Softline акции

Интересно акции завалятся вниз сразу на 10 или больше процентов?

Будьте осторожны при покупке акций выходящего на IPO Softline

Российский поставщик IT-решений Softline на этой неделе размещает акции на LSE и Мосбирже, намереваясь привлечь до $400 млн при оценке в $1,5 млрд. Адекватна ли цена компании и какие возможности и риски имеет ее бизнес? Ключевые наблюдения:

1. В новостях и аналитических отчетах Softline часто называют IT-компанией, но это не так. Softline является посредником между крупными IT-разработчиками и корпоративными пользователями. Компания распространяет лицензии на продукты Microsoft, Cisco, Google и Oracle, фактически зарабатывая комиссию на их перепродаже.

2. Специфика дистрибьюторского бизнеса объясняет, почему у Softline такая маленькая маржа. При огромной для российских компаний выручке в $1,5 млрд в год, операционная прибыль составляет всего $25 млн, маржа <2%.

3. У компании огромная зависимость от одного партнера — Microsoft. На него приходится 48% доходов. Softline продает продукты Microsoft, не только в России, но и в Чили, Индии и Колумбии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Киселев (Bastion), откуда такие данные что Софтлайн просто продавец лицензии? Это же ввод в блуд всё сообщество

Alexandr Nevskij, а они сами не знают, чего они ретранслируют, копируя друг друга ошибочную якобы аналитику. Поколение блогеров ©

edd, Ну так же можно писать что СофтЛайн продаёт нижнее бельё производства Польши

Alexandr Nevskij, знает что не торгуют, а вот когда начнется сие АйПиО, а Агнеса Павловна?

Будьте осторожны при покупке акций выходящего на IPO Softline

Российский поставщик IT-решений Softline на этой неделе размещает акции на LSE и Мосбирже, намереваясь привлечь до $400 млн при оценке в $1,5 млрд. Адекватна ли цена компании и какие возможности и риски имеет ее бизнес? Ключевые наблюдения:

1. В новостях и аналитических отчетах Softline часто называют IT-компанией, но это не так. Softline является посредником между крупными IT-разработчиками и корпоративными пользователями. Компания распространяет лицензии на продукты Microsoft, Cisco, Google и Oracle, фактически зарабатывая комиссию на их перепродаже.

2. Специфика дистрибьюторского бизнеса объясняет, почему у Softline такая маленькая маржа. При огромной для российских компаний выручке в $1,5 млрд в год, операционная прибыль составляет всего $25 млн, маржа <2%.

3. У компании огромная зависимость от одного партнера — Microsoft. На него приходится 48% доходов. Softline продает продукты Microsoft, не только в России, но и в Чили, Индии и Колумбии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Киселев (Bastion), откуда такие данные что Софтлайн просто продавец лицензии? Это же ввод в блуд всё сообщество

Alexandr Nevskij, а они сами не знают, чего они ретранслируют, копируя друг друга ошибочную якобы аналитику. Поколение блогеров ©

edd, Ну так же можно писать что СофтЛайн продаёт нижнее бельё производства Польши

Будьте осторожны при покупке акций выходящего на IPO Softline

Российский поставщик IT-решений Softline на этой неделе размещает акции на LSE и Мосбирже, намереваясь привлечь до $400 млн при оценке в $1,5 млрд. Адекватна ли цена компании и какие возможности и риски имеет ее бизнес? Ключевые наблюдения:

1. В новостях и аналитических отчетах Softline часто называют IT-компанией, но это не так. Softline является посредником между крупными IT-разработчиками и корпоративными пользователями. Компания распространяет лицензии на продукты Microsoft, Cisco, Google и Oracle, фактически зарабатывая комиссию на их перепродаже.

2. Специфика дистрибьюторского бизнеса объясняет, почему у Softline такая маленькая маржа. При огромной для российских компаний выручке в $1,5 млрд в год, операционная прибыль составляет всего $25 млн, маржа <2%.

