Олег Дубинский
Олег Дубинский личный блог
02 октября 2024, 08:41

Инверсия кривой доходности облигаций (доходность длинных ОФЗ ниже доходности коротких): все уже привыкли и не обращают внимания Два в одном (2 экономики в России)

Раньше считалось, что инверсия кривой доходности
(доходность длинных ОФЗ ниже доходности коротких) — это
предвестник рецессии.

Сейчас по ОФЗ инверсия уже долгосрочно
Инверсия кривой доходности облигаций (доходность длинных ОФЗ ниже доходности коротких): все уже привыкли и не обращают внимания Два в одном (2 экономики в России)

Участники рынка уже привыкли, что месяцы подряд доходность длинных ОФЗ ниже доходности коротких.
ЦБ России настроен «по ястребиному» и большинство аналитиков ожидают повышение ставки на 1% до 20%
на заседании ЦБ России 25 октября 2024г.

Институт ВЭБа ожидает, что
рост ВВП составит 2,7% в этом году и 1,1% в следующем.
Эксперты объясняют это ужесточением денежно-кредитной политики и
приближением к границам использования производственных и трудовых ресурсов.

Росстат подтвердил оценку роста ВВП в 4,1% г./г. в реальном выражении за 2 кв. 2024 г.
Фактически за прошедший квартал основное снижение темпов экономического роста
произошло за счет добычи полезных ископаемых и энергетики, тогда как остальные отрасли показали сопоставимую динамику
(по сравнению с 1 кв. 2024 г.).
Именно во 2 кв. 2024 г. сезонно-сглаженные темпы роста ВВП заметно сократились – если начиная с 3 кв. 2023 г. они стабильно превышали 1% кв./кв. (в частности, 1,2% кв./кв. в 1 кв. 2024 г. и 1% кв./кв. в 4 кв. 2023 г.), то по итогам 2 кв. 2024 г. они упали до 0,4% кв./кв.
Это частично согласуется с процессом постепенного выхода экономики из состояния перегрева.
Динамика ключевых индикаторов реального сектора указывает на то, что
рост ВВП в этом году еще плотнее приблизится к результатам 2023 г. 

Инверсия, как индикатор рецессии, устарела ?
Индикатор инверсии сейчас уже не работает.

Думаю, индикатор работает, 
пишу очень интересный комментарий к посту 
(автор комментария: Дмитрий Корягин)
«У нас сейчас 2 экономики:
1) Государственная (оборонка, важные отрасли хозяйства, нац.проекты и т.д.)
2) Рыночная — весь остальной бизнес, который без субсидий государства

Вот в рыночной экономике признаки рецессии уже вполне себе есть, как мне видится.
А вот для государственной экономики действительно инверсия кривой доходности уже не показательна совсем.»


С уважением,
Олег 




4 Комментария
  • Дмитрий Корягин
    02 октября 2024, 09:07
    У нас сейчас 2 экономики:
    1) Государственная (оборонка, важные отрасли хозяйства, нац.проекты и т.д.)
    2) Рыночная — весь остальной бизнес, который без субсидий государства

    Вот в рыночной экономике признаки рецессии уже вполне себе есть, как мне видится. А вот для государственной экономики действительно инверсия кривой доходности уже не показательна совсем.
  • Никита Шляпников
    02 октября 2024, 09:15
    А почему индикатор устарел? Он просто не сразу срабатывает помниться в 2018 году в Америке он сработал через 6 месяцев, сейчас в 24 он сработал в Америке через 9 месяцев (вероятность рецессии оценивается в 70% поэтому фрс втопило резкое снижение ставки). Поэтому мне кажется через пару месяцев мы увидим остановку экономики, где рост в военной экономике будет компенсироваться падением в гражданской.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн