Что будет происходит во время бычьего рынка?

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Когда вы сталкиваетесь с вопросом «Когда ж бычий рынок?», самый распространенный ответ, который вы слышите от криптоинвесторов, звучит так: «Как только ФРС снова начнет печатать ...»

Если денежно-кредитная экспансия центрального банка настолько нужна для повышения цен, как можно объяснить тот факт, что только в мае Nasdaq вырос на 10%, в то время как баланс ФРС продолжал сокращаться?

Правда в том, что рынок не испытывает недостатка в ликвидности. Даже после 15 месяцев QT активы ФРС остаются на 80% больше, чем до Covid. Финансовые условия «практически не изменились» с прошлого лета.
Финансовый всплеск на фондовом рынке пошел из-за ChatGPT. В 95% случаев колебания рыночной цены являются случайным блужданием — чистым шумом. У цены нет причин для направленного движения, поскольку сегодняшний день ничем не отличается от вчерашнего.
Но время от времени неожиданное событие — хорошее или плохое — выводит рынок из его благодушного сна, заставляя его признать, что прежняя цена на основной актив больше не отражает фундаментальные показатели.

Именно так почти всегда происходят крупные направленные колебания цен — они вызваны непредвиденными событиями, которые еще не учтены в цене. Если вы посмотрите на историю, то 9 из 10 бычьих рынков в чем бы то ни было начинались именно таким образом.

В примере с акциями США, конечно, искусственный интеллект существовал целую вечность. Рынок знает, что это такое. Но это была специализированная ниша, потенциал которой, возможно, сохранится еще много лет в будущем.

Потребовался внезапный взлет одного потребительского приложения — ChatGPT — чтобы рынок осознал, что отдаленный потенциал искусственного интеллекта намного ближе и больше, чем предполагалось по цене. За ночь настроения инвесторов оживились: от недовольства политикой процентных ставок до слюнявых восторгов по поводу будущего 10-кратного роста производительности (и прибыли) на базе искусственного интеллекта. Изменились воспринимаемые перспективы и размер рынка для целых отраслей.

Неожиданные крупные доходы от таких компаний, как $NVDA и $MRVL, которые сделали ставку на бум искусственного интеллекта, подтвердили ценовую тенденцию, убедив все больше и больше инвесторов в том, что у бума есть основания.

В конечном счете, растущие ожидания инвесторов в отношении искусственного интеллекта намного превзойдут скорость прогресса, которую компании могут достичь в краткосрочной перспективе. Цены будут корректироваться. Рынок разберется в этой неразберихе, возьмет себя в руки и повторит все сначала.

Итак, какое отношение все это имеет к криптографии?

Макроэкономическая среда больше не является препятствием для роста цен, как показал рынок акций. Но, как уже говорилось, ценам нужна причина для роста — настоящий пинок под зад от неожиданных событий.

В случае, если прошлый бычий рынок уже стал таким далеким воспоминанием и вы ничего не помните, позвольте мне быстро напомнить, в чем заключался потенциал web3.

Мы изобрели нечто, называемое публичными блокчейнами, которые представляют собой децентрализованные сети транзакций с открытым доступом, которые может использовать любой желающий.

Это было захватывающее изобретение, потому что, во-первых, это сети без границ. Любой актив на публичном блокчейне имеет доступ к глобальной ликвидности с первого дня. С другой стороны, любой человек в любой точке мира имеет доступ к этим глобальным активам. Это потенциал для качественного скачка в доступе к финансам и эффективности распределения капитала.

Во-вторых, эти сети обладают программируемостью и компонуемостью, что означает более быстрое и дешевое создание приложений, что увеличивает скорость внедрения инноваций.

В-третьих, токенизация позволяет проектам web3 использовать бизнес-модель в стиле кооперации для роста, позволяя участникам и клиентам получать больше выгод от роста проекта, распределяя выгоды от роста более справедливо.

Публичные блокчейны в сочетании с токенизацией обладают потенциалом для многих бизнес-инноваций, которые могут быть революционными. Стремительный рост популярности DeFi и NFT — когда они были новыми — предоставил, если хотите, «предварительные доказательства» этого потенциала и способствовал росту рынка в 2021 году.

Для того, чтобы цена продолжала расти, нужна «причина», т.е. события, которые продолжают удивлять рынок, указывая инвесторам на то, что старые ценники еще не отражают должным образом потенциал отрасли. У крипторынка уже довольно давно не было подобных мероприятий. И, честно говоря, я тоже не вижу их на горизонте.

Новые проекты, которые привлекают некоторое внимание, в основном представляют собой незначительные изменения прошлых разработок. Изобретают проект с лучшей моделью стейкинга, или мультиблокчейн кошелек, разве у нас уже нет 5 таких кошельков? Еще одна мемная монета с инновационной токеномикой?

Вижу множество «инноваций» в сфере, которые ничего не делают для расширения вариантов использования или внедрения публичного блокчейна, а это то, в чем действительно нуждается эта отрасль. Показательный пример: недавно проекты по повторному использованию стейкингового эфира, такие как EigenLayer, популярен. Но разве это та вещь, которая навсегда изменит судьбу web3? Нет. Еще до того, как EigenLayer был запущен, основатели (более одного) уже предлагали свои проекты, занимающиеся рестейкингом, чтобы «еще больше увеличить доходность» рестейкированных токенов.

Действительно непонятно, почему люди думают, что такие идеи — лучшее применение их предпринимательского таланта. Инновации в web3 ограничены правилами, которые не благоприятствуют криптографии. Но благоприятно ли регулирование для любых инноваций? Не совсем. Uber и AirBnB на протяжении всего периода своего роста были вынуждены бороться с нормативными актами. Но поскольку их инновации создали новые рабочие места и налоговые поступления, улучшили жизнь потребителей и сделали целые отрасли более продуктивными, на их стороне был широкий круг сторонников и веские аргументы. В результате они в значительной степени выиграли свою битву с устаревшими правилами.

Думаю ли, что криптография умрет? Нисколько. Давным-давно перешли этот рубикон. Для отрасли, у которой не так давно была преодолена отметка 300 миллионов пользователей по всему миру, выживание — это очень низкая планка, вам не кажется? Вопрос, который имеет значение, заключается в том, что потребуется криптографии, чтобы реализовать обещанный ею потенциал?

Мой ответ: больше инноваций, которые заставили бы публичные блокчейны с пользой служить экономике в целом, а не инноваций, возникающих в результате умственной перетурбации некоторых крипто-дегенов. Когда и как произойдет первое, еще предстоит выяснить».

Автор: Завьялов Илья Николаевич