Татнефть акции

Аналитики «Атона».

Средства «Татнефти» на счетах в «Татфондбанке» достаточно ограничены (менее 1% рыночной капитализации компании и ~20% ее денежной позиции). «Татнефть» в настоящий момент имеет положительную чистую денежную позицию (12,4 млрд руб.) и генерирует высокий FCF, который, по нашим оценкам, должен составить 45-47 млрд руб. в 2016. Более того, по нашим подсчетам, благодаря продаже Нижнекамскнефтехима, компания заработала 9,7 млрд руб. после уплаты налогов, т.е. почти вдвое больше потенциального убытка по средствам в «Татфондбанке». «НЕЙТРАЛЬНО» для акций компании.  

ТАТНЕФТЬ ПРОДАЛА СВОИ 24,99% В НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМЕ, ПОЗИТИВНО ДЛЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННЫХ АКЦИЙ

«Татнефть» вчера сообщила, что продала 24,99% в Нижнекамскнефтехиме (НКНХ) за 32 млрд руб. «ТАИФ», основному акционеру НКНХ. Компания купила эту долю в марте 2016 за 19,85 млрд руб. у «Связьинвестнефтехима», принадлежащего правительству Татарстана. Компания продала свою долю с премией 9% к рыночной цене. НКНХ — один из крупнейших российских производителей нефтехимии, работающий в Нижнекамске (Татарстан) и расположенный рядом с НПЗ ТАНЕКО «Татнефти».

По нашим оценкам, компания заработала доходность более 60% на этой инвестиции. Поскольку компания зафиксирует в отчетности прибыль от этой продажи, которая, по нашим оценкам, составит 9,7 млрд руб. после уплаты налога, эта сделка добавит ~10% к чистой прибыли от профильной деятельности в 2016, а значит отразится в более высоких дивидендах — «Татнефть» платит 30% от своей чистой прибыли по РСБУ поровну в расчете на акцию по обыкновенным, и по привилегированным акциям. Мы особенно рекомендуем присмотреться к привилегированным акциям «Татнефти», где дисконт к обыкновенным акциям вырос против среднего исторического значения, поэтому «префы» сейчас выглядят привлекательнее обыкновенных акций, торгуясь с дивидендной доходностью выше 6%, по нашим оценкам.

              АТОН

Аналитики «Промсвязьбанка».

Тарифы «Транснефти» в 2017 году будут ниже инфляции, что, на наш взгляд, формирует риски давления на маржу, т.к. издержки могут увеличиться более существенно. Рост издержек может быть связан с увеличением стоимости труб из-за подорожавшего сырья для них. В то же время, данный фактор, скорее всего, будет актуален в первом полугодии 2017 года, во второй половине года мы ожидаем замедления роста цен. 

Шортить пока рановато. Тенденция в н4-н1 не нарушена. Первые защитные баррикады бычков ещё стоят. Пока просто коррекция… Дальше будем посмотреть. Хорошо летает бумага, просто класс.

Монхоров Максим, вряд ли она может уйти на 65 (только если кратковременно), при наращивании добычи на сланце в США начиная с 60 $ и тем более при укреплении доллара, что скорее всего произойдет по причине постепенного увеличения ставки фрс сша.

amenshova, 630-650 руб думаю в 2017 покажем если нефть уйдет на 65…

Монхоров Максим, цена выше 400р в данный момент несколько завышена. заходить на уровнях выше 400 может только долгосрочный инвестор с целью в 700р к 2020 году. а таких видимо уже нет сейчас (кончились пока). вот цена и ушла ниже. 

Пролили татнефть сегодня. странно при таких ценах на нефть…и новатэк тудаже… тоже странно.

Сегодня вроде как день инвестора в Татнефти. Только информации на их сайте на эту тему не нашел

Аналитики «Промсвязьбанка».