3. У компании огромная зависимость от одного партнера — Microsoft. На него приходится 48% доходов. Softline продает продукты Microsoft, не только в России, но и в Чили, Индии и Колумбии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Киселев (Bastion), откуда такие данные что Софтлайн просто продавец лицензии? Это же ввод в блуд всё сообщество

Alexandr Nevskij, а они сами не знают, чего они ретранслируют, копируя друг друга ошибочную якобы аналитику. Поколение блогеров ©

Будьте осторожны при покупке акций выходящего на IPO Softline

Российский поставщик IT-решений Softline на этой неделе размещает акции на LSE и Мосбирже, намереваясь привлечь до $400 млн при оценке в $1,5 млрд. Адекватна ли цена компании и какие возможности и риски имеет ее бизнес? Ключевые наблюдения:

1. В новостях и аналитических отчетах Softline часто называют IT-компанией, но это не так. Softline является посредником между крупными IT-разработчиками и корпоративными пользователями. Компания распространяет лицензии на продукты Microsoft, Cisco, Google и Oracle, фактически зарабатывая комиссию на их перепродаже.

2. Специфика дистрибьюторского бизнеса объясняет, почему у Softline такая маленькая маржа. При огромной для российских компаний выручке в $1,5 млрд в год, операционная прибыль составляет всего $25 млн, маржа <2%.

3. У компании огромная зависимость от одного партнера — Microsoft. На него приходится 48% доходов. Softline продает продукты Microsoft, не только в России, но и в Чили, Индии и Колумбии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Киселев (Bastion), откуда такие данные что Софтлайн просто продавец лицензии? Это же ввод в блуд всё сообщество

Будьте осторожны при покупке акций выходящего на IPO Softline

Российский поставщик IT-решений Softline на этой неделе размещает акции на LSE и Мосбирже, намереваясь привлечь до $400 млн при оценке в $1,5 млрд. Адекватна ли цена компании и какие возможности и риски имеет ее бизнес? Ключевые наблюдения:

1. В новостях и аналитических отчетах Softline часто называют IT-компанией, но это не так. Softline является посредником между крупными IT-разработчиками и корпоративными пользователями. Компания распространяет лицензии на продукты Microsoft, Cisco, Google и Oracle, фактически зарабатывая комиссию на их перепродаже.

2. Специфика дистрибьюторского бизнеса объясняет, почему у Softline такая маленькая маржа. При огромной для российских компаний выручке в $1,5 млрд в год, операционная прибыль составляет всего $25 млн, маржа <2%.

3. У компании огромная зависимость от одного партнера — Microsoft. На него приходится 48% доходов. Softline продает продукты Microsoft, не только в России, но и в Чили, Индии и Колумбии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Киселев (Bastion), Ali, товарищи из Мордера вам не подсказали точную дату, а то ставки растут!

Будьте осторожны при покупке акций выходящего на IPO Softline

Российский поставщик IT-решений Softline на этой неделе размещает акции на LSE и Мосбирже, намереваясь привлечь до $400 млн при оценке в $1,5 млрд. Адекватна ли цена компании и какие возможности и риски имеет ее бизнес? Ключевые наблюдения:

1. В новостях и аналитических отчетах Softline часто называют IT-компанией, но это не так. Softline является посредником между крупными IT-разработчиками и корпоративными пользователями. Компания распространяет лицензии на продукты Microsoft, Cisco, Google и Oracle, фактически зарабатывая комиссию на их перепродаже.

2. Специфика дистрибьюторского бизнеса объясняет, почему у Softline такая маленькая маржа. При огромной для российских компаний выручке в $1,5 млрд в год, операционная прибыль составляет всего $25 млн, маржа <2%.

