комментарии Айрат Нугуманов на форуме

118,5 млрд нужно гасить суборд в этом году, 393,8 млрд висят дорогими бессрочными облигациями, 521,4 млрд висят префы. Это по сути 1 триллион рублей ВТБ нужно заместить из прибыли.

Вы только взгляните на эти ставки по бессрочным облигациям. Мало того что ставки огромные, так ещё и больше половины объема будут увеличивать купонные выплаты. -393,8 млрд ещё должно быть из нераспределенной туда.
По ВТБ минимум два года надо всю прибыль оставлять для улучшения капитала.

ВТБ не заплатит пока не наведет порядок с капиталом
Капитал вырос с 1722,6 до 2184,3.
При этом 521,4 млрд это префы и всего-лишь 610,8 млрд нераспределенная прибыль
Выросло количество бессрочных облигаций со 166,6 до 393,8 млрд.

ВТБ облигациями кредитовался по максимальной ставке 9% с погашением 2022-2028, ставка в долларах 6,25% и погашение в 2035. Но это мелочи по сравнению со ставками и размерами субордов.
317 миллиардов. 19,2 из них ставка ЦБ+2,2%, 102,1 млрд взят удачно с погашением в 2044, 79,2 млрд в рублях тоже удачно до 2025-2026. А вот есть 1,5 млрд долларов суборда возвращать уже в 2022 и в текущей ситуации перекредитоваться хорошо не получится. Плюсом дорогой суборд в швейцарских франках 4,05% с выплатой в 2024, но там только 350 миллионов франков.
Дивидендов быть не должно по хорошему. Нужно закрывать суборд в долларах под 100 миллиардов рублей, которые сейчас получить не получится.

Чего разгоняют? Когда уже можно продавать?

Константин Лебедев, продавать ещё рано, надо ближе к дивидендам, там разочарование должно быть

4454 средний чек Перекрестоквпрок
1607 у Экспресс доставки
Если посчитать, что стоимость такой доставки 300 рублей с заказа (сбор и доставка как минимум час занимают, а если заказ на 4-5 тысяч, то и все два может, тогда при работе курьера 8 часов 5 дней в неделю выйдет 48 тысяч расходы ФОТ, 37 тысяч курьер увидит в бухгалтерии и 32 тысячи получит на руки)
Значит ценовая наценка в магазине должна быть минимум 6,7% и 18,7% соответственно. И даже при такой наценке компания будет только в 0 работать.
Почему вообще прожигают деньги такими экспериментами? Нет такой маржинальности в ритейле и не будет.

Айрат Нугуманов, ваши расчеты вообще не имеют ничего общего с реальностью. Доставка там организована не так, как вы описали. Экономия у ритейлера идет не за счет % торговой наценки, а за счет исключения расходов на содержание розничных магазинов с их штатом, помещениями, охраной и тд. Товар идет сразу со склада к покупателю. А не везется в магазин. И вся доставка при покупках выше 2000-2500 рублей для покупателей бесплатная. И ни один курьер там сам не собирает заказ. Вы путаете логистику Перекрестка с доставками Самоката, Сбера и тд. В Перекрестке отработанная технология быстрого сбора заказов на складе в специальные контейнеры. Формируется большое количество заказов в одну машину по одному адресу- если большой дом, или одному микрорайону. Доставка заказа от машины конкретному челу занимает минуты. Доставляет заказы водитель-курьер. Он их на руках не таскает. Складывает помеченные контейнеры из машины в «бабушкину» тележку и везет. У двери достает и ставит. Потом идет обратно. Бесконтактная доставка. Пользуюсь давно и вижу. Оплата онлайн. Курьер на доставку лично мне в квартиру заказа трати не более 5-6 минут, считая поездку в лифте и выгрузку контейнеров из машины в тележку. На зарплату ребята не жалуются. Работает молодежь. Вежливая.

SuperStar, спасибо, не знал. Видел только сборщиков Сбера в магазинах.

Айрат Нугуманов, я думаю, за таким форматом будущее. такого четко и эффективно работающего сервиса по доставке ни в одной продуктовой сети в стране нет. Они лучшие. так что сеть перспективная

SuperStar, а яндекс лавка? Формат дарксторов мне кажется интереснее.

4454 средний чек Перекрестоквпрок
1607 у Экспресс доставки
Если посчитать, что стоимость такой доставки 300 рублей с заказа (сбор и доставка как минимум час занимают, а если заказ на 4-5 тысяч, то и все два может, тогда при работе курьера 8 часов 5 дней в неделю выйдет 48 тысяч расходы ФОТ, 37 тысяч курьер увидит в бухгалтерии и 32 тысячи получит на руки)
Значит ценовая наценка в магазине должна быть минимум 6,7% и 18,7% соответственно. И даже при такой наценке компания будет только в 0 работать.
Почему вообще прожигают деньги такими экспериментами? Нет такой маржинальности в ритейле и не будет.

