Mail.ru получит позитивный эффект от сделки со Сбербанком в 1 полугодии 2020 года - Альфа-Банк

«Сбербанк» и Mail.ru Group завершили формирование партнерства в сфере цифровых технологий для рынка продовольствия и транспортных решений.

Мы ожидаем первого позитивного эффекта этой сделки на Mail.ru, в том числе (как и в случае с СП с AER) возврата денежных средств в форме рекламных бюджетов, в 1П20. В целом мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ с точки зрения настроения инвесторов вокруг акций MAIL.

Альфа-Банк

Ключевые условия сделки по созданию СП, в том числе сроки ее закрытия, соответствуют тем, которые были озвучены изначально. Стороны будут владеть равными долями (при этом до 10% акций будет предназначено на программу вознаграждения сотрудников) и внесут соответствующие активы, а также до 64,6 млрд руб. инвестиций в случае выполнения определенных KPI. В соответствии с оценкой сторон, этого финансирования должно быть достаточно, чтобы выполнить текущий бизнес план платформы и выйти на уровень безубыточности. Помимо этого, в будущем в проект может быть привлечено большее число инвесторов с целью обеспечения дальнейшего развития платформы.

СП консолидирует большие доли в «Ситимобиле» и SberFood. Доля СП в «Ситимобиле» достигнет 95% (против 78,82%, объявленных в ноябре) к концу 1К20; Мегафон и основатель CM Арам Аракелян останутся миноритарными.

СП консолидирует 100% акций SberFood (в прошлом Foodplex) против 35%, которые ожидалось консолидировать до этого. В итоге нынешние совладельцы SberFood – Rambler Group и GHP Group – получат миноритарные доли в Delivery Club. Доля СП в Delivery Club достигнет 98,1% акций. Стороны внесут в СП кашеринговый сервис YouDrive, миноритарные доли в DC Daily, Performance Group, SberMarket, и других комплементарных активах.

«Сбербанк» закрыл сделку по покупке 36% акций МФТ у «Газпромбанка» и корпорации Ростех. «Сбербанк» приобрел 35% акций МФТ у «Газпромбанка» и 1% акций – у корпорации Ростех (что соответствует косвенному владению примерно 2% экономических голосов и примерно 21% голосующих акций в Mail.ru). На фоне этого Лев Хасис был назначен в совет директоров Mail.ru. Сроки закрытия сделки и назначение представителя «Сбербанка» в совет директоров Mail.ru соответствуют тем, которые были озвучены в ноябре. Сделка не предполагает изменений в составе менеджмента, корпоративном управлении или стратегии Mail.ru Group. Мы также хотим отметить, что сегодня «Ситимобил» объявил о входе в сегмент b2b, где он будет предлагать услуги такси корпоративным клиентам в Москве; сервис планирует расширяться и в регионы. Кроме того, Delivery Club начал экспресс-доставку (доставку за 20 минут) продуктовых товаров; в качестве своего партнера сервис выбрал ритейлер «Верный».