3. У компании огромная зависимость от одного партнера — Microsoft. На него приходится 48% доходов. Softline продает продукты Microsoft, не только в России, но и в Чили, Индии и Колумбии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Softline установил окончательную цену в рамках IPO на уровне $7,5 за ГДР
Исходя  из  Цены  предложения,  общая  рыночная  капитализация  Softline  на  момент начала  условных  торгов  на  основном  рынке  Лондонской  фондовой  биржи  составит
примерно 1,5 миллиарда долларов США

Параметры Предложения

•  Цена предложения составляет 7,50 доллара США за ГДР.
•  Предложение состоит из 53 333 334 ГДР, представляющих новые Обыкновенные акции,  которые  будут  выпущены  Компанией.  В  результате  продажи  ГДР,
выпущенных на новые акции,  Компания привлечет  400,0  миллионов  долларов США,  которые  будут  направлены  на  финансирование  приобретений  в
соответствии  со  стратегией  Группы  по  слияниям  и  поглощениям,  для  будущих органических  или  неорганических  инвестиций,  часть  средств  также  будет
направлена на общекорпоративные цели.
•  В дополнение к этому ряд существующих акционеров Softline (совместно, «Акционеры, участвующие в опционе доразмещения») предоставят до 8 000 000 ГДР, удостоверяющих право на существующие Обыкновенные акции, в качестве опциона доразмещения. Опцион доразмещения предоставлен следующими акционерами (i) Softline Group Inc (бенефициарный владелец – г-н Игорь Боровиков); (ii) Da Vinci Private Equity Fund II L.P; (iii) Investment Partnership Da Vinci Pre-IPO Fund; и (iv) Zubr Capital Fund I LP.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: До 26.10.2021 можно подавать заявки на IPO

см. календарь по акциям

Амиран, джан а ММВБ в курсе, что СОФТУНЫ ЛАЙФ выходят на охоту????????

​​Разбор Softline перед IPO

Продолжается золотая пора для IPO. На текущей неделе планируется размещение GDR на Лондовской и Московской биржах Softline. Это ведущий международный поставщик решений и услуг в области цифровой трансформации и кибербезопасности со штаб-квартирой в Лондоне. Осуществляет свою деятельность почти в 100 городах на четырех континентах в более чем 50 странах мира, обслуживая более 150 000 клиентов организаций. Главной фишкой компании является статус поставщика Licensing Service Providers Microsoft, который имеют всего 10 компаний в мире. 

В результате листинга Softlinе рассчитывает привлечь около $400 млн для органического или неорганического роста за счет M&A. Для укрепления стратегического позиционирования и катализатора для развития возможностей компании в части цифровой трансформации. 

IT-компании принято оценивать по темпу роста выручки. Так, совокупный годовой темп роста выручки Softlinе с 2006 года по 2020 год составил 25% при CAGR зарубежных аналогов в 20%. Долговая нагрузка несколько высокая, но на приемлемом уровне 2,5х.

Есть вероятность, что размещение планируется проводить по нижней границе целевого диапазона $7,5 за GDR. В этом случае мультипликатор P/S составит 0,75х, а большинство зарубежных конкурентов торгуются в среднем с мультипликатором P/S 1,5х. 

Из плюсов можн отметить среднегодовой темп выручки, который выше, чем у конкурентов. Инвесторы всегда дают предпочтение быстрорастущим компаниям. А также фокус менеджмента на масштабировании бизнеса на развивающихся рынках, что позволяет рассчитывать на сохранение высоких темпов роста выручки в будущем, поскольку в данных странах низкий уровень цифровизации экономики.

Резюмируя выше сказанное, Softlinе достаточно интересная компания для нашего фондового рынка. Цифровизация мировой экономики с каждым годом будет набирать обороты, давая бизнесу развиваться. Однако, стоит учитывать риски. Все-таки компания не чистый IT-бизнес, а скорее «цифровой ритейлер», поэтому назвать дешевым IPO я бы точно не стал.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Без лишних слов, мой крутейший телеграм канал - https://t.me/joinchat/jNGA5DmeuLZiMWJi

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Литвинов, Спасибо! Вы первый написали что еще и на Лондоне будет размещение! Долго не мог найти этой инфы. Куплю там.

