Тарифная спираль открывает новые возможности на фондовом рынке США

Теперь клиенты БКС могут инвестировать в иностранные акции без риска блокировки с помощью CFD-контрактов. Подробно о продукте можно узнать здесь.

Главное

• 2 апреля Дональд Трамп объявил о введении пошлин на товары крупнейших торговых партнеров, а через неделю приостановил действие пошлин на 90 дней для всех стран, кроме Китая. 

• Новостной фон вызвал хаос на фондовом рынке США: после резкого обвала акции стремительно отскочили.

• В большинстве бумаг рост зачастую превышал уровни, с которых началось падение.

• Однако ралли прошло далеко не по всем секторам — выделяем группы компаний, где цены на активы сейчас выглядят привлекательно.

В деталях

Рынок лихорадит

2 апреля президент США Дональд Трамп объявил «ответные» пошлины на товары крупнейших торговых партнеров в размере 20–32%.  При этом агрессивная риторика и дальнейший обмен пошлинами между Китаем и США продолжились.

Фондовый рынок США отреагировал на новость резким пике: индексы S&P 500 и Nasdaq за неделю потеряли около 10% и 15% соответственно. Это была худшая недельная динамика со времен пандемии COVID-19.

Высокая неопределенность вокруг конечного сценария действия пошлин и их влияния привела к резко негативной реакции рынка, обеспокоенного экономическими перспективами. Но паника была чрезмерной, поэтому заявление Трампа 9 апреля о приостановке действия пошлин на 90 дней привело к резкому отскоку на рынке.

Однако бурный рост большинства акций, зачастую превышающий уровни, с которых началось падение, прошел не по всем секторам. Мы выделяем группы компаний, где цены на активы предоставляют привлекательные точки входа.

На какие сектора стоит обратить внимание инвестору

Нефтегазовый сектор

Объявление пошлин фактически развязало торговую войну между США и Китаем и запустило волну опасений по поводу роста ВВП в Штатах и мире.

Угроза замедления экономики обрушила нефтяные котировки. Негативный эффект для нефти усилился неожиданным решением ОПЕК+ повысить добычу в мае на 411 тыс. баррелей в сутки вместо ранее планируемого роста на 135 тыс. баррелей. Тем самым ОПЕК+ сразу перешел к квоте июля, хотя с осени ОПЕК+ несколько раз откладывал повышение. В результате падение нефтяных котировок усилилось: 9 апреля в моменте цена Brent падала на 20%, пробив уровень 59$, по сравнению с 75$ на 1 апреля.

Несмотря на позитивный отклик цены нефти на новость о 90-дневной паузе в пошлинах США для большинства стран, полностью цена восстановиться не смогла.

Мы предлагаем использовать временную слабость в нефтяных котировках для входа в сектор нефтегазовых компаний через акции крупнейших западных производителей. Несмотря на некоторый отскок, цены этих компаний все еще значительно ниже уровня на конец квартала, как показывают таблица и график ниже. В этом секторе выделяем Exxon Mobil Corporation (XOM) и Chevron Corporation (CVX).

Финансовый сектор

Котировки акций финансового сектора также заметно просели после объявления «ответных» тарифов и не спешат возвращаться к прежним уровням даже после анонсирования 90-дневной приостановки. Давление оказывает нависшая неопределенность, которая сулит рост инфляции и замедление экономики.

Однако, согласно нашим прогнозам, рынок переоценивает вклад ухудшения условий торговли между крупнейшими экономиками мира. Даже стрессовый сценарий не должен столкнуть экономику США в рецессию, а тем более в стагфляцию.

Как следствие, мы считаем, что снизившиеся цены на крупнейшие капитализированные банки США представляют хорошую возможность вложений в качественные истории на среднесрочную перспективу. В этом секторе интересными выглядят акции JPMorgan Chase & Co. (JPM) и Wells Fargo & Company (WFC).

Момент для инвестиций

Стоит учитывать, что рынок стал более волатильным из-за неопределенности вокруг политики Трампа. Его частые изменения позиции по тарифам и заявления вроде «не следите за рынком» в марте 2025 г. только усилили панику среди инвесторов.

В целом все представленные компании столкнулись с комбинацией внешних экономических факторов и геополитической нестабильности. Однако снизившиеся котировки, позволяющие приобрести сильные и перспективные компании с невысокой оценкой, представляют интересную возможность.