Набиуллина открывает для себя возможности роста. И закрывает
Денежная масса М2 при ней ещё никогда так не росла. Это признал даже её заместитель Алексей Заботкин на пресс-конференции, где Набиуллина тоже присутствовала.
«Рост денежной массы в прошлом (2022) году действительно был на многолетних максимумах»,
— сказал он.
(видео 2 мин. см. здесь: https://youtu.be/L6vQ8qWw2S8)
Рост М2 темпами выше 20% продолжается и в этом году, добавим мы.
Такой «небывалый» рост М2 уже привёл к тому, что в 2022 году экономика России не провалилась, как ожидали МВФ и Всемирный банк, а сократилась всего на 2,1%.
И это же приведёт к быстрому росту ВВП в этом, 2023 году (по нашим оценкам ВВП вырастет на 6,4%).
Но высокими такие темпы роста денежной массы выглядят только для правления Набиуллиной (руководит Центробанком с 2013 года).
Если посмотреть 1999-2008 годы, когда экономика бурно росла, то нынешние «рекордные» и «небывалые» темпы (до 26%) тогда показались бы смешными:
Понятно, что для экономики важен не номинальный, а реальный рост денежной массы. Но и с этим сейчас всё в порядке.
Казалось бы, вот-вот до Набиуллиной дойдёт, что от проводимой ею денежно-кредитной политики зависит рост экономики России.
Но нет!
Не тут-то было. Набиуллина выразила надежду, что рост денежной массы снизится. А Заботкин сказал, что для выполнения цели по инфляции (4%) темпы роста денежной массы должны быть ниже.
Это значит, что хороший рост ВВП (он в 2023 году будет рекордным для «времён Набиуллиной») имеет мало шансов продолжиться в 2024 и 2025 году.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм : https://t.me/m2econ
Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Сергей Нагель, по этому на поприще других стран СНГ у нас появились лимиты на процентам на кредиты, появились без % переводы с любых на любые банки, ограничения для не квалов — как безопасность для новичков на рынке, своя платёжная система, в 2014 году почистила банки так что в 2022 году после кучи санкций только ВТБ понадобилось доп эмиссия.
Всё она ровно делает, бакс надо очень медленно «уничтожать» что бы не схлопнуться самим — чем все страны мира совместно это и делают, США кстати тоже.
И здесь вы зря недооцениваете важность реальной денежной массы (= покупательной способности).
===
Просто сравните две ситуации:
1. Завод загружен наполовину, люди сидят без дела (= низкий спрос на продукцию = нет платёжеспособного спроса);
2. Завод загружен на 100%, людей не хватает (= высокий спрос на продукцию = высокий платёжеспособный спрос).
===
А теперь ответьте на вопрос: в какой из двух ситуаций будут инвестиции в «технологии замещения людей»?
===
Поэтому проблемы с рабочей силой (или трудовыми ресурсами) — это не проблема, а индикатор хорошего роста экономики.
В 2006-2007 годах такая проблема была повсеместной. Людей не хватало.
Экономика росла темпами более 8% в год.
— Всё ли экономики одинаково отзовутся на увеличение денежной массы?
— Есть ли какой-нибудь показатель/коэффициент, позволяющий спрогнозировать, к чему приведёт увеличение денежной массы?
Интуитивно кажется, что такое стимулирование спроса может привести не столько к росту предложения, сколько к росту цен.
Всё ли отрасли одинаково отреагируют? Типа торговля понятно расширится, а производство, где сроки окупаемости проектов десятки лет? Немаловажным представляется и состояние экономики. При высокой степени госкапитализма и регулирования это сработает? Капитал не предпочтёт ли построить завод в относительно стабильном Казахстане для обеспечения растущего спроса россиян?
Олег, вы правы, что важно стимулирование спроса. Но наращивание (номинальной) денежной массы таким стимулированием не является. Точнее, не всегда является.
В 1992 году в России денежная масса выросла в 7 раз (не чета нынешнему росту на «жалкие» 20 с лишним процентов).
Но никакого роста экономики это не вызвало, потому что цены выросли в 26 раз в том году.
Покупательная способность (= тот самый спрос, который важен), не выросла, а сократилась на 72%.
Очевидно, что рост денежной массы в 7 раз не может быть причиной роста цен в 26 раз. Не сходится.
На мой взгляд, проблема была в ставке, которая была… отрицательной в реальном выражении (ставка 180% при инфляции в 2600%).
Такая ситуация просто просит: бери кредит в банке и вкладывайся во что-то типа валюты.
===
Нужен не номинальный рост денежной массы, а реальный.
Реальный рост по определению уже очищен от инфляции.
И он в любой ситуации вызовет рост предложения.
Если предприятие незагружено, то при росте спроса легко нарастит выпуск = вырастет ВВП.
Если предприятие загружено, то оно начнёт инвестировать в расширение мощностей, что даст дополнительный импульс ВВП.
Если даже в какой-то отрасли затык (как в автопроме в прошлом году), то это не проблема: люди, чья покупательная способность выросла, вместо автомобиля купят что-то другое.
dzen.ru/m2econ
==========================================
Расти будет любая экономика, потому-что тут прямая связь с законом спроса и предложения. РДМ = покупательная способность = платёжеспособный спрос = рост предложения = рост экономики. А если монетарные власти декларируют поддержание платёжеспособного спроса, а не инфляции, на годы вперёд, то люди и предприятия смогут планировать бюджет, инвестиции, накопление сбережений.
Олег, да, это однозначно остановит падение экономики.
2% при инфляции в тысячи процентов будут почти нечувствительны, но падение остановится.
Впрочем, есть реальный кейс, почитайте «Россия и Бразилия: парадоксы инфляции». dzen.ru/a/XdLuvg4xFT-BwYsK?share_to=link