​​Разбор Softline перед IPO

Продолжается золотая пора для IPO. На текущей неделе планируется размещение GDR на Лондовской и Московской биржах Softline. Это ведущий международный поставщик решений и услуг в области цифровой трансформации и кибербезопасности со штаб-квартирой в Лондоне. Осуществляет свою деятельность почти в 100 городах на четырех континентах в более чем 50 странах мира, обслуживая более 150 000 клиентов организаций. Главной фишкой компании является статус поставщика Licensing Service Providers Microsoft, который имеют всего 10 компаний в мире. 

В результате листинга Softlinе рассчитывает привлечь около $400 млн для органического или неорганического роста за счет M&A. Для укрепления стратегического позиционирования и катализатора для развития возможностей компании в части цифровой трансформации. 

IT-компании принято оценивать по темпу роста выручки. Так, совокупный годовой темп роста выручки Softlinе с 2006 года по 2020 год составил 25% при CAGR зарубежных аналогов в 20%. Долговая нагрузка несколько высокая, но на приемлемом уровне 2,5х.

Есть вероятность, что размещение планируется проводить по нижней границе целевого диапазона $7,5 за GDR. В этом случае мультипликатор P/S составит 0,75х, а большинство зарубежных конкурентов торгуются в среднем с мультипликатором P/S 1,5х. 

Из плюсов можн отметить среднегодовой темп выручки, который выше, чем у конкурентов. Инвесторы всегда дают предпочтение быстрорастущим компаниям. А также фокус менеджмента на масштабировании бизнеса на развивающихся рынках, что позволяет рассчитывать на сохранение высоких темпов роста выручки в будущем, поскольку в данных странах низкий уровень цифровизации экономики.

Резюмируя выше сказанное, Softlinе достаточно интересная компания для нашего фондового рынка. Цифровизация мировой экономики с каждым годом будет набирать обороты, давая бизнесу развиваться. Однако, стоит учитывать риски. Все-таки компания не чистый IT-бизнес, а скорее «цифровой ритейлер», поэтому назвать дешевым IPO я бы точно не стал.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Без лишних слов, мой крутейший телеграм канал - https://t.me/joinchat/jNGA5DmeuLZiMWJi

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: До 26.10.2021 можно подавать заявки на IPO

см. календарь по акциям

А на какой бирже будет размещение непосредственно акций? На насдаке или лондоне?

IPO Softline ожидается по $7,5 за ГДР, индикативный спрос высокий

Сделка ожидается по цене 7,5 доллара за GDR. Индикативный спрос превышает ожидаемый объем сделки на этом уровне цены

— источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Softline Holding Plc - Прибыль 1 кв 2021г, завершился 30.06.2021: $1,35 млн (-32,5% г/г)

Softline Holding Plc (ранее Axion Holding Cyprus Ltd. (14.09.2021)) — международная ИТ-компания консолидирующая все активы Группы Softline, которая является поставщиком ИТ-решений и сервисов. Работает на рынках России, Восточной Европы, центральной Азии, Америки, Индии и Юго-Восточной Азии. Softline предлагает программное обеспечение как услугу (SaaS), облачные решения в сфере Интернета вещей (IoT), роботизации и автоматизации (RPA), больших данных (Big Data), машинного обучения (ML), кибербезопасности и аналитики.
Softline была основана в 1993 году в Москве Игорем Боровиковым  выпускником МГУ, кандидатом математических наук. В декабре 2008 года компания была зарегистрирована в Кипре. Штаб-квартира находится в Москве, Россия и Лондоне, Великобритания. По состоянию на декабрь 2020 года в компании работало 4900 человек.