«Татнефть» показывает неплохие темпы роста добычи нефти, опережая средние показатели по отрасли. Мы считаем, что по итогам года добыча нефти компании вырастет на 4,7-5%. Основной вопрос сейчас, как НК будет прогнозировать добычу на 2017 год в условиях ограничений по добыче, взятых на себя РФ. У компании сложные месторождения и консервировать на них скважины проблематично.

 Аналитики «Атон».

Результаты «Татнефти» по МСФО за 3 квартал 2016 года оказались ниже консенсус-прогноза. Тем не менее мы считаем их нейтральными для котировок, поскольку драйвером для акций нефтяных компаний сейчас является решение ОПЕК сократить добычу, в результате чего показатели за 3К16 не играют существенной роли.

Аналитики «Промсвязьбанка». 

Результаты «Татнефти» по прибыли оказались несколько хуже ожиданий рынка. С учетом того, что компанию традиционно рассматривают как хорошую дивидендную историю — это может негативно отразиться на акциях «Татнефти». Основная причина снижения прибыли компании (по итогам 9 мес.) связана с ростом операционных расходов сегмента нефтехимии и прочих операционных расходов.

Александр Сидоров, аналитик ИК «АК БАРС Финанс».

Финансовые результаты «Татнефти» совпали с ожиданиями рынка и нашими прогнозами. В отчетном периоде компания отразила снижение EBITDA и чистой прибыли относительно 2 квартала 2016 года в результате роста экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты на фоне стабильных макроэкономических показателей и незначительного изменения операционных результатов.

По итогам 9 месяцев добыча нефти «Татнефти» выросла на 4.9% г./г., до 21,1 млн тонн, производство нефтепродуктов «Танеко» выросло на 3.8% г./г., до 6,9 млн тонн, причем существенно улучшилась корзина в результате сокращения продукции с низкой добавленной стоимостью (мазут, вакуумный газойль).

Капитальные затраты по итогам 9 месяцев выросли на 12% г./г., до 69 млрд руб., в результате свободный денежный поток снизился на 21% г./г., до 37 млрд руб. Чистый долг на конец квартала по-прежнему оставался отрицательным — минус 12 млрд руб. против минус 25 млрд руб. на начало периода.

В целом мы считаем отчетность компании нейтральной: результаты совпали с ожиданиями, снижение показателей находилось в рамках среднеотраслевого тренда, рост инвестиций в добычу привел к росту совокупного Capex и снижению FCFF. 

пресс-релиз по отчету Татнефти за 9 мес МСФО сегодня:
http://www.tatneft.ru/press-tsentr/press-relizi/more/4919/?lang=ru

сегодня ожидаем: Татнефть: фин. рез 9 мес МСФО

см. календарь по акциям

Аналитики «АК Барс Финанс».

«Татнефть»: Прогноз результатов за 3 квартал 2016 года

В ближайшее время мы ожидаем публикацию финансовой отчетности «Татнефти» по МСФО за III квартал 2016 г.

Согласно нашим прогнозам, выручка «Татнефти» за вычетом экспортных пошлин сократится на 15% относительно предыдущего квартала и составит 140 млрд руб. EBITDA компании снизится на 13% кв./кв. до 39 млрд руб. Чистая прибыль сократится на 12% кв./кв. до 27 млрд руб

Аналитики «Промсвязьбанка».

По итогам 10 мес. 2016 года «Татнефть» нарастила добычу нефти на 5,3%, до 23,6 млн т. Таким образом, ожидается замедление темпов роста добычи в последние два месяца этого года. Тем не менее, компания демонстрирует хорошую динамику производства, являясь одним из лидеров сектора по этому показателю. Однако снижение средней цены реализации продукции было более существенным, на этом фоне по итогам 2016 года компания отразит снижение выручки. 

Аудитор, просто с учетом трендов, Татнефть так или иначе должна контролироваться Путиным.
Вопрос в том, уже да или еще пока нет?

Тимофей Мартынов, наверняка структуры бывшего президента, а ныне гос. советника со служебным вертолетом) 

А кто владеет Татнефтью?
Посмотрел — у Татарстана 33%
Остальные акции в НРД
А какие еще есть мажоритарии у Татнефти?

