Завтра определится судьба нашего рынка

Завтра, 5 ноября, состоятся выборы в США. Для нас это важнейшее событие на ближайшие четыре года, поскольку никакой другой возможности завершения военных действий не наблюдается — политическое руководство Уркаины вполне устраивает сделка по продаже своих граждан по цене в 2 миллиона долларов за труп.

Соответственно, вырисовывается два сценария: либо побеждает республиканец, закрывает эту лавочку, и у нас с ними наступает мир, дружба, жвачка, а ММВБ идет на 5000, либо мы еще как минимум 4 года бодаемся с хохлами. Если в первом сценарии все понятно, то что ждет рынок во втором сценарии, видимо, не все понимают. Начнем с того, что в этом случае спецоперация превращается не просто в политический нарратив, а становится центральным элементом экономики. Она становится главной статьей расходов, а следовательно и главным способом заработка для «правильных людей». Забудьте про нефть и трубопроводы, теперь у элит будет новая «тема», и именно поэтому у нас недавно сменился министр обороны и прошли чистки, в ходе которых мы наблюдали конфискацию каких-то смешных сумм и довольно скромной недвижимости. Теперь, когда поляна расчищена, на нее придут новые люди и в это направление будет вбухано еще больше денег. Гораздо больше. А откуда их взять? Помимо прочего придется печатать ОФЗ. Но ОФЗ не брали уже в начале года, и для того, чтобы вернуть им привлекательность была начата спецоперация ЦБ по повышению ключевой ставки. Никто в трезвом уме не будет в нынешнем положении выставлять взятый с потолка таргет в 4% и исступленно поднимать ставку раз за разом только ради какой-то там инфляции. Нет, Эльвира не дура и ее план, похоже, заключается в том, чтобы сначала задрать ставку в космос, а уже потом, когда спрос на ОФЗ совсем иссякнет, начать цикл снижения ставки для того, чтобы привлечь кредиторов не просто ставкой, а еще и изменением стоимости облигаций. Это позволит перераспределить спрос из коротких ОФЗ в длинные и таким образом избежать сценария девяностых, когда пирамида краткосрочного долга привела к дефолту при первом же внешнем шоке.

Такие дела, так что лучшей инвестицией в случае победы Харрис будут долгосрочные ОФЗ и года на три. О существовании акций в этом случае можно забыть.