Американский рынок акций начиная с середины 2022 года живёт на голом энтузиазме. Хотя до этого, примерно года четыре, жил исключительно на подсосе печатного станка. ФРС с приличным опозданием начала борьбу с инфляцией, которую проморгали все, и включила все возможные рычаги: ставку и сжатие денежной массы M2. На этом фоне американский рынок показал ноль, а инверсия кривой доходности трежурей достигла своего минимального уровня за последние 40 лет.Но многие именитые, уважаемые и явно ангажированные финансовые институты говорят о том, что США вполне возможно сможет избежать рецессии.

Я не провидец, и вероятно могу ошибаться, но в таких условиях сложно представить себе, какой бубен должны взять финансовые власти США и какую ритуальную курицу зарезать, чтобы им удалось «пройти на тоненького».

Похоже, что инвесторы на фондовом рынке, просто спят и видят, как совсем скоро ФРС снова перейдёт к очередной политике количественного смягчения и эйфория на финансовых рынках продолжится как-будто ничего не было.

( Читать дальше )

Меня часто спрашивают, кого я читаю в интернете и за кем слежу.

Примерно с два года назад в Дзен мне попались в качестве рекомендаций статьи Сергея Блинова, который пишет про экономику и денежно-кредитную политику. Я почитал, полистал ленту и могу сказать откровенно, что был приятно удивлен. С тех пор одним из источников по вопросам макроэкономики я считаю Сергея и с интересом наблюдаю за его публикациями. Кстати, он один из немногих после начала СВО написал, что падение Российского ВВП скорее всего не будет столь драматичным, как его рисовали многие эксперты, в особенности за рубежом.

Сегодня мы с Сергеем пообщались по видео в Telegram. Сергей поделился своими соображениями, рассказал о своей работе и дал некоторые комментарии по тем идеям, которые он публикует на своих ресурсах. Я также рассказал о себе и своей профессиональной деятельности. Наметили встречу в офлайн в конце марта.

Считаю полезным порекомендовать его блог здесь на Smart-Lab, если вам как и мне интересны вопросы макроэкономики и дкп -> https://smart-lab.ru/my/M2econ/

( Читать дальше )

1. ЗОЛОТОЙ СТАНДАРТ

Когда-то давно, я делал расчет, какие должны были быть курсы валют, если бы сейчас действовал золотой стандарт.

На следующих графиках приведены интересные данные. Я взял золото, которое хранится в различных странах и соотнес его с денежной массой каждой валюты (M2), а потом пересчитал в привычные курсы, как это обычно представляется в валютных парах на FOREX.

( Читать дальше )

Этот пост является логичным продолжением поста "Покупать нельзя продавать Америку! Где поставить запятую?" Все расчеты в нем выполнены по аналогии.

Сначала посмотрим на ВВП России в номинальном, реальном (с учетом инфляции) выражении, а также нормированным на М2. Все расчеты проведены для периода с начала 1998 года, когда прошла деноминация. Этот период удобен тем, что он захватывает дефолт 1998 года.

( Читать дальше )