Колл-ратио спред. Управление при пробитии опасного края.
Для закрепления в собственной памяти составил анализ по колл-ратио спреду по СИ с экспирацией 16-11-2017
Профиль исходный:
При формировании
с 19-10-17 22:57:08
по 20-10-17 10:10:39
Цена Си 57890 на закрытии 19-10-2017.
Куплено: Колл-58000 11 шт по 615
Продано: Колл-60250 1 шт по 107
Колл-60500 103 шт по 95
мин. доход 3,1 тыс
макс.доход 30,3 тыс (при закрытии на 60500)
График Си за последние дни
Управление (в соответствии с курсом Ильи Коровина «Продажа волатильности. Подводные камни и рецепты спасения» — с благодарностью):
За 2,5 дня до экспира начался подход к опасному краю 60500
Сделаны последовательные роллирования Колл-60500 в Колл-60750 и Пут 59250,
Затем в Колл-61000 Пут-59500 и Пут-59750
Затем частично в Колл-61250 и Пут-60000
За сутки до экспира роллироваться стало бессмысленно, применял защиту края фьючерсом.
Опасные края снизу 60000, сверху 61000
Пришлось трижды начинать защиту (см. рис выше)
- При подходе к 60800 при 115 проданных Колл-61000 – покупка 10 фьючей (ложная опасность, откат)
- При подходе к 60200 при 111 проданных Пут-60000 – продажа 25 фьючей (ложная опасность, откат)
- При подходе к 60200 при 111 проданных Пут-60000 – продажа 48 фьючей (успешно, экспир на уровне 60001)
Фьючи набирались не одномоментно, а постепенно по мере приближения к краю, при откатах также постепенно от них избавлялся.
В последнюю минуту был резкий прокол вниз до 60000, я не стал в 18:44:59 откупать 48 фьючей, т.к. был риск, что 60000 будет пробито, и проданные Путы-60000 111 штук превратятся в купленные фьючи.
В итоге в 19:05:03 48 фьючей откупил по 59940, что принесло доп. прибыль 2928 относительно цены закрытия 60001.
Таким образом, если бы не было управления, то при закрытии прибыль была бы 25129.
Но если бы закрытие было по макс. цене 60800, то прибыль без управления была бы 1345, а до экспира это был бы серьёзный минус в моменте.
С учётом управления результат: 35652.
Два с половиной торговых дня длился ад пристального внимания за движением Си.
С 14-11-2017 11:25:01 по 16-11-2017 18:45:00 было совершено 382 сделки с опционами и фьючерсами на Си.
Вывод:
Пробитие опасного края — это ещё не конец, а при удачном управлении это может служить источником дополнительной прибыли.
Закрытие на границе проданного края требует особого внимания, но зато имеет потенциально максимальную прибыль.
Помню с интересом смотрел Вас у Суздальцева:)
Если не секрет, с какой среднегодовой доходностью можно торговать опционами?
Но на обывательском уровне я был бы рад доллару по 38. Дешевле было бы отдыхать за границей:)
cross, открывал
с 19-10-17 22:57:08
по 20-10-17 10:10:39
т.е. практически сразу. Цена Си 57890 на закрытии 19-10-2017.
Fisherman, по продаже волы нет ничего лучше практического курса Ильи Коровина «Продажа волатильности. Подводные камни и рецепты спасения» — периодически читается в Школе Московской биржи: https://red-circule.com/courses/667 и других его многочисленных выступлений, имеющихся в открытом доступе.
Из книг читал Чекулаева (несколько книг) и Конноли «Покупка и продажа волатильности»
Игорь Яфаркин, это уже почти философский вопрос: нужно ли из-за события, которое происходит раз в 3-5 лет, не забирать прибыль следующие 5 лет. Самолёты разбиваются, но люди всё-равно летают, а кто-то — лётчики, стюардессы — делают это по нескольку раз в день.
Если у Вас есть возможность зарабатывать при меньшем риске, то и хорошо.
Хотя, конечно, риск по ним ограниченный.
На ложных откатах через сколько пунктов стопились? Этот распил у краев очень затратная штука.
Urwald, в первом случае (+10 фьючей) частями через 250-300 пунктов
Во втором (-25 фьючей)— видно на графике — где-то через 150 пунктов
В третьем случае (-48 фьючей) — всё отыгралось в солидный плюс.
gelo zaycev, при цене Си 60000 1 фьючерс оценивается как раз в эти 60 000 руб. (а не стоимость ГО этого фьюча, которое раз в 10-12 меньше).
77 х 60000= 4 620 000
Для вычисления результата по операции расчёт ведётся именно от полной стоимости фьючерса.
gelo zaycev, Цена Си в данный момент 59925, значит его стоимость 59925. Именно так устроена торговля фьючами за ГО=3524 можно совершить сделку с активом в 59925. Это не у меня одного, это у всех, это так и у Вас при торговле фьючерсом на Си.