Первая депрессия Америки 1819 год

Добро пожаловать в новую часть статьи из серии «Паники и депрессии Америки»

В прошлой статье мы говорили о первой панике 1792 года, а сегодня поговорим о первой депрессии. Некоторые понятия и значения (например, значение национального банка) были рассмотрены в предыдущей статье.

Предисловие

В основу депрессии 1819 года легла недвижимость. К началу бума недвижимости положила война Америки с Великобританией. Американскому правительству нужны были огромные средства, чтобы расплатиться с долгами, которые взяли для введения войны.

Одним из решений правительства было продать западные земли под хорошие условия кредитования, что положило началу земельного бума.

Теперь мы знаем, что есть предложение, а что со спросом?

Наиболее важной кредитной политикой во время бума был Закон о земле 1800 года, который позволял покупателям государственной земли немедленно выставлять одну двадцатую цены, а затем доводить платеж до одной четверти в течение сорока дней. Остальная часть должна была выплачиваться ежегодными платежами, начиная с двух лет после даты покупки. Номинальная процентная ставка составляла шесть процентов, но были добавлены скидки на досрочный платеж, поэтому эффективная учетная ставка была выше... существование этой политики, возможно, все еще способствовало росту цен». (Глезер)

1. Как сказал Глезер были хорошие условия для кредитования, принятые на законодательном уровне в 1800 году (Закон о земле).

2. Вся Европа нуждалась в пшенице, из-за серии плохих урожаев. Америка могла удовлетворить этот спрос, расширяя с/х производство.

Эти предпосылки дают фермерам относительно легко увеличить объемы производства и поставлять на Европейский рынок, где была «сладкая» цена для фермеров.

Важность европейского спроса на американский экспорт подчеркивается на диаграмме ниже. Как видите, в 1818 году на Европу приходилось 73,1% американского экспорта, а на одну только Великобританию приходилось 40,9% от этой цифры.

Но как это связано с земельным бумом? Проще говоря, этот ненасытный спрос на американские основные продукты (хлопок, пшеница и т. д.) в Европе означал, что земля, на которую можно было выращивать такие культуры, становилась все более ценной.

Государственный банковский бум

Однако важный вопрос здесь заключается в том, как эти фермеры позволяли перемещать свои операции на запад? Это подводит нас к другому ключевому компоненту паники 1819 года: буму государственных банков. Как видно из приведенной ниже диаграммы, число государственных банков резко возросло с 29 в 1800 году до 300 в 1820 году.

Причина такого распространения государственных банков была двоякой. Во-первых, первый Банк Соединенных Штатов Александра Гамильтона пользовался только 20-летним уставом, который не был продлен по истечении срока действия в 1811 году. С 1811 по 1816 год не было национального банка, и именно государственные банки бросились заполнять эту пустоту. Однако многие из этих государственных банков имели сомнительную практику кредитования и были далеки от дисциплины.

Частично этот «дикий» банковский стиль был связан с приостановкой правительством конвертируемости монет (золота и т. Д.) Во время войны 1812 года. Поскольку банкам не нужно было беспокоиться о клиентах, требующих оплаты в монетах в мгновение ока, государственные банки были очень свободны в своей кредитной и кредитной политике, особенно в западных землях, переживающих земельный бум.

Во время войны 1812 года Банк Соединенных Штатов приостановил платежи в виде «твердых денег», обычно в виде золотых и серебряных монет. Когда война закончилась, банк продолжал выпускать только бумажные банкноты и выкупать банкноты, выпущенные государственными банками, только бумагой.

Недавно зарегистрированные банки также приняли эту практику, выпуская банкноты, превышающие количество монет в своих хранилищах. Эта шаткая экономическая схема работала только до тех пор, пока люди довольствовались ведением бизнеса с бумажными деньгами и воздерживались от требований, чтобы банки вместо этого давали им золото и серебро, которые должны были его поддержать. Если бы большое количество людей или банков, которые ссуживали деньги другим банкам, начали требовать денежных платежей, банковская система рухнула бы, потому что больше не было достаточного количества монет для поддержки количества бумажных денег, которые банки ввели в обращение».

Второй причиной роста государственных банков был земельный бум.

«Фермеры стремились расширить свои площади, а те, кто жил в районах, где незанятых земель было мало, искали владения на Западе. Однако им нужны были деньги, чтобы купить эту землю. Мелкие торговцы и владельцы фабрик, надеясь воспользоваться этим временем бума, также стремились занять деньги для расширения своего бизнеса.

До тех пор, пока цены на хлопок и другие культуры будут высокими, а европейский спрос будет оставаться сильным, эта система будет работать. Вы, вероятно, можете сказать, куда это идет, но у нас все еще есть несколько ключевых моментов, которые нужно охватить в первую очередь.

Второй банк США (SBUS)

Как уже упоминалось, первый устав Банка Соединенных Штатов не был возобновлен по истечении срока действия в 1811 году. Однако после 5 лет без национального банка федеральное правительство поняло, что такое учреждение имеет свои преимущества. В частности, правительство считало, что национальный банк, выступающий в качестве «фискального агента» Америки, будет иметь решающее значение для надзора за погашением долгов, используемых для финансирования войны 1812 года, а также облигаций, используемых для финансирования покупки Луизианы в 1803 году, которые должны были быть погашены в 1818 году.

Кроме того, бум в государственных банках создал валютную эмиссию, поскольку каждый государственный банк часто печатал свои собственные банкноты. Это было проблемой для банковской системы в целом, поскольку консервативный банк в Новой Англии опасался принимать банкноты из далекого банка на западе, о чем он никогда не слышал. Таким образом, банкноты разных банков торговались по разным значениям, создавая головную боль. Так, в 1816 году Конгресс зафрахтовал Второй банк США.

Паника 1819 года

Паника 1819 года была результатом многочисленных триггеров из областей, которые мы охватили до сих пор: стоимость земли, платежи по федеральному долгу, государственные «дикие» банки, экспорт американских основных продуктов и т. Д. Хотя многие из этих триггеров разделены, они очень сильно связаны друг с другом.

Например, ключевым фактором этой паники стало снижение цен на американские основные продукты, такие как хлопок и пшеница, что также совпало с падением спроса на американский экспорт в Европе. Цены на хлопок, в частности, резко упали из-за перепроизводства в Америке и Индии. Спрос упал из-за сильных урожаев в Европе, что уменьшило потребность в импорте сельскохозяйственных культур из Америки. Между 1818 и 1819 годами британский импорт американского зерна упал на 74,6%.

Это имело большое значение, поскольку это означало, что стоимость сельскохозяйственных угодий для сбора хлопка и других культур со снижением цен резко упала. Это, в свою очередь, означало, что кредиты государственных банков, выданные лицам, покупающим такие сельскохозяйственные угодья, находились под угрозой. Многие из людей, подпитывающих этот земельный бум, скупая участки сельскохозяйственных угодий, делали это с верой в то, что цены на урожай и спрос будут оставаться высокими в течение многих лет. Их погашение кредитов государственным банкам было основано на том факте, что их недавно купленная земля будет ценной и будет собирать урожай, который продается по высоким ценам.

Тот факт, что государственные банки выдали так много спекулятивных кредитов людям для покупки сельскохозяйственных угодий на западе, теперь является проблемой. Многие из этих людей больше не могли погашать свои платежи, поскольку цены на хлопок резко упали вместе со стоимостью их сельскохозяйственных угодий.

Заключение

Президент Монро, интерпретируя экономический кризис в узких денежных терминах, текущих, ограничил правительственные действия по экономии и обеспечению финансовой стабильности. Он согласился приостановить выплаты наличными вкладчикам банков, создав прецедент для паники 1837 и 1857.

В 1821 году Конгресс принял Закон о помощи государственным земельным должникам. Законопроект позволял должникам, которые были должны деньги за землю, купленную у правительства, сохранить часть земли, за которую они уже заплатили, и отказаться от оставшейся суммы. Кроме того, он продлил график платежей на несколько лет со скидкой при быстрой оплате. За исключением штатов Новой Англии, большая часть страны решительно поддержала эту меру. Законодательные собрания многих штатов, особенно в сельских западных штатах, приняли дополнительные меры по облегчению долгового бремени.

Еще одним ответом на панику стала денежная экспансия, в первую очередь на государственном уровне. В Теннесси, Кентукки и Иллинойсе государственные банки приостановили платежи наличными и выпустили большие суммы неконвертируемых банкнот. Однако большинство других штатов избегали инфляционной политики и требовали выплаты звонкой монеты. Каждый штат стал свидетелем активных дебатов по поводу достоинств каждой политики. Министр финансов Кроуфорд выступал за ограничение банковского кредита как меру предотвращения будущего кризиса. Банковское регулирование рассматривалось в первую очередь как обязанность государства, и несколько штатов в последующие годы после паники приняли нормативные акты, которые потребовали от банков поддерживать определенные фиксированные коэффициенты капитала, чтобы обеспечить их способность конвертировать в звонкую монету.

Еще один эффект от Паники 1819 г. была усилена поддержкой защитных тарифов для американской промышленности. Активные протекционисты, такие как типограф из Филадельфии Мэтью Кэри, обвинили свободную торговлю в депрессии и утверждали, что тарифы защитят американское процветание. В целом, поддержка тарифов была наиболее сильной в штатах в Средней Атлантике, а противодействие ей оказывали южные штаты с тяжелым экспортом.
----------------------------------------------------------

Если тебе понравилось поставь лайк и оставь комментарий, ну если не понравилось можешь высказаться внизу.