Усиленные Инвестиции: итоги недели 18-25 октября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель на неделе снизился на 2.0%, против индекса Мосбиржи -3.3%

Рынок сильно распродался в пятницу после заседания ЦБ по ставке (РБК):
— ЦБ повысил ключевую ставку с 19% до 21%
— Повышен прогноз по инфляции на 2024 г до 8.0-8.5% с 6.5-7.0%, на 2025 год – до 4.5-5% с 4-4.5%
— Допускается возможность повышения ключевой ставки в декабре
— Прогноз по средней ключевой ставке на 2024 год повышен до 17.5% с 16.9-17.4%, в 2025 году – до 17-20% с 14-16%, в 2026 году – до 12-13% с 10-11%

• Валютная позиция выросла на 1.2%. На неделе несколько ребалансировали позицию – переложились в инструменты с большим потенциалом роста
• Лукойл снизился на 3.1%. Позитивен рост цен на нефть. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 6% и 3% соответственно. СД Лукойла рекомендовал дивиденды по итогам 9 мес. 2024 года в размере 514 руб на акцию или 7.6% див. доходности к текущей цене (LTM доходность: 15.0%). Закрытие реестра 17 декабря (e-disclosure)
• Яндекс потерял в цене 3.4%. Яндекс запускает новое поколение языковых моделей YandexGPT 4: они научились рассуждать и обрабатывать в 4 раза больше текста (Пресс-релиз компании) 
• X5 Groupнеплохо отчиталась за 2024 q3:
  — Выручка +22.9% г/г (против исторического темпа +20.4%)
  — EBITDA +16% г/г (против исторического темпа +19.2%)
  — Рентабельность по EBITDA 7.3% сократилась с 7.7% годом ранее
  — Чистый долг увеличился на 27.3 млрд руб (3.6% от капитализации)
  — FCF годовой -32.6 млрд руб (отрицательный), 4.3% от капитализации
  — EV/EBITDA: 3.8x
• Т-Банк просел на 6.2%. ТКС Холдинг позитивно отчитался – чистая прибыль по РСБУ за 9 мес 2024г. (Пресс-релиз компании):
  — Т-Банк 43 млрд руб или +27% г/г
  — Росбанк 40 млрд руб или +24% г/г
  — Суммарный кредитный портфель группы 2.7 трлн руб или +22% г/г
  — Объем средств клиентов и активов под управлением на счетах в Т-Банке и Росбанке 5.1 трлн руб или +40% г/г
• Софтлайн снизился на 1.9%. На неделе провели в Пульс открытый звонок с менеджментом Софтлайн – говорили про M&A-сделках, доп эмиссии, перспективах рынка, последних успехах компании и планах развития
• МРСК ЦП потерял в цене 4.2%. Компания пересмотрела прогноз на 2024 год – относительно предыдущего прогноза на 2024 H1:
  — Выручка 137.4 млрд руб или +3.1% (+5.7% г/г)
  — Cебестоимость 116.2 млрд руб или +1.0% (+9.1% г/г)
  — Чистая прибыль 13.6 млрд руб или +29.5% (-0.1% г/г)
• ArenaData выросла на 3.4%
• ОZONФармацевтика просела на 7.4%. Компания выпустила на рос. рынок отечественный S-изомер омепразола (Пресс-релиз компании)
• HeadHunterвырос на 1.7%. В пятницу было проведение заседания СД по дивидендам, но решение пока не опубликовано
• Сегежа снизилась на 8.2%
• Вместе с Антоном Поляковым обсудили ставку и поделились инсайтами с конференции СмартЛаб, запись доступна в YouTube
• Справочно, на неделе в эфире РБК обсуждали последние новости и взгляд на рынок, запись доступна в YouTube
• МРОТ на 2025 год проиндексирован на 16.6% (ТАСС)
• Минфин США анонсировал новые сильные санкции против РФ (Forbes)
• США призвали G7 ввести санкции против российского палладия и титана (Investing)

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций