ТОП-5 неудачников 2024 года. Кто упал сильнее всех и стоит ли их подбирать

Вплоть до конца мая индекс Мосбиржи стабильно карабкался вверх. Последняя серьезная коррекция произошла как раз в декабре 2023, когда российский рынок потерял около 10% капитализации. С каждым месяцем обновления максимумов, лично у меня оставалось всё меньше желания покупать перегретые акции, особенно на фоне постоянного ужесточения ДКП и роста доходности условно безрисковых активов, таких как облигации и банковские вклады.

📉Но в индексе было несколько бумаг, которые резко выделялись из общей массы и снижались против растущего тренда. Давайте посмотрим на пятёрку акций-лузеров, которые просели сильнее всего с начала года, и кратко обсудим — стоит ли покупать их со скидкой, или лучше пройти мимо и не ловить падающие колюще-режущие предметы🔪

Подписывайтесь на телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

✈️SMLT Самолет (-17,1%)

Несмотря на шикарную отчетность и финансовые результаты, Самолет пикирует вниз и уже потерял больше 17%. На это есть несколько причин:

● Отмена льготной ипотеки, которая последние несколько лет очень сильно поддерживала бизнес застройщиков и мотивировала граждан вкладываться в новостройки;

● Ожидания повышения или как минимум не-снижения ключевой ставки, что охладит пыл населения к кредитам и ипотекам;

● Предложения Правительства ограничить норму прибыли девелоперов до 20%, что может уменьшить маржинальность строительного бизнеса.

💼Мое мнение: Самолет остается самой перспективной акцией среди всех публичных застройщиков на ближайший год. Отчетность это подтверждает. Я начал набирать позицию рановато — с 3600 ₽ за бумагу, планирую усреднять на 3200 и на 3000, если такие цены дадут.

🌲SGZH Сегежа (-20,5%)

С опилочниками всё понятно: достаточно взглянуть на финансовую отчетность за 2023 год и за 1 кв. 2024. Каждый квартал компания теряет по 5 млрд ₽ из-за низких цен на продукцию и огромных процентных расходов. У Сегежи гигантский долг, который к тому же приходится постепенно рефинансировать по нынешним высоким ставкам.

🤷‍♂️Как именно компания будет выходить из трудного положения, до сих пор неясно. Это привело к очередным массовым распродажам во 2-й половине мая. С начала года и так лежавшие на дне акции потеряли ещё 20%.

💼Мое мнение: Я почти уверен в предстоящей допэмиссии, которая наверняка сильно размоет долю текущих акционеров. Поэтому уже давно не увеличиваю свою позицию по деревяшкам, а жду окончательного разрешения больного вопроса, чтобы усредниться уже на дне. Покупать сейчас, на мой взгляд — очень опрометчиво.

⛽️GAZP Газпром (-21,9%)

Общепризнанный главный майский неудачник. Мы уже подробно обсуждали проблемы и перспективы Газпрома несколько дней назад. Основную выручку и маржу наш «газовый гигант» получал от экспорта газа в страны ЕС, который был резко свёрнут. Плюс снизились цены на газ, а на Газпром легла повышенная налоговая нагрузка.

🤦‍♂️Всё это привело к провальным финансовым результатам за 2023 год. Компания отказалась от дивидендов, что окончательно разочаровало остававшихся в ней инвесторов. С начала года Газпром теряет более 20% капитализации.

💼Мое мнение: Я пока ожидаю боковик плюс-минус на этих уровнях, возможно дальнейшее снижение в район 120 ₽. Возможный позитивный фактор для акций Газпрома — появление каких-то новостей по газопроводу «Сила Сибири-2», но контракт с Китаем до сих пор не подписан. Потенциальный негативный фактор — решение о допэмиссии акций из-за триллионных долгов. Понемногу набираю позицию лесенкой.

🔥NVTK НОВАТЭК (-26,7%)

Удивительно, но НОВАТЭК укатали даже сильнее, чем Газпром — «жидкогазовый гигант» потерял уже четверть капитализации с января 2024. В конце прошлого года США усилили санкционное давление на «Арктик СПГ-2». Это затруднило запуск производства и привело к снижению прогнозов по будущим доходам компании.

🚀Т.к. НОВАТЭК воспринимался большинством инвесторов как бурно растущая компания, акции торговались с премией к сектору. Мультипликаторы тоже были существенно выше среднеотраслевых. Из-за санкций и падения доходов премия резко пошла вниз вместе с котировками, и сейчас акции НОВАТЭКа смотрятся очень привлекательно для покупки.

💼Мое мнение: Я считаю НОВАТЭК одним из самых высокоэффективных бизнесов в России. В отличие от того же Газпрома, у него практически нулевой долг, а основные капзатраты уже позади. Рынок сбыта СПГ всегда можно найти, а газовозы рано или поздно появятся — это в интересах многих стран. С удовольствием продолжаю постепенный набор позиции по текущим.

⛏️MTLR Мечел (-31,6%), MTLRP Мечел-ап (-40,8%)

Мечел отлично чувствовал себя в 2021-2023 годах на росте цен на уголь. Однако отчёт за 2023 год показал высокий уровень долга и снижение производства. Компания отказалась от выплаты дивидендов на «префы», что сильно разочаровало инвесторов.

😥Цены на уголь снизились, а процентные ставки, наоборот — подросли. Всё это привело к снижению доходов и увеличению расходов на обслуживание немаленького долга.

💼Мое мнение: зацепиться пока не за что. С одной стороны, со своих февральских пиков в 408 ₽ за акцию, Мечел-префы откатились уже до 230 ₽, т.е. стали гораздо более привлекательными. С другой стороны, поставки российского угля в Китай (основному потребителю) сильно упали из-за санкций и импортных тарифов. Не факт, что дальше ситуация не будет ухудшаться. Но если вернемся к 200 ₽, начну добирать позицию.

🎯Подводим итог

👍Наиболее перспективными в среднесрочной перспективе я считаю акции Новатэка и Самолета, по которым планирую набирать позицию дальше по мере коррекции (чем ниже будут акции, тем больше буду их добавлять). Газпром вполне может сильно отскочить на малейших позитивных новостях, поэтому его тоже держу и постепенно добираю.

👎Сегежа и Мечел — самые спорные идеи в этом списке. По Сегеже жду решения о допэмиссии, до его озвучивания не планирую докупать. Что касается Мечела, то для себя обозначил целевую цену «префов» в 200 ₽, при достижении которой возобновлю покупки.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там всегда качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Другие подборки:
📍 10 лучших акций России по версии ВТБ Мои Инвестиции (апрель 2024)
📍 «Народный портфель». Инвесторы принесли на биржу рекордный объем денег

--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth