«Настольная книга венчурного предпринимателя» за 5 минут
«Настольная книга венчурного предпринимателя» Эндрю Романс
Ключевой посыл можно выразить картинкой 👇.
Описание на литресе тут.
Получился достаточно длинный конспект. Вполне может пригодиться в домашнем хозяйстве. Оценка 4 из 5.
Злые языки утверждают, что автор ничего выдающегося в жизни не добился. Ну ок, тогда можно не читать и дальше смотреть телевизор😎
Основные тезисы
👉Пойдите и пройдите любой акселератор — это будет полезней и мощнее любого MBA
👉Для успеха необходимы: Отличная идея + Превосходная команда +Деньги (и желательно опыт)
Вы сами создаёте свою вселенную. Не обязательно всем переезжать в долину
👉 «Если вами движет именно желание заработать, я бы советовал как минимум держаться подальше от самых ранних стадий вложений»
👉Если хотите как можно быстрее разобраться в той или иной технологии, то читайте как можно больше (в том числе блоги)
👉Крутые инвесторы реально повышают стоимость компании.
Если серийный предприниматель был успешен много раз в прошлом, это не значит что он не может облажаться.
👉Не нужно ставить лишний капитал под риск, пока он реально не потребуется (не привлекать слишком много)
В идеале проводить каждый новый раунд дороже, снижая разводнение капитала. В реальности всё сложнее.
👉Чтобы привлечь крутого инвестора, лучшее что вы можете сделать — если вас ему представят те с кем он уже работал. Для этого знакомьтесь с людьми и ходите на соответствующие мероприятия.
👉Сегодня компанию можно запустить имея 500 $ и достичь тех же результатов что 10 лет назад с 5 млн. AWS, ПО с открытым кодом и оффшорные команды разработчиков вместо CA и NY в девяностые и 50k $ за сервер. Бережливая аджайл разработка 1-3 месяца с быстрой реакцией на обратную связь. Можно дёшево привлечь клиентов используя Fb, Twitter, Google, Youtube, pinterest, instagram. А раньше 100-ни тысяч. Анджел лист и других инвесторов можно легко найти в сети. Сайт и приложение можно сделать за 5к.
Однако из-за всех этих облегчений сейчас сложнее чем когда бы то ни было понять кто взлетит. И в то же время отличное время чтобы создать компанию или делать ангельские или венчурные инвестиции.
👉В долине, Нью-Йорке и Лондоне обычно используют Конвертируемый займ. Его основные параметры :
- Фиксированный предел оценки для раунда (где будет сам непосредственный заход в капитал).
- % дисконта к оценке.
- % на средства за время до раунда (обычно немного выше безриска).
Но лучше обычное прямое вхождение в капитал, сразу и по низкой оценке. Так как нет риска размытия ещё до раунда А.
👉Рон Конвей ( NW 1,6 млрд) — суперангел с гигантским трек рекордом 600+ проинвестированных стартапов :
«Когда речь идёт о таких компаниях как Гугл, Эпл или Фейсбук — не важно сколько ты проинвестировал. Важно проинвестировал ты или нет.»
👉По мнению автора оптимально инвестировать на венчурных стадиях А или Б, когда уже есть команда и первая выручка, а не на ангельской стадии pre-ceed. Риск сильно меньше, а оценка часто выше на 20-30%
👉Крайне желательно постепенно собрать 5 архетипов для сбалансированной команды:
- Стратег
- Технический специалист, технолог
- Хороший продажник, продуктолог и маркетолог
- Финдиректор
- Ментор
+ принимать в команду более умных людей, даже с большими долями
👉Интернет проект, в который надо постоянно вкладывать на продвижение (или много разово) — не то что нужно. Рост должен быть нативный за счёт ценностного предложения. Стартапы должны думать с первого дня, как превратить сам факт использования продукта/услуги в заразительный вирусный эффект.
👉Вторичный рынок. Иногда ангелы могут продать часть своих акций на последующих раундах, особенно по хорошей оценке, не дожидаясь выхода.
Иногда лучше синица в руках, при высокой оценке.
Когда вы как ангел или венчурный инвестор выбираете компанию для вложений, в порядке важности автор советует:
1) Посмотреть на менеджмент.
2) На размер рынка.
3) А уже потом на саму идею или технологию.
👉Если 1-я компания владеет более 20% уставного капитала 2-й компании, то 1-я по стандартам US GAAP должна консолидировать данные 2-й компании в свою. Поэтому все стараются держать меньше 20.