Татнефть и Иранская национальная нефтяная компания (NIOC) 8 октября подписали соглашение по которому Татнефть может исследовать месторождение Дехлоран в провинции Илам на западе Ирана с запасами в 5 млрд баррелей нефти. (ТАСС)

Представлено три варианта роста капитализации Татнефти до 2025 г.: 1. Базовый сценарий — рост почти в 2 раза до $21,5 млрд. При условии стоимостиUrals в $40 к 2020 г., а к 2025 г. – до $55. и стабильных фискальных условий. 2. Негативный сценарий -  при низких цены на нефть: средняя цена Urals в 2016 г. — $24, а к 2025 г. вырастет до $45. Тогда Татнефть подорожает в 1,5 раза до $16,2 млрд. 3. Оптимистичный сценарий —  средняя цена Urals вырастет до $70 за баррель в 2025 г., а капитализация Татнефти – в 2,6 раза до $27,9 млрд. (Ведомости)

Аналитики «АК БАРСа».

«Татнефть» планирует увеличить показатель EBITDA в соответствии со стратегией до 2025 г. в два раза относительно уровня 2015 г., сообщает компания в презентации для инвесторов. Так, EBITDA в 2025 г. должна составить 333 млрд руб. против 156 млрд руб. в 2015 г. В том числе в сегменте разведки и добычи показатель должен возрасти в 1.6 раза (доля в общем показателе сократится с 80% до 62%), нефтепереработке — 3.5 раза (28% против 17%), розничном бизнесе — 9.6 раза (5% против 1%), шинном бизнесе, энергетике и машиностроении — 5.3 раза (5% против 2% в 2015 г.).

Также «Татнефть» закладывает три сценария роста капитализации до 2025 г. в зависимости от динамики роста цен на нефть.

Базовый макро-сценарий предполагает увеличение капитализации «Татнефти» к 2025 году в 2 раза — до $21.5 млрд. В нем учитывается рост цены на нефть с $30 до $55 за баррель в 2016-2025 гг. Сценарий высоких цен на нефть предполагает увеличение к 2025 году цены на нефть до $70/баррель. Ожидается, что при развитии этого сценария капитализация «Татнефти» к 2025 г. вырастет в 2.6 раза — до $ 27.9 млрд. Если цена на нефть к 2025 году не превысит $45/баррель, «Татнефть» планирует увеличить капитализацию в 1.5 раза, до $16.2 млрд.

Ранее сообщалось, что «Татнефть» в августе приняла стратегию до 2025 г. Стратегией утверждены рост добычи до 30.3 млн тонн к 2025 г. (с 27 млн тонн в 2015 г.), а также увеличение мощностей нефтеперерабатывающего комплекса Танеко до 14 млн тонн (с текущих 8.6 млн тонн). Инвестиции в программу должны составить 675 млрд руб., в том числе капвложения «Татнефти» в разведку и добычу запланированы на уровне не менее 367 млрд руб., в переработку — 232 млрд руб.

Мы считаем, что прогноз по росту EBITDA к 2025 г. является завышенным. В сегменте добычи мы не ожидаем роста EBITDA, т.к. при текущей налоговой системе дополнительные доходы от роста цен изымаются налогами, а влияние роста объема добычи нефти будет незначительным (30 млн тонн против текущих 27 млн тонн).

В сегменте нефтепереработки мы также считаем, что прогноз является завышенным: компания увеличит мощности в 2 раза, но EBITDA, как ожидается, вырастет в 3.5 раза, и мы считаем, что даже с предпосылкой, что Танеко будет производить исключительно высоко- маржинальные продукты (бензин, дизель) сценарий столь резкого роста EBITDA в нефтепереработке является нереализуемым.

Прогноз в сегменте розницы, шин, энергетики и машиностроения оценить сложно ввиду недоступности данных, однако, стоит отметить, что их влияние на EBITDA не столь велико по сравнению с сегментами добычи и нефтепереработки.