Айрат Нугуманов, ваши расчеты вообще не имеют ничего общего с реальностью. Доставка там организована не так, как вы описали. Экономия у ритейлера идет не за счет % торговой наценки, а за счет исключения расходов на содержание розничных магазинов с их штатом, помещениями, охраной и тд. Товар идет сразу со склада к покупателю. А не везется в магазин. И вся доставка при покупках выше 2000-2500 рублей для покупателей бесплатная. И ни один курьер там сам не собирает заказ. Вы путаете логистику Перекрестка с доставками Самоката, Сбера и тд. В Перекрестке отработанная технология быстрого сбора заказов на складе в специальные контейнеры. Формируется большое количество заказов в одну машину по одному адресу- если большой дом, или одному микрорайону. Доставка заказа от машины конкретному челу занимает минуты. Доставляет заказы водитель-курьер. Он их на руках не таскает. Складывает помеченные контейнеры из машины в «бабушкину» тележку и везет. У двери достает и ставит. Потом идет обратно. Бесконтактная доставка. Пользуюсь давно и вижу. Оплата онлайн. Курьер на доставку лично мне в квартиру заказа трати не более 5-6 минут, считая поездку в лифте и выгрузку контейнеров из машины в тележку. На зарплату ребята не жалуются. Работает молодежь. Вежливая.

SuperStar, спасибо, не знал. Видел только сборщиков Сбера в магазинах.

4454 средний чек Перекрестоквпрок
1607 у Экспресс доставки
Если посчитать, что стоимость такой доставки 300 рублей с заказа (сбор и доставка как минимум час занимают, а если заказ на 4-5 тысяч, то и все два может, тогда при работе курьера 8 часов 5 дней в неделю выйдет 48 тысяч расходы ФОТ, 37 тысяч курьер увидит в бухгалтерии и 32 тысячи получит на руки)
Значит ценовая наценка в магазине должна быть минимум 6,7% и 18,7% соответственно. И даже при такой наценке компания будет только в 0 работать.
Почему вообще прожигают деньги такими экспериментами? Нет такой маржинальности в ритейле и не будет.

Откуда в таблице на смартлабе маржинальность EBITDA больше 12%? Открываю презентацию компании нигде таких цифр не вижу

О споры про штраф.
Интересненько, я скинул эти акции ещё до разговоров о задержке с убытком и не жалею. К сожалению, мне не нравятся эти бесконечные задержки, отказ от выплаты дивидендов в прошлом году. Очень мутно.
+ они построят эти ветрогенераторы, а будут ли они работать в соответствии с ожиданием?
Очень хочу зеленую энергетику, но что-то тут отталкивает меня менеджмент. Непрозрачно что-то

Айрат Нугуманов, а наши ребята наоборот докупили на просадках и продолжают малыми порциями докупать.
То, что не выплатили дивы — им виднее, так лучше для бизнеса.
Если есть какие-то подозрения, которые сами себе не можете объяснить — не покупайте бумагу. Так будет спокойнее вам.

Дмитрий Зы, может и лучше для бизнеса, но если они не способны прогнозировать выплаты, закладывать разные сценарии, чтобы придерживаться своих слов… Этим они мне и не нравятся. Я бы не расстроился если бы брал Энел со словами менеджмента «у нас до 23 года период больших капексов и наращивать долг для выплаты дивидендов мы не будем»
Но обещания вначале и отказ от них вызывает вопросы.

О споры про штраф.
Интересненько, я скинул эти акции ещё до разговоров о задержке с убытком и не жалею. К сожалению, мне не нравятся эти бесконечные задержки, отказ от выплаты дивидендов в прошлом году. Очень мутно.
+ они построят эти ветрогенераторы, а будут ли они работать в соответствии с ожиданием?
Очень хочу зеленую энергетику, но что-то тут отталкивает меня менеджмент. Непрозрачно что-то

Если так активно обсуждаете дивиденды, то какая разница,
сколько стоит преф — вы же не продавать префы хотите, а получать дивиденды…

der_trei, хочу чтоб преф стоил 30 рублей всегда🙃 тогда можно будет не обсуждать

Все правильно Русал делает. Кредиты у него с плавающей ставкой согласно отчетности, ключевая+пара процентов, поэтому при такой ключевой надо гасить, гасить, гасить и гасить. И никаких дивидендов!

paalex, у него 273 млрд по последней отчетности налички.
Чёт маловато гасят они. Надо бы раза в 4 побольше гасить

