⭐️Сколько зарабатывают оферисты?
В заголовке не ошибка, а все более привычный термин для нерыночных ставок после оферт в облигациях
Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами
---
Как мы считали?
Мы взяли 5 последних выпусков, которые попадали в наш 🤬Black-list. Посчитали сколько бумаг осталось в обращении у «невнимательных» инвесторов после оферты. Видя падение в первые дни после оферты – мы понимаем, какие убытки понесли инвесторы. Для одних это убытки, для других — прибыль.
Мы оцениваем заработок в млн рублей, и как долю от годовой прибыли компании. Это отлично показывает, сколько стоит репутация.
Осталось бумаг в обращении: 128 412 (11% от оставшегося после первой оферты выпуска)
Падение после оферты: ~30%
Убытки инвесторов: 38,5 млн. руб. (долю чистой прибыли не считали, т.к. нашли только не консолидированную отчетность, а прибыли там нет)
Выпуск: ИСК ПЕТРОИНЖИНИРИНГ-001P-01
Осталось бумаг в обращении: 69 445 (14% выпуска)
Падение после оферты: ~20%
Убытки инвесторов: 13,9 млн. руб. (1,3% от чистой прибыли 2023 года)
Осталось бумаг в обращении: 217 835 (36% выпуска)
Падение после оферты: ~10%
Убытки инвесторов: 21,8 млн. руб. (0,6% от чистой прибыли 2023 года)
Выпуск: СЛАВЯНСК ЭКО-001Р-01
Осталось бумаг в обращении: 140 809 (4,6% выпуска)
Падение после оферты: ~14%
Убытки инвесторов: 19,7 млн. руб. (0,2% от чистой прибыли 2023 года)
Выпуск: АО ИМ. Т.Г. ШЕВЧЕНКО-001P-04
Осталось бумаг в обращении: 77 394 (31% выпуска)
Падение после оферты: ~35%
Убытки инвесторов: ~27,1 млн. руб. (4,7% от чистой прибыли 2023 года)
🐾Вместо выводов...
Размер экономии компании от нерыночных оферт — капля в море. Мы регулярно спрашиваем эмитентов, в чем цель… но понятного ответа не получаем:
— кто-то отвечает, что все ок, это законно
— другие говорят, что 10% — оптимальный доход, когда ключевая 19%
Нам кажется, эмитенты недооценивают стоимость репутации и отношений с инвесторами. Сэкономив сегодня на такой мелочи — переплатишь завтра на новом размещении.
Достаточно дружественный но надо смотреть от брокера. У Тинька все ок, даже комиссия не фикс, а по тарифу. Так что можно даже 1 бумагу подавать на оферту
У нас другое мнение
Вроде не очень большие суммы.
Понятия «справделиво» и «законно» — разные. Но так как «законно» значительно более точно определено, предлагаю придерживаться понятия «законно». А справедливость можно вплоть до гражданской войны искать.
Если покупаете облигации с офертами, следите за раскрытиями. Это просто.
Если покупаете облигации с офертами, выбирайте брокера, который позволяет предъявить их к оферте просто и дешево.
Если Вы купили облигацию с офертой, а Ваш брокер деревянный — продавайте облигацию перед офертой (после объявления купона и до сделки выкупа), когда дисконт минимальный.
Это несложные правила гигиены на фондовом рынке.