Портфели БКС. Ставка на фаворитов
Риск снижения Индекса МосБиржи к отметке 2500 пунктов пока не реализовался, и этот уровень остается ближайшей сильной поддержкой для бенчмарка. Тем не менее в краткосрочной перспективе считаем вероятным восходящий тренд.
Главное
• Краткосрочные идеи: состав портфелей остается без изменений.
• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты просели на 6%, Индекс МосБиржи снизился на 7%, аутсайдеры упали на 16%, просев сильнее индекса, как и рассчитывали аналитики БКС.
Краткосрочные фавориты: причины для покупки
ТКС Холдинг
Интеграция Росбанка должна стать новым этапом роста компании, фокус на рентабельность и технологии — это сильные долгосрочные тренды.
Московская биржа
Высокие процентные ставки позитивны для доходов биржи, которая зарабатывает на размещении клиентских средств.
OZON адр
Компания существенно улучшила свою рентабельность в III квартале, при этом оборот бизнеса также рос неплохими темпами. Думаем, что это может придать импульс котировкам бумаги, которая пострадала во время рыночной коррекции.
Яндекс
Ждем, что краткосрочно акция будет показывать динамику лучше Индекса МосБиржи, учитывая сильные результаты за III квартал, прибыльность и низкую долговую нагрузку компании.
Татнефть
Компания выглядит привлекательнее аналогов с одним из самых высоких потенциалов роста в секторе, где оценки близки к справедливым. Видим вероятность дивидендного сюрприза в виде повышения коэффициента дивидендных выплат до 75–90% в 2024 г. Компания обладает сильным балансом и высоким производственным потенциалом, который в полной мере будет реализован в случае смягчения ограничений ОПЕК+.
Полюс
Акции Полюса все еще привлекательны благодаря рекордным ценам на золото. Высока вероятность, что компания впервые за три года выплатит хорошие дивиденды, что в целом перекроет негативные последствия от выкупа, проведенного в прошлом году. Из ближайших катализаторов ждем раскрытие информации о Сухом Логе, что поддержит котировки Полюса.
Сбербанк
Банк подтвердил свои ориентиры на 2024 г. — это позитивно. Ждем нового рекорда по прибыли и дивидендам за 2024 г. Несмотря на высокие процентные ставки, рентабельность остается на высоком уровне.
Краткосрочные аутсайдеры: причины для продажи
АЛРОСА
Результаты De Beers, ближайшего конкурента АЛРОСА, за III квартал подтвердили сохранение кризиса в алмазной индустрии. Полагаем, что у АЛРОСА цифры могут быть сопоставимыми. В ближайшее время не ждем улучшения ситуации в отрасли и не видим катализаторов для роста котировок.
НЛМК
Слабая конъюнктура на мировом и внутренним рынках стали оказывает давление на бизнес НЛМК. У компании также ухудшилась коммуникация с инвестиционным сообществом, что приводит к дисконту при оценке акций.
ММК
Прогнозируем падение внутреннего спроса на сталь на двухзначную величину в IV квартале, что окажет давление на операционные результаты ММК, который больше остальных ориентирован на внутренний рынок.
Более того, на фоне слабого внутреннего спроса и низких мировых цен считаем, что цены на сталь в России также снизятся до конца года, что особенно ударит по прибылям ММК в силу более низкой рентабельности и значительного фокуса на внутренний рынок.
РусГидро
Полагаем, что вероятность выплаты дивидендов снизилась не только по пропущенному 2023 г., но и на последующие годы. Высокий долг, значительная доля которого имеет переменную процентную ставку, также будет негативно сказываться на финансовых результатах компании.
ОГК-2
Компания ухудшила раскрытие вместе с другими компаниями ГЭХа, поэтому не видим текущих результатов. Тем не менее прогнозируем снижение финансовых показателей в 2024–2025 гг., что в свою очередь, должно негативно сказываться на котировках компании.
МТС
Не видим катализаторов краткосрочно, а процентные ставки давят на прибыль, так как процентные расходы «съели» около 60% операционной прибыли в I полугодии 2024 г.
ПИК
На акции застройщиков давят высокие ипотечные ставки и стоимость обслуживания долга. При этом ПИК в силу сниженного объема раскрытия информации может оказаться под большим давлением.
Парная идея
На данный момент открытых парных идей нет.
Готовое решение
Для инвесторов, ищущих готовое решение, есть вариант вложиться в активы в разных секторах экономики с наибольшим потенциалом роста стоимости. Это позволит сделать стратегия ДУ «Сбалансированная».
ПодробнееБесплатный шорт на три месяца
Если вы совершите сделку шорт до 31 декабря 2024 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб.
Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г.
Узнать подробнее *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
