Покупаются на размещении выпуски с рейтингом не ниже ruB
Ставка купона — не ниже + 5% к ОФЗ
Количество в портфеле — не менее 25 выпусков, т.е. риск 4% от портфеля на бумагу.
Держим — не более года с момента покупки.
Продаем — или по истечении ровно 1 года или на росте более 10%...Читать далее

В продолжение вчерашнего поста про высокодоходные облигации – хорошее исследование по теме от Verdad, которое вышло в 2019 году. Оно короткое, рекомендую прочесть полностью. Ниже – совсем уж сжатая тезисная выжимка.
1. Доля дефолтов по мере ухудшения кредитного рейтинга облигаций растет нелинейно....Читать далее

Вадим спрашивает: «Павел, добрый день, что думаете по поводу ETF JNK в качестве облигационного инструмента портфеля?»
Как правило, облигационная часть портфеля призвана служить эдаким консервативным «балластом», который, может быть, и не обещает принести наибольшую доходность – но зато страхует портфель от самых неприятных просадок и несколько снижает желание полностью самовыпилиться из рынка, когда на нем повсеместно течет кровь....Читать далее

А что же с европейскими junk rated CDS и ценой заимствования для джанк корпоратов?
«Не очень хорошо» ©
P.S. Тот момент, когда рад своевременной продаже недвижимости в Испании. (-;
Справедливости ради нужно указать, что страновые спреды с Германией ниже уровней 2018 года....Читать далее

Продолжаем отслеживать high-yield (junk) bonds (примерно $4трлн только триплби и ниже)
В первой серии https://smart-lab.ru/blog/601229.php
Похоже, деньги рынка «РЕПО» для них недоступны (вероятно, нет collateral).
А кто вы думаете держит всё это добро?...Читать далее

Высокодоходные облигации — долговые бумаги, не имеющие рейтинга, или бумаги, чей рейтинг не дотягивает до инвестиционного уровня. А также так называемые высококупонные облигации. То есть облигации, купон по которым превышает ключевую ставку на 5%.
ВДО выпускаются небольшими компаниями, которые не хотят или не могут получить кредит в банке....Читать далее

В прошлом среднесрочном обзоре , когда пара “отскочила” немного выше 60.5  (вместе со снижением индекса ОФЗ), мы начали рассматривать сценарий разворота. Однако он не подтвердился, после чего стало очевидно, что это только коррекция и нас ждёт новое укрепление рубля и новые максимумы по ОФЗ....Читать далее

Standard & Poor's dropped its rating on the Commonwealth of Puerto Rico to junk status on Tuesday, citing a reduced capacity to access liquidity to fund its operating deficit. The BB+ rating remains on negative watch. Even with a forthcoming planned debt issuance, the commonwealth «will remain constrained medium term», the rating agency said....Читать далее