Сегодня в 15:49

Позитивный обзор. Ozon

🔥 Ozon завершил 2024 год с сильными финансовыми результатами, продемонстрировав высокие темпы роста и значительное улучшение прибыльности. Компания продолжает наращивать объемы продаж, развивать финтех-направление и оптимизировать затраты, что позволило впервые выйти на положительную EBITDA и существенно сократить чистый убыток.

📈 Оборот (GMV) компании увеличился на 59% год к году, достигнув 718,3 млрд рублей. Основной драйвер роста — увеличение количества заказов на 48%, а также рост среднего чека, что подтверждает успешную стратегию по расширению ассортимента и улучшению клиентского опыта.

🔼 Выручка выросла на 41% год к году, до 153,7 млрд рублей, во многом за счет четырехкратного увеличения процентной выручки и роста доходов от оказания услуг. Это указывает на эффективную монетизацию экосистемы Ozon, включая финтех-услуги и логистические решения для продавцов.

💯 Компания значительно улучшила юнит-экономику: валовая прибыль выросла в 5 раз год к году и составила 27,1 млрд рублей. Это стало результатом масштабирования бизнеса, снижения удельных логистических затрат и оптимизации маркетинговых расходов.

🆒 Главное достижение Ozon в 2024 году — положительная скорректированная EBITDA на уровне 13 млрд рублей против убытка в 3,9 млрд рублей годом ранее. Это первый квартал, когда компания смогла не только выйти в плюс по операционной прибыли, но и удержать положительную динамику.

⚡️ Чистый убыток сократился до 0,7 млрд рублей против 22,1 млрд рублей годом ранее. Существенное сокращение убытков связано с несколькими факторами: ростом валовой прибыли, снижением финансовых расходов, а также единовременной страховой выплатой в 6,4 млрд рублей за ущерб от пожара на складе в 2022 году.

🔔 Операционный денежный поток увеличился в 3 раза, достигнув 75,3 млрд рублей, благодаря эффективному управлению оборотным капиталом и росту выручки.

🙂 На 2025 год Ozon сохраняет оптимизм, ожидая роста GMV на 60–70% и сохранения положительной EBITDA. Компания продолжает инвестировать в логистику, расширение ассортимента и финтех-услуги, что позволит укрепить лидерские позиции на рынке e-commerce.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 12 — высокая оценка компании, что может указывать на завышенные ожидания инвесторов.
🔹 P/E: -11 — компания убыточна.
🔹 P/S: 1,1 — стоимость акций лишь немного превышает выручку, что говорит о сбалансированной оценке.
🔹 P/B: -5,2 — отрицательное значение связано с отрицательным собственным капиталом.
🔹 Рентабельность EBITDA: 6,5% — низкая операционная эффективность.
🔹 ROE: 45% — высокая рентабельность капитала, что свидетельствует о хорошей прибыльности.
🔹 ROA: -7% — активы генерируют убыток, что указывает на низкую эффективность использования ресурсов.

📌 Рост рентабельности и выход на прибыльность делают Ozon более привлекательным для инвесторов, однако важными рисками остаются высокая конкуренция и макроэкономическая нестабильность. Тем не менее, с текущими темпами роста и эффективным управлением бизнес-процессами компания имеет все шансы закрепить успех и продолжить расширение.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».