КНФПК Гарант-Инвест: вернём все деньги. Ну, ну… посмотрим
Отзыв лицензии у банка «Гарант-Инвест» породил обвал цены на облигации КНФПК Гарант-Инвест. Что будет дальше и как быть инвестору?
Как заявил президент компании Алексей Панфилов: «Все обязательства ФПК «Гарант-Инвест» выполнялись, выполняются и будут выполняться. Активы холдинга превышают все обязательства, и ФПК «Гарант-Инвест» обязуется выполнять все свои обязательства перед инвесторами, кредиторами и вкладчиками»
Сильное заявление, если учитывать следующее.
- Активы компании составляют 12.6 млрд рублей на 30.06.2024 года
- Собственный капитал компании — 80 млн рублей (сокращён на 31% относительно 2023 года)
то есть, все активы компании — это заёмные деньги, из которых 9.4 млрд долгосрочные займы и з.2 млрд рублей краткосрочные. Другими словами собственных активов у конторы нет, чтобы президент конторы не пел.
Ну и ладно. Может контора генерирует бешенные денежные потоки и ей не составляет труда возвращать долги? Смотрим отчётность…
… и приходим к выводу, что контора не ведёт операционную деятельность. То есть, все занятые деньги контора вкладывала в долгосрочные и краткосрочные внешние проекты, другими словами — инвестировала в кого-то и получала с этого проценты. И, если этот кто-то — банк Гарант-Инвест, то рассчитываться по долгам будет очень и очень проблематично, так как проценты по выданным займам конторы соизмеримы с собственными долгами. Своих же денег контора заработала только на карманные расходы и закрыть ими 12.6 млрд занятых денег в ближайшие 630 лет не представляется возможным.
У конторы нет и не может быть денег, чтобы не говорил Алексей Панфилов, если конечно они не займут у вас очередных 12.6 млрд, чтобы отдать вам предыдущие.
Юрий Быков, владеют коммерческой недвижимостью дочерние структуры, а компания владеет 12.6 млрд долгов и 80 млн собственных денег. Если считаете, что я не прав, откройте баланс конторы за полгода 2024-го и посмотрите «Основные средства», строка баланса 1150.
249 тысяч впечатляют. Правда?
Этим и владеет контора. И если на контору наедут органы, то ничего с неё не могут взять. На то деньги и выводили в отдельную структуру, чтобы дочерним структурам ничего не отдавать в случае её банкротства. Это есть сокращение рисков бизнеса.
Для инвесторов напоминаю, что по законодательству, дочерние структуры не отвечают по долгам материнской конторы. Головная же контора может на себя брать долги дочерних структур, но не обязана этого делать.
Вывод денег в отдельную структуру — это риск менеджмент бизнеса.
Юрий Быков, интересный документ, расшифровываю.
Есть N контор со своими активами. Эти активы суммируются и преподносятся как активы одной конкретной конторы, как правило ничего своего не имеющего.
Но, допустим, это всё богатство принадлежит конкретной конторе, а именно ФПК Гарант-Инвест. И что мы имеем.
Внеоборотные активы, которые оборачиваются годами — 38 млрд рублей. Оборотных активов со сроками оборачиваемости до года 11 млрд. Всего 49 млрд.
Теперь долги. (напоминаю, долги у каждой конторы группы свои и никто не будет их погашать вместо обанкротившейся конторы) И так, 31 млрд долгосрочных долгов и 8 млрд краткосрочных, то есть из 49 млрд, только 9 млрд можно считать своими. То есть 40-ка миллиардный долг ничем не обеспечен и в случае банкротства долги компании будут прощены инвесторам. Конечно крупные инвесторы типа банков, раздербанят контору на лоскутки, но частному и мелкому инвестору ничего не перепадёт.
Теперь представьте, что все эти деньги не у каждой конторы в отдельности, как нам хотелось бы, а в банке, который лопнул.
Для начинающих инвесторов.
Если контору преподносить как группу контор и суммировать все активы, то любая контора, даже самая убогая, засияет золотом и станет интересной инвестору. Собственно в этом и весь смысл МСФО.
Рассматривайте финансовое состояние конторы отдельно от группы, ведь за долг будет отвечать сама контора, а не группа. Группа компаний состоит из отдельных юридических лиц и не важно, кто и какую часть имеет в уставном капитале. Если я имею 100%-ую долю в двух конторах, то одну контору я утоплю только потому, чтобы спаси другую. В этом и смысл группы компаний — потерять часть бизнеса, а не весь
Т.е. МСФО отчетность других компаний это только для приукрашивания своего положения?
Юрий Быков, Газпром — это совсем другая история с другим бизнесом и другими деньгами. И с чего вы взяли, что она предбанкротная?
МСФО — отчётность для инвесторов. Официальная и единственная отчётность для налоговой РСБУ.
Человек искренне не понимает что такое корпоративное управление, его цели и возможности. Весь анализ всегда сводится к подсчетам бездушных цифр отчетности без вникания в бизнес с его особенностями.
Kromnomo, спорите вы, а мы дискутируем. Это вы пытаетесь что-то доказать всему миру, а я всего лишь отстаиваю свою точку зрения. Разницу чувствуете, человек без имени? Я так понимаю, это вы управляете десятью холдингами и знаете всю их подноготную. Тогда просветите, а я поучусь у вас. Или вы только в комментах без конкретики сильны?
Наглядный пример для тех кто искренне верит в цели и возможности групп, без анализа их финансовой отчётности — Голдман Групп, ОР Групп и ещё ряд, которые рано или поздно обанкротятся
Юрий Быков, дробление бизнеса на дочерние структуры проводится с целью сокращения рисков для всего бизнеса. В первую очередь стараются вывести денежные потоки в отдельную контору, особенно ту её часть, которая занимается поиском и займом денег. Это самая рискованная часть любого бизнеса.
Ели вы всё почитаете сначала, 40 млрд вообще не причём. Это не деньги КНФПК, а у Гаранта — 12.6 млрд только и ни копейки своих. И эти деньги на балансе других контор, которые по каким то причинам могут их не вернуть Гаранту. Вот за них контора и будет отвечать и никто за неё не встрянет. С Гаранта взять нечего, кто бы и что не говорил. Они голодранцы и в случае дефолта, инвестору, особенно частному, ничего не достанется. Впрочем я об этом уже писал.
Юрий Быков, из Основных средств. Основные средства — это то, что есть у компании и сколько это стоит. Если у конторы нет основных средств, то её займы ничем не обеспечены, а если учесть что уставный капитал 35 млн, то и подавно, контора — голодранец.
Если бы Инвестиционная собственность группы в 34 млрд рублей была собственностью Гаранта, эта сумма должна тогда быть в Основных средствах.
А эта сумма даже группе не принадлежит, так как и в основных средствах группы тоже копейки.
Спасибо вам за дискуссию. Теперь я точно уверен, что и в группе денег нет и надо изучать каждую контору группы в отдельности. Что-то мне подсказывает, что весь бизнес Гаранта шит белыми нитками и неспроста банк Гаранта лишился лицензии.