Сбер хорошо отчитался за 2024 год и заплатит рекордные дивиденды. Какие?
Разобрал для вас отчет Сбера по РСБУ и посчитал будущие дивиденды. Пишите в комментариях, интересна ли такая доходность?
✔️Чистая прибыль за 2024 = 1 562,4 млрд руб. (в 2023 году = 1 493,1 млрд руб.), рост на 4,64%.
✔️Чистая прибыль за декабрь = 117,6 млрд руб. (в ноябре 2023 года = 115,4 млрд руб.).
В декабре прибыль Сбера исторически снижается из-за выплат премий (повышенные операционные расходы), поэтому результат хороший.
Можно обратить внимание на низкий уровень резервирования (всего 1,4 млрд руб.) в декабре, но он компенсирован прочими расходами на 59,4 млрд руб.
✔️ В декабре Сбер получил рекордные чистые процентные доходы за все время = 244,5 млрд руб.
❌ А вот комиссионные доходы Сбера снизились = 72,3 млрд руб. (против 80,4 млрд руб.) годом ранее.
❗️ Обращаю внимание на замедление кредитования в декабре.
Корпоративный кредитный портфель = -1,4% за месяц (-0,1% без учета валютной переоценки)
Розничный кредитный портфель = -0,1% за месяц
Портфель потребительских кредитов = -3,1% за месяц (с начала года всего +0,7%)
Динамика кредитования Сбера в декабре, на мой взгляд, дает хорошие сигналы ЦБ, чтобы ставку, как минимум, не трогать.
💸Дивиденды
За 9 мес. 2024 года Сбер по МСФО заработал 27,17 руб. дивидендов, за 4 кв. по РСБУ добавили еще 8,17 руб. Итого за 2024 год накопленные дивиденды Сбера составляют уже 35,34 руб. или 12,5% доходности.
Я полагаю, что результат в 4-м кв. по МСФО у Сбера будет чуть лучше, чем по РСБУ, поэтому общий дивиденд я жду 35,88 руб., 12,7%.
📊 Оценка
Сбер стоит 3,9 прибыли и 0,9 капитала на конец 2024 года. Это уже не так дешево, как было месяц назад, при этом несколько дешевле исторической нормы.
Поздравляю инвесторов в Сбер с хорошими результатами бизнеса в 2024 году. Год, в котором растут ключевые ставки, непростой для банковского бизнеса — Сбер его провел хорошо.
Среди банков помимо Сбера я выделяю Т-Банк и Совкомбанк, по ссылкам мои свежие обзоры, переходите и читайте:
Обзор Т-Банка: t.me/Vlad_pro_dengi/1350
Обзор Совкомбанка: t.me/Vlad_pro_dengi/1320
Поддержите лайком пост, если вам полезно! Приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы читать качественную аналитику по российским компаниям 👍
Тоже хотел обратить внимание, что основная динамика роста была в первом полугодии, когда была льготная ипотека и ставка 16% — как известно Сбер один из ее главных бенефициаров. Скорее всего на заседании 14 февраля ЦБ увидит динамику по снижению (или торможению) кредитования. Но одновременно увидит и ускорение роста инфляции. Отпускные цены в опте с 1 января 25 г. повысились от 10 до 20% на все, в среднем на 15% — они отыграли рост издержек в 2024 году. На «полке магазинов» повышение цен будет равномерно распределяться по январю-февралю, но пик будет на начало февраля на мой взгляд. Наиболее вероятный сценарий на 2025 год для Сбера – стагнация прибыли на фоне роста инфляции. Дорого или нет стоят акции Сбера – решать каждому самому: если сравнивать с инфляцией и доходностью депозитов – однозначно дорого, если верить, что в долгосрочной перспективе акции Сбера будут давать доходность выше инфляции – то можно оставить в портфеле. Если рассматривать акции, то в конце концов – не в Газпроме и ВТБ же хранить сбережения? – там в принципе конца не видно с точки зрения невыплаты дивидендов.