ВТБ - так чья это будет прибыль?
На фоне бодро растущих показателей Сбера, который сопротивляется встречным ветрам, приходится изредка заглядывать и в отчетность «многолетнего невезунчика» ВТБ. Сегодня как раз такой случай.
Итак, чистые процентные доходы банка сократились за 9 месяцев 2024 года на 26% до 570,8 млрд рублей, а в 3-м квартале спад ускорился до 32,4% г/г. В итоге получилось собрать лишь 198,0 млрд рублей. Процентная маржа снизилась с 3,2% до 2,0%, а третий квартал вышел вообще с маржой 1,8%, и давление на маржу может продолжать нарастать.
Высокая ставка и требования ЦБ РФ по ликвидности вынуждают биться за привлечение депозитов и раздувают расходную часть. Процентные расходы увеличились за период в 2,3 раза до 2,4 трлн рублей за 9 месяцев 2024. Четвертый квартал точно будет не лучше!
Чистые комиссионные доходы выросли на 20% до 186,6 млрд рублей. Классическая попытка отыграть потери в процентной марже комиссиями. Кредитный портфель банка до вычета резервов растет с начала года на 13%. При этом просрочка по кредитам не растет.
За три квартала 2024 года ВТБ сократил резервы под кредитные убытки на 28,4% до 93,1 млрд рублей при одновременном снижении стоимости риска CoR с 1% до 0,6% — цифру удерживают все 9 месяцев 2024 года. Это гораздо более агрессивное снижение, чем у Сбера.
Чистая прибыль за 3 квартала всего лишь 375,0 млрд рублей, это на 0.3% ниже прошлого года. Общий норматив достаточности капитала Н20.0 продолжил снижение и составил 9,1%, хотя год начали с 10,6%. ROE 21,3% упал на 5,6% к прошлому году. ВТБ уже тонко намекал на то, что у него не все так и радужно, так что выплат по итогам 2024 году я как не ждал, так и не жду.
В целом отчет банка неплохой. С учетом очень высокой ставки, ВТБ справляется с нагрузкой и держит показатели на приемлемом уровне. Но вот только в этом отчете еще нет эффекта от ключевой ставки в 19%, а тем более, в 21%. В ближайший год драйверов роста нет. Снова повторю мой традиционный паттерн — «Зачем покупать ВТБ, когда на рынке есть более интересные имена, такие как Сбер и Тинькофф?».
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram
И что самое интересное в данной связке, если акции ВТБ вырастут в 2 раза, то их соотношение к капиталу вырастет всего лишь до 0,5 ... :) и так же останутся недооценены к собратьям в секторе практически в 2 раза.
забавно, не правда ли?
на рынке цена спекулятивная, реальная в отчетности...
в рынке очень много хомяков, которые торгуют импульсы.
так устроен рынок на страхе продают дно — на жадности покупают хаи..
Ремора,
В акцию можно заскакивать раз в год, когда ее инсайдеры начинают разгонять, объемы в помощь. Это для рисковых. Думаю, вы знаете, кому втб принадлежит, и какой там навес в акциях (выкупать замучаетесь 😂 80% у государства), что бессмысленно следить в принципе. Ну а инвестировать - это просто смешно, нет ни одной разумной причины выбирать эту помойку. Имхо, конечно.
ps достаточно посмотреть динамику сбера и втб, причем почти за любой период, что симптоматично, чтобы сделать инвест выбор )
и давайте не будем вешать ярлыки.
Для клиентов ВТБ гораздо удобнее чем Сбер. А вот акционеров ВТБ пока не радует, но если то что ВТб расписывает в стратегии развития до 2026г срастется, то котировки ВТБ имеют шансы на кратный рост от текущей цены.