Огромный переизбыток меди в Китае начинает сказываться на динамике мирового рынка промышленных металлов: цены снижаются, а торговые потоки, вероятно, скорректируются — Reuters

Огромный переизбыток меди в Китае начинает сказываться на динамике мирового рынка промышленных металлов, при этом цены снижаются, а торговые потоки, вероятно, скорректируются.

В этом году выросли запасы в Китае, который импортирует около 60% меди, торгуемой на мировом рынке, в результате чего запасы, зарегистрированные Шанхайской фьючерсной биржей (ShFE), достигли 51-месячного максимума в 339 964 метрических тонны за неделю до 7 июня.

Запасы в Китае обычно имеют отчетливую сезонную динамику, с сильным ростом в начале года, за которым следует столь же быстрое сокращение примерно с марта и далее.

Однако в этом году все по-другому: на складах ShFE по-прежнему наблюдается огромный приток в то время, когда они обычно отгружают металл.

В этом необычном увеличении запасов меди в Китае проявляется несколько факторов, в том числе борьба ключевых секторов, потребляющих металл, таких как жилищное строительство и обрабатывающая промышленность.

Несмотря на усилия Пекина по стимулированию экономики, в секторе недвижимости еще не произошел значимый поворот, а в обрабатывающей промышленности также царит неопределенность: индекс ключевых менеджеров по закупкам неожиданно упал в мае до 49,5, что ниже уровня 50, отделяющего рост от сокращения.

Несмотря на туманные перспективы внутреннего спроса в Китае, импорт необработанной меди остается стабильным: в мае поступило 514 000 тонн, что на 17,4% больше, чем в апреле, и на 15,8% больше, чем в том же месяце 2023 года.

За первые пять месяцев текущего года импорт рафинированной меди в Китай составил 2,327 млн тонн, что на 8,8% больше, чем за соответствующий период годом ранее.

Некотороеувеличение импорта, вероятно, связано с увеличением импорта из России, скорее всего, со скидкой, поскольку российская медь больше не может поставляться своим прежним основным покупателям в Европе из-за западных санкций, введенных после вторжения в Украину.

В то же время, когда Китай импортировал больше меди, он также закупал больше руды и концентрата и увеличивал внутреннее производство рафинированного металла.

Импорт медных руд и концентратов действительно сократился в мае на 3,6% до 2,264 млн тонн с апрельских 2,348 млн, но за первые пять месяцев все еще вырос на 2,7%, что говорит о том, что дефицит сырья, возможно, не так серьезен, как опасались.