Axion Holding Cyprus Ltd. 
The Company issued share capital is 1,205.92 USD as follows: 
• 97,364 Ordinary Shares of nominal value of $0.01 each; 
• 16,438 Series A Nonredeemable Preferred Shares of $0.01 each; and 
• 6,790 Series A Redeemable Preferred Shares of $0.01 each. 
Всего: 120 592 акций 
Капитализация на 

Общий долг FY – 31.03.2019г: $312,54 млн 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Softline Holding Plc — Прибыль 1 кв 2021г, завершился 30.06.2021: $1,35 млн (-32,5% г/г).

Softline Holding Plc (ранее Axion Holding Cyprus Ltd. (14.09.2021)) — российская компания консолидирующая все активы Группы Softline, которая является глобальным поставщиком IT решений и услуг и занимает одну из лидирующих позиций на рынке в России. Группа осуществляет операционную деятельность на рынках России, Латинской Америки, Индии и Юго-Восточной Азии, а также стран Восточной Европы и Центральной Азии.
Softline была основана в 1993 году в Москве Игорем Боровиковым выпускником МГУ, кандидатом математических наук. Штаб-квартира находится в Москве, Россия и Лондоне, Великобритания. По состоянию на декабрь 2020 года в компании работало 4900 человек.

Axion Holding Cyprus Ltd.
The Company issued share capital is 1,205.92 USD as follows:
• 97,364 Ordinary Shares of nominal value of $0.01 each;
• 16,438 Series A Nonredeemable Preferred Shares of $0.01 each; and
• 6,790 Series A Redeemable Preferred Shares of $0.01 each.
Всего: 120 592 акций
Капитализация на

Общий долг FY – 31.03.2019г: $312,54 млн
Общий долг FY – 31.03.2020г: $345,90 млн
Общий долг FY– 31.03.2021г: $538,96 млн
Общий долг 1 кв – 30.06.2021г: $658,77 млн

Выручка FY – 31.03.2019г: $1,130 млрд
Выручка FY – 31.03.2020г: $1,362 млрд
Выручка 1 кв – 30.06.2021г: $349,82 млн
Выручка FY– 31.03.2021г: $1,517 млрд
Выручка 1 кв – 30.06.2021г: $443,55 млн

Прибыль FY – 31.03.2021г: $402 тыс
Прибыль FY – 31.03.2021г: $9,54 млн
Прибыль 1 кв – 30.06.2021г: $2,00 млн
Убыток FY – 31.03.2021г: $2,19 млн
Прибыль 1 кв – 30.06.2021г: $1,35 млн
softline.com/uploads/files/ea9a56/155cdd/7eaa21/UKO3-2003361885-v1%20Group%20Financial%20Statements.pdf
softline.com/investor-relations/ipo-materials

Дивидендная политика Softline предполагает направление на выплату дивидендов не менее 25% чистой прибыли, но не раньше, чем через пару лет по итогам отчётного года, который закончится 31 марта 2023 г.

В перспективе 3-5 лет выручка Softline может увеличиться на 15-20% - Финам
Softline, поставщик решений и услуг в области цифровой трансформации и кибербезопасности со штаб-квартирой в Лондоне. Компания помогает осуществить цифровую трансформацию и предоставляет услуги по информационной безопасности заказчикам из более чем 50 стран и около 100 городов по всему миру.

Первичное размещение Softline и определение цены должно состояться 26 октября, во вторник. Торги должны начаться на Лондонской и Московской биржах 27 октября. Участвовать в IPO можно через «ФИНАМ». Компания намерена выпустить порядка 45 млн DDR. Диапазон цены — $7,5-10,5.за расписку.

В перспективе 3-5 лет выручка компании может увеличиться на 15-20%. Будем ждать как рынок воспримет эту компанию.

Делицын Леонид
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эй чайки хорош лаять, вот еще предложение с ключевой фразой!
Хорошо известная долговому рынку Softline Group вскоре получит листинг акций.
Вскоре, ясно вам вскоре!!! А главное кто ей разрешит! Одного уже закрыли. До размещался.

Вон ромашкина ренесашка, три дня отбивалася от санкций.

