markets report 18/4/22

Всем понедельник!

Прошлая неделя оказалась минусовой для Америки. Инвесторов по-прежнему напрягает геополитика вокруг Украины, а самое главное бесконтрольно растущие цены на сырье. Пока обуздать их не получается. Тенденция перехода в защитные акции, по-прежнему работает. Так индекс SnP500 за этот год потерял 8%, тогда как сектор недвижимости упал всего на 6%, здравоохранение упало на 1,5%, а товары первой необходимости показали рост на 2,5%, и коммунальные услуги тоже подросли на 6%. На этой неделе инвесторы буду следить за отчетностями защитных компаний типа JNJ и PG. Но так же из важных отчетностей на этой неделе будут NFLX и TSLA. Показатели выше ожиданий могут дать хороший толчок наверх на этой неделе и подбодрить инвесторов.

А вот тенденция с банковскими акциями не сработала, так как доходность казначейских трежерей продолжает расти и бить рекорды, соответственно банковская маржа тоже увеличивается, что должно положительно влиять на банковские акции. Но эта связка пока не работает и банковские акции снижаются в обратной зависимости от процентной ставки.

Глава JP Morgan Джейми Даймон обратился к своим акционерам в письме. Это очень крутой дядя, стоящий во главе топового американского банка, к его словам стоит прислушиваться, ибо они частенько сбываются. Так про прошлый год Джейми говорил, что волноваться не стоит, и угроз для роста рынков практически нет, и они подросли.

А сейчас Глава JP сказал, что если рост и продолжится, то максимум во 2м и 3м квартале, а вот 4й уже под вопросом. Главной угрозой для мировой экономики он назвал далекий от завершения геополитический конфликт и инфляцию. И отметил что ФедРезерв, пытаясь бороться с последней, очень рискует сильно потрепать американские рынки, ибо сам себя загнал практически в угол, откуда не так много выходов. Но так же глава JP призвал к спокойствию, и напомнил что колебания рынка, даже сильные это абсолютно нормально, и не стоит сильно рефлексировать по этому поводу. Это как рябь на воде. А всегда нужно уметь смотреть шире и обращать больше внимания на глобальные тенденции.

Пока Америка отдыхала российский рынок немного подрос, но со слов аналитиков слишком воодушевляться этим ростом не стоит. Ситуация по-прежнему остается напряженная, и над рынком российских акций пока висит больше негатива, чем позитива. USDrub тоже слегка укрепился, но волатильность пока более выжидательная. Рубль думаю, продолжит слабое движение в сторону укрепления, ибо наша валюту пока будет двигаться по своему направлению, не смотря на сигналы из вне.

ЦБ присоединился к МинФину и рекомендует нашим коммерческим банка отказаться от дивов в этом году. Банкам нужна будет ликвидность для докапитализации в текущих условиях, поэтому про банковские дивы в этом году уже походу окончательно можно забыть. Совет директоров CHMF по-прежнему рекомендуют прокинуть инвесторов на дивы за последние 2 закрытых квартала. А вот совет директоров группы Сегежа SGZH предложил выплатить дивы в размере 64 копеек на акции, что по пятничному закрытию составляет дивидендную доходность чуть более 7%. Это неплохо при условии, что остальные дивы вообще отменяют. Так же рынок еще надеется на GAZP в плане неплохих дивов, и что они тоже будут.

Происходящие события последних месяцев можно вполне охарактеризовать как черный лебедь, ибо наступление такого представить не мог никто. Среди моих друзей, не было ни одного, кто не оказался бы в полном шоке или недоумении от неожиданности, а я считаю, что это очень умные и образованные люди. А раз мировые финансовые рынки частично, а российские более чем полноценно переживают залет черного лебедя, есть ряд интересных выводов от экспертов:

—  в силу полной непредсказуемости «черного лебедя» к нему практически невозможно подготовиться, поэтому эксперты предлагают заранее диверсифицироваться по видам активов и местам их нахождения. От себя добавлю важный момент, что сильная диверсификация приведет к снижению или усреднению доходности. В насчет места хранения активов, еще недавно европейские банки и счета в них казались гарантией защиты и неприкосновенности, однако это оказалось, мягко говоря не так. Да и резервы центрального банка оказалось можно просто конфисковать. Об этом надо всегда помнить.

—   не существует долгосрочной акции «хранителя» или компании, которая будет иметь преимущества всегда. Поэтому перекладываться на разных рынках и тем более при черном лебеде придется. Если не почувствовали запах дыма заранее и не залезли в шорты, это нормально.  А как показывает последние движения особенно на USDrub, пока самым надежным  и универсальным антикризисным активом является cash и отсутствие панической и губительной суеты.

-  реальная стоимость типа драгоценных металлов и недвижимости, обычно тоже хорошо переживали подобные времена.

—   в долгосрочной перспективе в бОльшом плюсе оказываются акции. Как ни странно, но даже в побежденной Германии с 1950 года рынок вырос за 10 лет более чем в 10 раз, или почти на 25% в год в реальном выражении.

—   но один из самых важных моментов заключается в том, что наблюдение за толпой может сказать об очень многом. Ведь именно она движет рынками, поэтому наблюдение за толпой чаще всего может оказаться на порядок эффективней, чем прислушиваться к каким-то лжегуру или независимым радиостанциям типа этой “]

На этой неделе инвесторы продолжают следить за сезоном отчетностей в Америке, там же в четверг на заседании МВФ выступит Пауэлл, последний раз публично перед майским заседанием ФРС. Повышенная реакция у инвесторов будет к котировкам нефти, которые пока продолжают напрягающий всех рост.

Желаю крутых сделок! Всем ПИС Йо!