Если компания привлекает инвестиции 5 млн $ в раунде А по предынвестиционной оценке 10 млн $, то её постинвестиционная оценка будет рассчитываться так: 10+5=15 млн. А размывание будет таким:
5 млн/15 млн=33%
Не зацикливайтесь на оценках. Автор рекомендует учитывать сочетание :
- Репутацию самого фонда
- Репутацию и взаимные симпатии с конкретным партнёром фонда, ответственного за вашу сделку
- Экономику и условия которые предлагают
Оценку определяют:
- Финансовые результаты (выручка, темпы роста и прибыль)
- Продукт, услуга, дистрибуция
- Команда
Если выручка =0, то фокус сместится на команду. Если вы раньше не создавали раньше ничего дороже 5 млн — то на продукт.
👉Выбирайте ангела который предлагает конвертируемый долг и стандартные документы. (юридическое сопровождение сделки обойдётся тогда в 5к $). На этих раундах продавайте не более 15%, и ищите таких кто будет платить в дальнейших раундах. Стройте со всеми доверительные отношения.
Работайте с теми партнёрами с кем комфортно, и с кем уже работали знакомые или конкуренты.
Размер вложения ангела 25-250к. Обычно 50к. Лучше иметь 20 инвестиций по 25к $, чем 2 по 250к. Порог вхождения в этот класс активов падает, ангелы с небольшим капиталом могут объединяться в синдикаты.
👉Никогда не отказывайте умному стратегическому инвестору.
👉В венчурном бизнесе непросто заработать. От вложений до выхода может пройти от 5 до 15 лет (в среднем 7-8) + конкуренция.
Обычно фонды очень заботятся о получении определённой доли в компании в зависимости от стадии её развития. При средней доле в 20% на момент выхода требуются большие выходы стоимости чтобы заработать. Маленькие выходы не интересны.
Есть ещё такая тема как Предоставление долгового венчурного финансирования. Где более высокая оборачиваемость и меньшая вовлеченность. А ещё есть Фонды фондов.
👉Что из документов нужно иметь каждому предпринимателю :
- Резюме проекта (1-2 страницы, схоже с обычным резюме)
- Презентацию для инвесторов (15-20 слайдов. Рынок, Ценностное предложение, Распространение, Команда, Конкуренция, Основные этапы, Сделка какие инвестиции хотите привлечь). Иногда лучше видео или демонстрационный показ работающего продукта .
- Финансовую модель в экселе (В начале ячейки с основными предположениями, которые можно изменять)
- Демонстрационную модель (реально работающий продукт)
- График контроля общения с инвесторами
👉В современных бизнес планах есть особенности. Не надо их писать на 60 страниц:
— Быстро запускайте и тестируйте продукт
— Общайтесь с первыми пользователями
— Вносите улучшения и изменения
👉Ещё возможные варианты: Наймите армию стажёров. Обратитесь за финансированием к клиенту, под чей запрос вы и разработаете продукт.
Студенты могут работать бесплатно либо за скромное вознаграждение в обмен на опыт или резюме. Однако следите за минимальной ставкой оплаты.
👉Чем меньше членов совета директоров тем лучше (5-7). 11 уже цирк. Понадобится внедрение Положения о корпоративном управлении в уставе для регламентирования. Вакуум власти способен разрушить компанию.
Генеральный директор никогда не должен задавать вопросы о направлении движения, потому что это его работа — вести компанию. И не расстраиваться если другие члены совета с ним не согласны. Он также не должен выносить вопрос на голосование, если не знает будущих результатов этого голосования (то есть правильно всё решать и обсуждать заранее).
Инвесторы зарабатывают только когда бизнес продаётся. Хороший совет помогает компании подготовится к такому выходу. Нужно чтобы совет работал на инвестора.
👉Революционный продукт это хорошо, но ещё лучше сочетание с революционной стратегией дистрибуции.
Нынешняя тенденция — это создание потрясающего продукта, который сам продаёт себя.
Генри Форд говорил:
«Если бы я спросил людей, чего они хотят, они бы сказали, что хотят более быстрых лошадей»
Поэтому не всегда надо полагаться на исследования рынка. Задача стартаперов прочитать то что ещё не напечатано.
👉Часто в мире компании покупают не для снижения затрат, роста выручки или продукта, а для демонстрации крутизны.
Покупают компанию по разным причинам. Иерархия ценности для покупателя (которую нужно понять для повышения цены)
- Наём или покупка команды
- Покупка технологии или производственного актива
- Интеллектуальная собственность
- Мультипликатор выручки, прибыль
____________________
