ПАО «Селигдар»: бухгалтерская отчетность и финансовый анализ
А так Селигдар это загадочная компания — прибыль растет, рентабельность отрицательная
отрицательная рентабельность — демонстрирует процент убыточности производства или продаж на каждый вложенный рубль в товар, показывает что сумма издержек на производство и реализацию продукции выше цены ее продажи
ПАО «Селигдар»: бухгалтерская отчетность и финансовый анализ
www.audit-it.ru/buh_otchet/1402047184_pao-seligdar
Илья, можно простыми словами? рентабельность отрицательная, компания работает в убыток(как Аэрофлот, только нет гос поддержки)? на чём же тогда рост?
Max Otto Stierlitz, хороший вопрос, я тоже вложив свои сто рублей в Селигдар пытаюсь разобраться в компании и вижу следующее:
— долг компании в 2020 году увеличился и в 4 раза превышает прибыль компании Селигдар за 2020, в 2019 году этот показатель был 3, долг компании растет, хотя по планам на период с 2015 до 2020 год компания хотела снизить соотношение прибыль/долг до 2-х ( в 2020 селигдар открыл линию на 50 млн долл у дочерней структуры, кредит ВТБ от декабря 2019 и 7 млрд долг ООО Максимус перед ВТБ)
— у компании есть убыточные дочерние предприятия — Русолово- в которое Селигдар постоянно вкладывает деньги в виде кредитов, последний раз в 2020 году Селигдар предоставил Раслово кредит на 26 млн долл, за 2019 Русолово получило убытки
— выручка растет — прибыль падает за счет высокой себестоимости ( у Селигдара и Русолово много проектов, которые сейчас требуют больших капитальных вложений (модернизация ГОК на Правоурмийском, Солнечном, строительство ЗИФ Мурзинское, ГОК Хвойное и др), большие расходы у Русолово и Селигдар на услуги подрядных организаций по добыче руды (компания пытается снизить эту статью за счет закупок собственной новой техники и лизинга)
К.Бейрит называет этот период 2018-2020 — активная инвестиционная стадия, ну можно поверить, т.к. в 2020 тендеров на капитальное строительство Селигдар провел больше чем в 2019 и больше потратил денег на кап затраты, которые всегда высокие в металлургической отрасли.
— конкретно рост акций на ожидании дивидендов, которые компания 100% заплатит т.к. ООО Максимус (70%+ акционерном капитале Селигдара) взял у ВТБ 7 млрд рублей под поручительство компании Селигдар, минимум 3- максимум 5 рублей (или вся прибыль за 9 мес 2020)
и вероятно будет платить и дальше, т.к. ООО Максимус собрал контрольный пакет и может распределять прибыль через дивиденды
— ожидании увеличения добычи золота к 2022-2024 с учетом модернизации (ГОК Хвойное и тд), в 10 тонн золота к 2024 не верю, максимум 7-8 тонн.
Минусы компании Селигдар:
— кроме растущего долга
— вокруг компании Селигдар создано слишком много связанных с ней ЮЛ, которые замечены в судебных процессах по банкротствам других ЮЛ (Банков, НПФ), сомнительными сделками с ценными бумагами и акциями компании (манипулирование акциями в 2017), например ООО «Газнефтеинжиниринг» (учредитель этой компании Селигдар) — имел задолженность 800 млн рублей по сделкам, которая была продана.
— есть Гелиос Капитал связанный с К. Бейритом — этот брокер позволяет открывать короткие позиции по обыкновенным акциям Селигдара
Но если думать что инвестиционная стадия завершится успешно и дивиденды компания будет платить регулярно — акции в долгосрок будут расти, долг будет снижаться.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
