016 г.);
• FCF улучшился на 52% до -3,9 млрд руб. по сравнению с 1 полугодием 2016 г.;

Основные операционные итоги:

1. Количество абонентов широкополосного доступа в интернет (ШПД) во 2 квартале 2017 г. выросло на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 12,6 млн;
   
   • Абонентская база сегмента В2С выросла на 5% до 11,8 млн, при этом число абонентов подключенных по оптике выросло на 12% год-к-году до 7,5 млн (63% от абонентской базы);
2. Количество абонентов платного ТВ выросло на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 9,5 млн домохозяйств;
   • Из них количество абонентов «Интерактивного ТВ» выросло на 18% до 4,6 млн подписчиков;
3. Количество абонентов MVNO достигло 0,5 млн;
4. Количество абонентов местной телефонной связи уменьшилось на 7% до 19,9 млн.

В четверг, 3 августа, Ростелеком опубликует отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что компания вернется к росту и покажет увеличение выручки на 1% (здесь и далее год к году) до 72,5 млрд руб. (1,3 млрд долл.), а OIBDA на 0,6% до 22,8 млрд руб. (399 млн долл.), при этом рентабельность по OIBDA окажется на уровне 31,5% (-0,1 п.п.). Чистая прибыль, по нашим прогнозам, составит 2,1 млрд руб. (37 млн долл.), увеличившись на 34%.

Динамика выручки по сегментам остается разнонаправленной. По нашим оценкам, выручка Ростелекома от услуг фиксированной телефонии во 2 кв. 2017 г. сократилась на 7% до 20,5 млрд руб. (357 млн долл.). Доходы от услуг платного ТВ увеличились на 18% до 6,8 млрд руб. (118 млн долл.), а от присоединения и пропуска трафика на 5% до 7,6 млрд руб. (133 млн долл.). Мы ожидаем, что выручка от ШПД вырастет на 7% до 17,7 млрд руб. (309 млн долл.). Денежные операционные расходы, по нашим оценкам, возросли на 0,9% до 50,1 млрд руб. (876 млн долл.), включая 23,0 млрд руб. (402 млн долл.) расходов на персонал (+0,9%) и 10,5 млрд руб. (183 млн долл.) расходов на присоединение и пропуск трафика (-10%).

Подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Результаты Ростелекома за 2 кв. 2017 г. покажут, что возможности для роста ограниченны, но денежный поток по-прежнему достаточно стабильный. Основным риском для котировок акций компании в ближайшее время останется возможность получения Ростелекомом контроля над Т2 РТК Холдингом, что будет означать необходимость консолидации его финансовых показателей и задолженности. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Ростелекома.