Ян Карлович, как это баррель не рос с 2008-го,  если в конце 2008-го он был 45$, а в 2013-м 125$? А мы не росли с 2010-го по 2013-й, когда нефть выросла. И почему в 1999-2007 по Вашему росли из-за нефти (хотя в 2001-2002-м она вообще-то падала с 2000-го и только в 2000-м у нас был минус индекса Мосбиржи), а в 2011-2013 на таком же сильном росте нефти, как в 2004-2007, не росли?

Влад, если ставку начнут снижать, то конечно вырастем. А если не начнут, то не вырастем. А почему начнут, ответить не могу. Ведь ее классно снизили с февраля по сентябрь 2022-го безо всякого влияния СВО и санкций и мы выросли на 100 с лишним процентов с дивидендами. Поэтому я пока не вижу связи между ставкой ЦБ и СВО с санкциями. Может она появится, а может и не появится — это трудно предсказать.

Поэтому я пока могу сказать только одно: если в 2025-м  году ЦБ снизит ставку до 14% или ниже, а падения «сиплого» больше, чем на 15% не будет, то в 2026-м году будет новый исторический максимум индекса Мосбиржи. 

Но прогноза тех событий, что в «если», я дать не могу.

Рост ставки ЦБ РФ не привёл в 2024г. к уменьшению темпа роста М2.

Рост ставки ЦБ как раз и привел к росту М2, так как в ней с 01.02.2024  по 01.12.24 выросли больше, чем на 2%,  только депозиты под проценты, а наличные деньги и депозиты без процентов с 01.02 по 01.12 не прибавили и 2%.

Ведь вся статистика тут

cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/

Ян Карлович, где их в России " печатают больше"?  Средний рост денежной базы с 01.02 по 01.12 в 1999-2007 был больше 26% в год. Какое отношение к тому, что Вы написали, имеют наличные деньги и вклады банков в ЦБ — это ведь они 99% денежной базы. А у нас ведь наличные деньги в этом году с 01.02 по 01.12 не выросли, а рост денежной базы на 2,7 трлн руб. (+9,9% от всей суммы) исключительно за счёт роста депозитов банков в ЦБ.

Такой динамики денежной базы у нас не было никогда.

Cash, я  же об индексе Мосбиржи в рублях и долларах (с 2012-го — это индекс РТС) говорил, а то, что Вы перечислили — это там о-малое.

Cash, у нас в 2011-2013-м не было ни девальвации, ни роста акций. Это что ли «бег и с одного, и с другого»? А государство у нас напрямую не инвестировало в 2022-2024-м, разве что косвенно, повышая доходы работающих там, где финансы от государства.

Andrew_Kl, у нас в 1999-2006-м рост денежной базы с 01.02 по 01.12 был намного больше  и что в этом было плохого для экономики? И инфляция тогда была больше 10% в год. Единственное, с чем не могу возразить — это с нехваткой трудовых ресурсов. Их что ли у нас в 2010-м стало не хватать? Ведь политика уменьшения роста денежной базы с 01.02 по 01.12 началась в 2010-м и продолжается с тремя перерывами, о которых я уже написал тут.

Иван Донских, жесткость ДКП в динамике М2 с 01.02 по 01.12 за вычетом депозитов с процентами. Эта динамика имеет  корреляцию с денежной базой больше 0,95 и у нас, и в США. А в ссылке как раз и приведен рост денежной базы России  с 01.02 по 01.12 во все годы с 1998-го по 2020-й. Ставка стала на нее влиять только с 2015-го, когда ЦБ стал брать деньги банков на депозиты у себя под близкую к ней. До этого года ставку смотреть бессмысленно, поэтому в моем топике 2021-го года  ее и нет. Ведь речь то о 1998-2020-м, а ставка, как влияние — это о-малое от этого срока.

Том Сойер, у нас огород меньше 1-й сотки из десяти. Мне все равно какая на нем урожайность, это жена говорит, что овощи с него полезней, чем из магазинов. Поэтому и сажаем, и собираем по ее настоянию.

Andrew_Kl, во-первых дело не в ставке, а в ее влиянии на рост всех показателей М2, кроме процентных депозитов. Пока ЦБ в 2015-м не связал свою ставку со ставкой для депозитов банков у себя, ставка ЦБ у нас не оказывала никакого влияния на динамику тех показателей М2, о которых я написал.

А, во-вторых, что нового негативного было в экономике России летом 2011-го или 2023-го, кроме инфляции, уступавшей и росту ВВП и росту доходов населения и росту М2?
 Если это считать носителем будущего негатива, то мы и приходим к монетарной политике аля Фридман, которой давно нет в штатах. Почему то в штатах с «рейганомики» это не воспринимается негативом.

Alexide, я говорил об S&P500/М2. Это и сейчас ниже даже 1995-го, не говоря уж об историческом  максимуме 2000-го.

А S&P500 ещё в 2007-м превзошел 2000-й, правда, несильно и недолго. Это Насдак до 2015-го не превосходил. Ну так неудивительно, если посмотреть на их график М2/ВВП в те годы

Cash, как рост акций и начался вместе с девальвацией рубля. Доллар то после скачка в марте 2022-го упал больше, чем в 2 раза к июлю и 7 октября, когда начался наш рост на 100% с дивидендами был только 66 руб. Так что «низкая база» была и там, и там, и на акциях она была гораздо выше минимумов 24.02.22, а доллар был ниже даже 22.02.22.

profynn, 

то есть с июня 2022, и какой там процент получается?

С 30 июня 2022-го после гэпа из-за отмены дивидендов Газпрома получается, что он упал на 35%+, а Сбербанк вырос на 100%+. А с учетом гэпа Газпром упал на 60%.

profynn, 

а почему с октября 21 г.?

Это исторический максимум в рублях. Только поэтому и привел.

Andrew_Kl, я имел ввиду долгосрочное влияние на годы, а не месяцы. У нас  и рынок с 07.10.22 по 17.05.24 на 100% вырос с учетом дивидендов, но ставку то повышать начали в июле 2023-го и это отразилось только на темпах роста: до 31.08.23 он был в 2 с лишним раза быстрее, чем после.

profynn, уж сколько раз повторять, что дивиденды «виноваты» не в  знаке,  а в размере в процентах падения с октября 2021-го. Сбербанк с закрытия 24.02.22 вырос больше, чем на 100% и даже больше S&P500 в долларах. Но вырос в 2023-2024, когда стал платить дивиденды.

profynn, Вы что не прочли, что 370 (Сбербанк) и 369 (Газпром) -это октябрь 2021-го, а не 2022-й? Июнь 2022-го — 320 по Газпрому, а не 369.

profynn, про июнь 2022-го я говорил. А ещё был октябрь 2022-го, когда Газпром вернул отмененные дивы, тогда он был 270 руб. при Сбербанке 103.

chizhan, так в долларах это и с учётом девальвации.

Mars, вон как Аленка адаптировалась в марте 2024-го, уйдя во втором эшелоне с лонг с плечами на лонг+шорт «с плечами»