Контанго/бэквордационный арбитраж. Вводим понятие теоретический Фьючерс

Всем привет!

Хотел бы обратить внимание на графическое представление данных для анализа прибыльности контангово/бэквордационных стратегий в долларе.

Как правило, текущая разница между базовым активом и фьючесом представляется в пунктах, реже в % годовых (в основном информационно)
Для краткосрочной и внутридневной торговли такой информации более чем достаточно, но вот в высших таймфермах возникают погрешности связаные с внутренней стоимостью займа/размещения того или иного актива

При этом, если «теоретическая цена» доллара на дату экспиры — «Идеальное состояние фьюча» рассматривалась раньше как (Ставка ЦРБ — ставка ФРС), ну или более приземленно (Ставка размещение рублей — ставка размещения/привлечения валюты), то сейчас все стало гораздо сложнее (вариабельнее).

Кто-то ориентируется на СВОПы, у кого-то платное хранение долларов и дорогой заемный рубль (БС в этом случае растет до х2/х3 к ключевой) у кого-то наоборот дешевый рубль (на уровне банковского депозита), но дорогой заемный доллар и, как следствие (БС 2-3% годовых всего, а бывает и отрицательная)

Еще не забывает про комиссионные и транзакционные расходы (((

Получается что позиционная (неспекулятивная) арбитражная стратегия рентабельна лишь на достаточно узком диапазоне

Попробуем его нарисовать

Логика какая есть модуль(Теор фьюча-SiZ2)>X, где Х определяем динамически под свою стратегию и матожидание — то в зависимости от знака входим в ту или иную позицию если меньше — «сидим в засаде» (в позиции), при смене знака (переходе через 0, но может быть и сдвиг в ту или иную сторону в зависимости от внутренней БС трейдера) закрываем позу, но не переворачиваемся сразу.

контанго по доллару Сибрент санкции трейдинг

Доллар рубль

Sergio Fedosoni

Балашиха МО

1903

80 299

с 26 октября 2013

14 Комментариев

Раиль
31 октября 2022, 09:54
«ывфап» — это секретное послание инопланетянам?
0
- Zorro
  31 октября 2022, 09:57
  Раиль, Благородная отрыжка.))
  0
- Thirteen_Monkeys
  31 октября 2022, 09:58
  Раиль, ыпы)))
  0
- Sergio Fedosoni
  31 октября 2022, 10:14
  Раиль, между компами переносил наброски — забыл поставить галочку «скрытый пост»
  0
Большой Брат
31 октября 2022, 10:03
БС как и за какой период принята, расчетно(методом наименьших квадратов например) или «аналитически»?
0
- Sergio Fedosoni
  31 октября 2022, 10:15
  Большой Брат, у каждого она своя, я щас динамику показать попробую
  0
  - Большой Брат
    31 октября 2022, 10:58
    Sergio Fedosoni, у каждого она своя
    Это точно.
    пысы… Текущая справедливая цена фьючерса должна оценивать ожидаемое изменение проц.ставок и инфляции.
    0
Феликс Осколков
31 октября 2022, 10:38
Кто-то ориентируется на СВОПы, у кого-то платное хранение долларов и дорогой заемный рубль (БС в этом случае растет до х2/х3 к ключевой) у кого-то наоборот дешевый рубль (на уровне банковского депозита), но дорогой заемный доллар и, как следствие (БС 2-3% годовых всего, а бывает и отрицательная)

теоретически всю эту информацию цена должна учитывать, но поскольку на практике видим, что не учитывает, т.к. болтается как придется, то можно предположить, что изложенные факторы приобретают значимость в определенные временные промежутки в зависимости от активности участника, для которого особо значим той или иной фактор. А поскольку определить такой промежуток невозможно, то спекуляции с сишкой превратились в казино.
+2
- Sergio Fedosoni
  31 октября 2022, 10:42
  Феликс Осколков, все верно я и пытаюсь казиношную составляющую отделить от фундаментальной
  0
  - Феликс Осколков
    31 октября 2022, 10:47
    Sergio Fedosoni, тогда в формулу нужно вводить все эти факторы в качестве переменных, учесть разный их вес в зависимости от времени. Это невозможно корректно посчитать.
    0
    - Sergio Fedosoni
      31 октября 2022, 13:38
      Феликс Осколков, очень верно указано, я упаковываю это в БС, и ее динамически считаю ибо в период сверхконтанго и значительной бэквордации в отличии от флэта экономика ставок и механизмов привлечения размещения остатков и управления ОВП иная.
      
      0
Diamond
31 октября 2022, 10:43
А как удалось прийти к этой методике расчёта теоретической стоимости фьюча?
0
Иван Иванов
31 октября 2022, 17:12
Сейчас политика управляет экономикой. Долларом невозможно захеджироваться. Поэтому цена фьючерса далека от теоретической
0
- Sergio Fedosoni
  31 октября 2022, 21:15
  Иван Иванов, вот мы и торгуем текущую цену к теоретической — такая вот неэффективность присутствует
  P.s. «Указ 08.08», который создал риски юрикам и профикам, при правильном подходе индифферентен для физиков арбитражеров.
  они не подпадают под блокировку активов в инвалюте с одной стороны и с другой имеют право исполнить свои обязательства перед юриками/банками в рублях по ЦБ (не хуже ЦБ)
  0