Kuzmich74, а чо нет то ) книга заявок покрыта, спрос превышает предложение (якобы).

Еdd, уард давай попробуем предугадать, кода?
До 31 октября начнут торговаться?
Я думаю что нет, кто больше?

Эй чайки хорош лаять, вот еще предложение с ключевой фразой!
Хорошо известная долговому рынку Softline Group вскоре получит листинг акций.
Вскоре, ясно вам вскоре!!! А главное кто ей разрешит! Одного уже закрыли. До размещался.

Вон ромашкина ренесашка, три дня отбивалася от санкций.

Kuzmich74, а чо нет то ) книга заявок покрыта, спрос превышает предложение (якобы).

Эй чайки хорош лаять, вот еще предложение с ключевой фразой!
Хорошо известная долговому рынку Softline Group вскоре получит листинг акций.
Вскоре, ясно вам вскоре!!! А главное кто ей разрешит! Одного уже закрыли. До размещался.

Вон ромашкина ренесашка, три дня отбивалася от санкций.

Блогер в общем-то прав, называть Софтлайн ИТ компанией, а уж тем более ведущим системным интегратором, можно с большой натяжкой, бОльшая часть выручки у них продажа лицензий, да бокс-мувинг железок, никакой добавленной стоимости там нет, на чем они собираются расти по 20% в год только выручки (а уж тем более ebitda, да повышения рентабельности, а она у них 3%, рыночная) совершенно не понятно, особенно учитывая тенденции импортозамещения правительства. Так что текущая оценка в 1 млрд норм, ну будущая, с натяжкой, что вырастет рентабельность по ebitda, ну может 1.5-2 млрд (как сейчас по IPO), но этой край, больше там никакого объяективного роста не может быть, кроме спекулятивного.

AlexeyTikhonov, посмотрите Softwareone с капитализацией 3,6 млрд, $ и их структуру доходов, Softcat c 5,6 млрд $, можно ли сказать, что они фактически продавцы софта и железа? А не экспертизы и комплексных решений для задач по 4-й промышленной и цифровой трансформации? Правильно ли так рассуждать?

Предприятие не сможет внедрить решения Azure или VMware, или систему банкинга или контроля конечных точек без интегратора и т.п. Это невозможно. ИТ растет и особенно на развивающихся рынках. Я думаю, с хорошим менеджментом и верным курсом (как они заявляют) – перспективы прекрасные.

edd, Да, ключевое, без интегратора, но софтлайн не интегратор, экспертиза у них слабоватая в полноценных внедрениях. Да, честно сказать, и у классических то интеграторов не так уж рост последние годы, выручка стагнирует, прибыль тоже на месте. Так что все ИТ уже наелось, все снова уходит в инсорс компании свои, без интеграторов.
И кстати у Ваших примеров, посмотрите какая там рентабельность, и какая у РФ у ИТ, вот и ответ, почему у них высокая капитализация, а у нас нет.

Блогер в общем-то прав, называть Софтлайн ИТ компанией, а уж тем более ведущим системным интегратором, можно с большой натяжкой, бОльшая часть выручки у них продажа лицензий, да бокс-мувинг железок, никакой добавленной стоимости там нет, на чем они собираются расти по 20% в год только выручки (а уж тем более ebitda, да повышения рентабельности, а она у них 3%, рыночная) совершенно не понятно, особенно учитывая тенденции импортозамещения правительства. Так что текущая оценка в 1 млрд норм, ну будущая, с натяжкой, что вырастет рентабельность по ebitda, ну может 1.5-2 млрд (как сейчас по IPO), но этой край, больше там никакого объяективного роста не может быть, кроме спекулятивного.

AlexeyTikhonov, посмотрите Softwareone с капитализацией 3,6 млрд, $ и их структуру доходов, Softcat c 5,6 млрд $, можно ли сказать, что они фактически продавцы софта и железа? А не экспертизы и комплексных решений для задач по 4-й промышленной и цифровой трансформации? Правильно ли так рассуждать?

