Интересная ситуация на рынке волатильности

Сейчас сложилась парадоксальная ситуация. Некий чел продал приличный 145-150 стренгл, под 50000 коней каждую ногу. Весь рынок накупился волой. Наконец-то произошло движение, вола подергалась, поросла на 1-2%, и даже вернулась обратно. Хотя! сегодняшние движения дали реализованную волу более 40% долько за дневку (ну, смотря как хеджили гамму конечно). Вопрос — почему?

Да потому что кто смотрит на это, считает реализованную, арбитражит с IV и может купить — уже купились выше лимитов. А больше — покупать то некому… рынка у нас нет.

Так что пока большой чел не начнет резать ногу (видимо 145ю) — взлета волы не увидим. Зато когда начнет — увидим и +10% запросто.

Теперь к практике. На такой воле — купить 145ый стренгл и хеджить его скажем каждые пол% или 1% — оптимальная стратегия. Так что присоединяйтесь.

(PS: специально тому «большому» парню. Я знаю, ты читаешь. Я дождусь, не боись. Дешевле 30 не сдам :))

волатильность

morant

Москва

233

с 26 января 2012

33 Комментария

R_I_M_U_S
24 октября 2012, 19:08
Свежий взгляд на опционное болото РФ.
+4
Алексей
24 октября 2012, 19:11
сдашь ещё как и ни куда не денешься.
0
- morant
  24 октября 2012, 20:14
  Алексей, Уже +2% по отдельным страйкам, кстати. А прошел час и пост еще не попал на главную :)) Так что я бы не был таким злорадным :)
  0
  - Алексей
    24 октября 2012, 20:16
    morant, если бы ты знал какой я в жизни добрый, только это мешает жить.
    +1
  - onemorefake
    24 октября 2012, 20:17
    morant, на главную? держи)
    0
RC
24 октября 2012, 19:12
пока ты ждешь 30 по воле его продажи распадутся)))
+1
- morant
  24 октября 2012, 19:17
  rzusynin, 145я нога особенно, ага. Ты похеджи 50000 коней — знаешь какая гамма? на полпроцента отойдешь — надо 2000 фьючей в рынок кидать. А ходили сегодня 2% туда сюда. Так что пока на страйке — ему оооочень больно. Или страшно.
  +1
  - RC
    24 октября 2012, 19:22
    morant, хеджить по дельте можно, а не по количеству
    и не очень то больно должно быть, это же не покупка, биржа 50е плечо не даст развернуть(если по дельте считать)
    да и если такой суммой оперирует человек, то точно не «НАВСИО!!!» торгует
    
    +продажа опционов чаще всего не для ловли волы создана, а как раз таки для получения распада (сужу по своим стратам)
    0
    - morant
      24 октября 2012, 19:28
      rzusynin, Ок, как по дельте хеджить? если каждые 700п у тебя дельта + или — 2000?
      
      Я согласен, что он ждет распад. Но когда ты сидишь ровно на страйке — это самая рисковая ситуация.
      +1
      - morant
        24 октября 2012, 19:32
        morant, и в догонку — хедж отрицательной гаммы — это не лимитки, которыми хеджат положительную. Это заявки в рынок. А например на вечерке даже 100 коней в рынок — вызывают бурление. Не говоря про 1000 или более. Так что можно посчитать неэффективность подобного хеджа, если есть желание.
        +2
        RC
        24 октября 2012, 20:23
        morant, твой метод не единственный, по которому можно работать
        0
        morant
        24 октября 2012, 20:26
        rzusynin, просто намекни плз, как хеджить отрицательную гамму гигантского стреддла. Кроме как крыть лось на определенном уровне фьючом. (Или не крыть лось совсем, получая по итогу 50К коней в лонг)
        0
      - Гусев Михаил(debtUM)
        24 октября 2012, 21:38
        morant, когда ты сидишь ровно на страйке — это самая рисковая ситуация…
        смотря как посмотреть, не факт что она менее рисковая для покупателя…
        0
        morant
        24 октября 2012, 21:41
        Гусев Михаил(debtUM), Да, для обоих рисковая. Разница лишь в том, что покупатель хеджит лимитами и размер его лося ограничен.
        0
        Гусев Михаил(debtUM)
        25 октября 2012, 05:08
        morant, у покупателя конечно ограничен автоматом(ценой опца)
        продавец должен сам ограничивать ребалансируя позу по рынку.
        но это компенсируется тэтой )
        0
Кучумов Алмаз
24 октября 2012, 19:24
что то мне думается он долго сможет держать низкую волу…
так что слишком уже тариться и платить тетту не хочется.
0
- morant
  24 октября 2012, 19:29
  Diamond-ah, Никто ее не держит. Он уже давно продал и сидит. Просто никто не поднимает, в этом и смысл топика. Потому что большинство тех, кто способен фтарить 5-10 тыс опционов (а таких людей можно посчитать по пальцам рук и ног) — уже сидят в покупке.
  0
  - onemorefake
    24 октября 2012, 20:17
    morant, наверное таких людей все-таки малясь побольше. Только тут я 4-х знаю)
    0
    - morant
      24 октября 2012, 20:19
      onemorefake, достоверно знаю что меньше. Здесь — действительно не менее 4х из первой десятки. Это притом, что в первой десятке есть и профучастники. Рынок очень узкий…
      +1
      - onemorefake
        24 октября 2012, 22:15
        morant, Маркет-мейкеров ~ 5, больших десков не ММ, ну пусть будет тоже пять. А лучше три. Итого 8. Дядя Леша за юрика сойдет))
        Далее, 5К связок по центру лонг, на глазок = 7100 * 6.27/10 * 5000= 23 ляма рублей. Ну пусть будет лям бачинских. Неужто не наберется на столь обширную страну, сильно более чем 12 долларовых миллионеров опционщиков?!)
        