Страшны ли заголовки об отборе газа в хранилищах?
Столько шума по поводу газохранилищ, решил прикинуть обоснованность заявлений.
Что мы имеем? 13 октября газ из хранилищ в ЕС начали выкачивать.
24 декабря Газпром сообщает об отборе 41% газа закаченного за год. Обращаю внимание, что не всего запаса, а лишь восполненного количества в 2021.
Много это или мало? В среднем газ откачивается со скоростью 3,99% в неделю.
При оставшихся 59%… Газ подойдёт к минимуму своей закачки через 14,78 недель. Или к дате 6-7 апреля.
В прошлом, морозном году, отбор газа завершился 25 марта. И оставил в хранилищах Европы рекордно низкое содержание газа в размере… 29%
Получается сценарий такой же холодной зимы в будущем году уже не приведёт к такому же дефициту?
У Европы полторы недели есть в запасе.
После этого становится логичным, и остановка АЭС в Германии и остановка угольных ТЭЦ, и отказ в сертификации Северного потока — 2, и отказ в дополнительном газе от Газпрома по рыночным ценам. А зачем? Зиму Европа пройдёт. Если зима будет жёстче прошлогодней, то у неё есть 1,5 недели в запасе.
Если будет зима ещё жёстче, то у Европы останется 29% газа на «чёрный день»
И никакой истерии о том что европейцы идиоты стреляют себе в ногу, замерзнут и умрут.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Страшны ли заголовки об отборе газа в хранилищах?
Столько шума по поводу газохранилищ, решил прикинуть обоснованность заявлений.
Что мы имеем? 13 октября газ из хранилищ в ЕС начали выкачивать.
24 декабря Газпром сообщает об отборе 41% газа закаченного за год. Обращаю внимание, что не всего запаса, а лишь восполненного количества в 2021.
Много это или мало? В среднем газ откачивается со скоростью 3,99% в неделю.
При оставшихся 59%… Газ подойдёт к минимуму своей закачки через 14,78 недель. Или к дате 6-7 апреля.
В прошлом, морозном году, отбор газа завершился 25 марта. И оставил в хранилищах Европы рекордно низкое содержание газа в размере… 29%
Получается сценарий такой же холодной зимы в будущем году уже не приведёт к такому же дефициту?
У Европы полторы недели есть в запасе.
После этого становится логичным, и остановка АЭС в Германии и остановка угольных ТЭЦ, и отказ в сертификации Северного потока — 2, и отказ в дополнительном газе от Газпрома по рыночным ценам. А зачем? Зиму Европа пройдёт. Если зима будет жёстче прошлогодней, то у неё есть 1,5 недели в запасе.
Если будет зима ещё жёстче, то у Европы останется 29% газа на «чёрный день»
И никакой истерии о том что европейцы идиоты стреляют себе в ногу, замерзнут и умрут.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

недолго музыка играла

drbv, мне вот интересно, когда у условного «Продавца» закончатся акции?

Виктор К, p/e 30. Думаю с такими результатами не закончатся.

Хотя гораздо логичнее и правильнее выкупить эти префы уже по номиналу. За два две прибыли можно это осуществить.

50% чп на обычку, но менеджмент просит уменьшить % выплат на префы. Что очень даже хорошо. Много дивидендов в эту дырку утекает.

В каких-то последних обновах сломалась табличка. Местами нули показывает, хотя раньше все было ок. Скрин на примере М. Видео, но видел такое и в других местах.

Не понимаю, по облиге офз 26231 купон постоянный, но такой маленький. 1,25 рублей всего. Зачем ее покупать? Или она увеличится может?

Max xaM, там торгов нет, а покупались они скорее всего с дисконтом, поэтому доходность не в купонах важна

Решил выйти из облигаций и купить префы Сургута

Что я взял на этом обвале? Долгое время караулил префы Сургута, ждал падения ниже 38 рублей.

Сегодня перестал ждать и купил по 37,721. Пока по ним убыток, закрылись по 37,52.

Напишу как для себя почему решил взять, буду рад критике.

Недавно увидел на смартлабе пост полной доходности за последние 10 лет разных акций, у Сургута там 22,59% годовых.
Однако, сам беру его в долгосрок как дивидендный поток под 10,95% грязными. 

1) С 2010 года средняя выплата по префам 3,387 или 9% к моей цене, но я ожидаю другого потока далее.

2) Ожидание по прибыли в представлении на 1 акцию: 1,14 рублей % по депозиту (на основе последней отчётности), 2,2595 рублей за добычу нефти ожидания на основе последних 5 лет, 0,7346 рублей ежегодная переоценка кубышки (разница в таргете инфляции 4% от ЦБ и 2% от ФРС). Получается 4,1341 рубля на акцию, это и даёт 10,95% грязными. 

Подойдёт такой консервативный инструмент? В чём у него могут быть риски?

Авто-репост. Читать в блоге >>>