Стоит ли покупать бумаги Башнефти?

ПАО АНК «Башнефть» — одно из старейших предприятий нефтегазовой отрасли России основанное в 1932 году. Компания ведет разведку и добычу нефти в различных регионах России и за рубежом, владеет тремя нефтеперерабатывающими заводами и контролирует 7% общероссийской переработки нефти. Ключевые активы «Башнефти» расположены в Республике Башкортостан. Нефтеперерабатывающий комплекс «Башнефти» включает три производственные площадки с совокупной мощностью 23,5 млн тонн в год.

Так контора говорит сама о себе, а вот что на самом деле...

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ПАО «АНК Башнефть» — финансово устойчивое, незакредитованное, частично ликвидное, среднеэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 840 836.1 млн, чистая прибыль 103 245.4 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 0.31 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 100%. Общая задолженность компании состоит из 71 359.7 млн рублей долгосрочных обязательств и 155 791.7 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия средняя. ЛИСП рейтинг: rlA+

ПАО «АНК Башнефть» — компания низкого инвестиционного риска на 01.01.2025 года. Финансовое состояние и финансовая устойчивость на высоком уровне.

Динамика финансового состояния достаточно стабильная за последние 5 лет, выше порога надёжности. К сожалению нельзя сказать того же про чистую прибыль, динамика которой переменная, без перспективы стабильного роста в ближайшие полгода-год.

Компания незакредитованная, неликвидная. Долгосрочная долговая нагрузка минимальная. Ликвидность обеспечивается только за счёт дебиторской задолженности, собственно за счёт неё контора и живёт.

Структура капитала удовлетворительная, хотя половина всех активов — дебиторская задолженность. Учитывая то, что компания удерживает высокие финансовые показатели, можно предположить, что работа с дебиторами ведётся на должном уровне и существенных задержек по погашению дебиторки, со стороны контрагентов, нет.

Динамика финансового состояния

Динамика чистой прибыли

Статистика финансового состояния

Экспертное заключение

Облигации

Проведённый финансовый анализ ПАО «АНК Башнефть» за 2024 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:

Инвестиционная вероятность банкротства: 1.8%
Статистическая вероятность банкротства: 1.2%
❌ Ликвидность: недостаточная
✔ Закредитованность: 0.31
✔ Уровень Эффективности Бизнеса: 64
✔ Уровень КредитоСпособности: 79
✔ Уровень Инвестиционного Риска: 4.15
✔ Чистая прибыль: положительная
✔ Деятельность компании: не финансовая

Целесообразность инвестирования по купонной доходности: 16

Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью
❌ надёжностью финансового состояния

Инвестировать в контору рекомендуется не более 2.5-3.5% от инвестиционного портфеля. 

Для особо дерзких парней, которые привыкли брать по максимуму — 4.1%

Акции обыкновенные

ПАО «АНК Башнефть» — перспективная компания с точки зрения инвестиций в акции на 01.01.2025 года. При хорошем финансовом состоянии и высокой финансовой устойчивости, компания имеет потенциал роста при выполнении одного условия, которое заключено в чистой прибыли.

Несмотря на общий средний рост чистой прибыли, которая позволяет наращивать акционерный капитал, темпы её роста всё-же недостаточные, чтобы с конторы можно было бы выжимать ежегодно более 15% на протяжении следующих шести лет.

Тем не менее, если дождаться снижения стоимости акций ниже справедливой стоимости на 20%, то есть все перспективы стабильно зарабатывать на акциях этой компании на длительном отрезке времени.

Выше справедливой стоимости входить нет никакого смысла, так как акции конторы могут долгое время находиться во флэте.