        Да что за примерами далеко ходить, вон Гусев Михаил как-то очень подозрительно на одного из лидеров ЛЧИ по доходу похож))
        +1
        morant
        24 октября 2012, 22:22
        onemorefake, тут миксуете понятие ability and capability. Могут в плане денег — дофига народу и юриков. А делают объемы на рынке ограниченное кол-во людей. и 5000 коней даже в месяц для многих результат, не говоря про одну идею торговую…
        0
  - RC
    24 октября 2012, 20:23
    morant, втарить — много ума и денег не надо, а вот продать такой объем сложнее — ГО намного больше
    0
    - morant
      24 октября 2012, 20:28
      rzusynin, ну в этом и прелесть ситуации, что поучаствовать в раздирании пирога может поучаствовать любой желающий. Обратные ситуации, согласен, арбятся гораздо сложнее.
      0
neugadal
24 октября 2012, 19:38
«Некий чел продал приличный 145-150 стренгл, под 50000 коней каждую ногу.» — в ноябрьской серии?
0
- morant
  24 октября 2012, 19:43
  neugadal, Ага. В декабре продан 135-160 по 100 000 коней нога. Но там через деск клали. Рынок не потревожил.
  0
  - RC
    24 октября 2012, 20:26
    morant, почти как у меня позиция))) какой месяц уже её создаю и дою…
    и пофиг на то как вола скачет
    0
aleks1299
24 октября 2012, 20:58
так чего будет то? я с опционами не знаком пока!.. вынос вверх или вниз? кто расшифрует?
-1
Гусев Михаил(debtUM)
24 октября 2012, 21:34
а интересно из чего сделан вывод что этот стренгл продан 1 большим челом?
а даже если это и так я бы скорее к нему присоединился чем играл против )
ибо:
1 — 145 страйк держат пока успешно
2 — мы ж не знаем его ДЕПО, мож он на 10% всего продал, тогда ему не больно и не страшно, а весело )
3 — хеджиться можно не только фьючем, е чем ближе ты к дельта-нейтрали тем меньше надо ГО )
4 — если он продержит даже на старйке до экспира или хотя бы недельку, выиграет всё равно он а не покупатель.
всё ИМХО
0
Citizen
24 октября 2012, 23:21
ГО на 12 млн долларов… Тета 7.5 лямов (руб). Большие и, похоже, глупые деньги. Банк какой-нибудь, типа ВТБ) Такие парни смартлабик не читают)
0
- Vkt
  25 октября 2012, 13:05
  Citizen, да видать не такие и глупые. Ценник то в диапазоне, вола вниз. У этих парней инфы поболее, могут себе позволить такие продажи.
  0
  - Citizen
    25 октября 2012, 21:20
    Vkt, я согласен, что у кукловодов больше информации, денег и возможностей. Эта поза принесет большую прибыль, если ее вообще не хеджировать, а цена при этом останется на месте. Глупые это деньги или умные, мы узнаем к экспирации…
    0