Обзор российского рынка на 25.09.2024

Селективная покупка

Рынок накануне. Рынок сохраняет оптимистичный настрой. Индекс МосБиржи завершил торги во вторник ростом на 1,85% до 2871,96 п., индекс РТС повысился на 1,91% до 974,27 п. Котировки Brent продолжают восстанавливаться на фоне новостей о новых мерах стимулирования экономики Китая, обострении конфликта на Ближнем Востоке (Израиль объявил о наступательной операции в Ливане, а Пентагон – о переброске дополнительных сил на Ближний Восток), рисков ураганов на побережье Мексиканского залива в США.

Новости, ожидания и торговые идеи. В числе лидеров роста оказались бумаги НОВАТЭКа (NVTK 1040,2 руб., +3,87%) на новостях о  запуске третьей установки фракционирования конденсата в Усть-Луге. Это позволит компании отказаться от экспорта излишков газового конденсата в пользу увеличения объема его переработки в легкую и тяжелую нафту, керосин, дизельную фракцию и компонент судового топлива. По нашим оценкам, риски в отношении НОВАТЭКа во многом учтены в текущих котировках, тогда как сильные финансовые результаты и будущие перспективы рынком игнорируются. 

В ближайшие три года ВК (VKCO 379 руб., +1,23%) планирует инвестировать 4 млрд руб. в VK Data Platform, которая поможет бизнесу собирать и анализировать большие объемы данных для работы с крупнейшими компаниями России. Новый раунд инвестиций в еще большей степени отдалит компанию от перспективы выхода на стабильную операционную прибыль. Чистый долг группы вырос уже до 141 млрд руб., финансовые расходы только за I полугодие превысили 8 млрд руб. Большая часть долга зафиксирована под плавающую ставку, и это приведет к заметному росту процентных расходов уже во II полугодии. По нашим оценкам, ВК не показывает соответствующие «компании роста» темпы масштабирования бизнеса, и в текущих обстоятельствах компания продолжит сталкиваться со сложностями. 


ЦИАН (CIAN 715,8 руб., +2,55%) завершил редомициляцию в Россию. Компания планирует до конца года сделать предложение об обмене бумаг. Компания нарастила чистую денежную позицию на балансе до 6,9 млрд руб., что открывает возможность для выплаты дивидендов и позволяет выигрывать от высоких ставок в экономике, чистый процентный доход в I полугодии вырос сразу на 179% по сравнению с 2023 годом до 265 млн руб. В то же время период высоких ипотечных ставок характеризуется снижением динамики ряда направлений основного бизнеса компании, что может привести к ухудшению результатов во II полугодии. Стоит также иметь в виду, что после возобновления торгов навес продавцов может быть существенным из-за значительного числа акций в зарубежном контуре владения. 

HeadHunter (HHRU) сообщил о намерении выплатить «особый» дивиденд в размере 640-700 руб. на акцию после завершения процедуры редомициляции. Вместе с тем компания планирует придерживаться дивидендной политики по распределению 60-100% годовой скорректированной чистой прибыли. Компания также утвердила обратный выкуп акций на сумму до 10 млрд руб. Новости подтверждают наш позитивный взгляд на бумаги HeadHunter. После реализации «навеса» предложения считаем бумаги интересными для покупки. 


Автор: Наталия Пырьева (Аналитик ООО «Цифра Брокер»)
8 (800) 100 40 82
research@cifra-broker.ru


Ограничение ответственности: ООО «Цифра брокер» (ОГРН 1107746963785, 123112, Москва, 1-й Красногвардейский проезд, дом 15, офис 18.02). Лицензия №045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен. Сайт: cifra-broker.ru/ Телефон: +7 (495) 783 91 73. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целя (ожиданиям). В приведенной информации не принимаются во внимание ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Цифра брокер» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты и не рекомендует использовать данный материал в качестве единственного источника информации для принятия инвестиционного решения. Владение ценными бумагами и прочими финансовыми инструментами всегда сопряжено с рисками: стоимость ценных бумаг и прочих финансовых инструментов может как расти, так и падать.