Предприятие не сможет внедрить решения Azure или VMware, или систему банкинга или контроля конечных точек без интегратора и т.п. Это невозможно. ИТ растет и особенно на развивающихся рынках. Я думаю, с хорошим менеджментом и верным курсом (как они заявляют) – перспективы прекрасные.

пишет
t.me/investiary/2425

Хорошо известная долговому рынку Softline Group вскоре получит листинг акций. Я изучал компанию, когда покупал ее облигации, под IPO немного освежил информацию.

Softline представляет собой глобального игрока (более 50 стран присутствия) на рынке IT-услуг. Сама компания выступает скорее как IT-ритейлер и представитель сервиса, сотрудничая с крупнейшими IT-производителями. По сути компания помогает на местах внедрять IT-решения от ведущих разработчиков (преимущественно Microsoft), участвуя в цифровой трансформации клиента.

«От локального поставщика ПО до глобального лидера в сфере цифровой трансформации и кибербезопасности» — гласит стартовый слайд презентации (https://softline.com/uploads/investors/Softline%20-%20Retail%20Investor%20Presentation%20(RUS).pdf) к IPO, вектор роста пронизывает содержание всех остальных слайдов.

К преимуществам размещения можно отнести
— широкое географическое распределение бизнеса, особое внимание развивающимся рынкам, где можно расти более высокими темпами
— ведущие позиции в ряде цифровых решений и направлений, многолетний опыт сотрудничества с лидерами IT-отрасли, устойчивая бизнес-модель предоставляемого сервиса
— положительная финансовая характеристика полученная в ходе размещения и обслуживания облигационных займов
— двузначные темпы роста выручки (34% средний долгосрочный рост выручки за 15 лет, 60% возобновляемая выручка)
— размещение с предварительной допэмиссией, что больше ориентирует на направление средств в дело
— вектор продолжения глобальной экспансии и M&A, существенный потенциал расширения бизнеса
— ориентир удержания показателя Net Debt/EBITDA ~ 1
— несырьевая история на фоне повсеместно подросшего сырья и соответствующих активов
— 4 из 7 члена совета директоров являются независимыми

К недостаткам размещения можно отнести
— значительно меньшая маржинальность бизнеса по сравнению с разработчиками ПО, меньше конкурентных преимуществ
— высокая зависимость от одного поставщика решений (Microsoft)
— текущее отсутствие дивидендов, выплаты возможны с 2023 года (принята дивполитика 25% от чистой прибыли МСФО, однако разумно предположить, что это будут небольшие выплаты)
— в дальнейшем можно ориентироваться на некоторое замедление темпов роста бизнеса, косвенно об этом говорит появление дивидендной отдачи, сама компания напрямую об этом говорит в прогнозах: дальнейший темп роста выручки ожидается в области 18-20%
— текущая долговая нагрузка повышенная, актуальный Net Debt/EBITDA ~ 2
— стоимостные метрики ближе к IT-отрасли, хотя формат бизнеса компании ближе к ритейлу/сфере услуг
— выход на рынок через депозитарные расписки

Принял решение поучаствовать в размещении небольшой долей портфеля (менее 2%), чтобы в дальнейшем при возможности докупить до 3%.

Блогер в общем-то прав, называть Софтлайн ИТ компанией, а уж тем более ведущим системным интегратором, можно с большой натяжкой, бОльшая часть выручки у них продажа лицензий, да бокс-мувинг железок, никакой добавленной стоимости там нет, на чем они собираются расти по 20% в год только выручки (а уж тем более ebitda, да повышения рентабельности, а она у них 3%, рыночная) совершенно не понятно, особенно учитывая тенденции импортозамещения правительства. Так что текущая оценка в 1 млрд норм, ну будущая, с натяжкой, что вырастет рентабельность по ebitda, ну может 1.5-2 млрд (как сейчас по IPO), но этой край, больше там никакого объяективного роста не может быть, кроме спекулятивного.